Nguy cơ lạm phát đình trệ của Mỹ và kỷ lục tăng giá nhiều năm của vàng cho thấy vẫn còn nhiều tiềm năng tăng giá

“Đây là một trong những tài sản hoạt động tốt nhất trong danh mục đầu tư của chúng tôi vào năm ngoái, tăng 27%, và đã tăng thêm 28% trong năm nay (tính đến ngày 25 tháng 8),” ông ghi nhận. “Dù vậy, môi trường tăng giá đối với vàng có thể kéo dài mạnh mẽ trong nhiều năm. Vàng tiếp tục mang lại sự đa dạng hóa ngay cả khi trái phiếu không làm được điều đó, duy trì trạng thái ‘nơi trú ẩn an toàn’ tối thượng, cung cấp sự bảo vệ chống lại lạm phát và các chính sách kinh tế lỏng lẻo, đồng thời hưởng lợi từ các xu hướng cấu trúc.”

Samson cho biết kịch bản cơ bản của Fidelity dự đoán “sự suy giảm kinh tế tại Mỹ hoặc thậm chí là môi trường lạm phát đình trệ” trong những tháng tới, và gã khổng lồ tài chính này vẫn giữ quan điểm tích cực về giá vàng. “Cục Dự trữ Liên bang (Federal Reserve) chuẩn bị hạ lãi suất, mặc dù lạm phát vẫn ở mức khoảng 3%, và với các mức thuế quan có khả năng giữ giá ở mức cao,” ông viết. “Tác động từ thuế quan và nguồn cung lao động suy giảm cũng sẽ dẫn đến môi trường tăng trưởng yếu.”

“Sự kết hợp giữa lãi suất giảm, lạm phát dai dẳng và tăng trưởng yếu sẽ đều hỗ trợ vàng,” Samson nói. “Điều này sẽ dẫn đến đồng Đô la Mỹ suy yếu, vốn là đối thủ chính của vàng với tư cách là nơi trú ẩn an toàn và phương tiện lưu trữ giá trị. Trạng thái của vàng như ‘nơi trú ẩn an toàn’ tối thượng giúp nó ở vị trí thuận lợi trước bất kỳ bất ngờ nào khác.”

“Ngoài ra, quy mô không ngừng gia tăng của thâm hụt ngân sách Mỹ làm dấy lên lo ngại về việc giảm giá trị tiền tệ, điều này càng củng cố lý do dài hạn để đầu tư vào vàng,” ông bổ sung.

Samson cho biết lập luận cấu trúc cho việc đầu tư vào vàng vẫn rất mạnh mẽ. “Các nhà quản lý dự trữ ngoại hối vẫn đang mua vào, và lượng nắm giữ ETF vàng toàn cầu tiếp tục tăng,” ông nói. “Nhiều quốc gia, bao gồm Trung Quốc, Ấn Độ và Thổ Nhĩ Kỳ, đang gia tăng lượng vàng nắm giữ một cách có cấu trúc, nhằm đa dạng hóa rủi ro khỏi đồng Đô la Mỹ. Vàng từ lâu đã là phương tiện lưu trữ giá trị và công cụ đa dạng hóa, mà không có rủi ro tín dụng liên quan đến các khoản dự trữ tiền giấy. Nói rộng hơn, nguồn cung vàng rất hạn chế, có nghĩa là ngay cả một sự gia tăng nhỏ trong tỷ lệ nắm giữ danh mục đầu tư cũng có thể tạo ra sự thay đổi lớn. Ví dụ, nếu các nhà đầu tư nước ngoài quyết định chuyển một phần trong số 57 nghìn tỷ Đô la Mỹ mà họ hiện đang nắm giữ trong các tài sản Mỹ, vàng có khả năng là một lựa chọn tốt.”

Samson cho biết Fidelity International vẫn “hài lòng khi nắm giữ vàng trong các danh mục tài sản đa dạng được phân bổ tốt của chúng tôi.”

“Trong phần lớn thời gian của năm, chúng tôi đã thực hiện điều này thông qua sự kết hợp của các công cụ thụ động theo dõi giá vàng trực tiếp và một số cổ phiếu của các công ty khai thác vàng,” ông bổ sung. “Nhóm sau đã vượt trội trong vài tháng qua và chúng tôi đã tận dụng cơ hội để chốt một phần lợi nhuận, nhưng vẫn duy trì sự tiếp xúc với giá vàng.”