Nhà sáng lập ElliottWaveTrader: Vàng có thể trở về dưới 3,000 USD trong vài năm tới

Theo Avi Gilburt, nhà phân tích kỹ thuật kỳ cựu và người sáng lập ElliottWaveTrader, đà tăng giá vàng và bạc kể từ đáy 2015–2016 đang tiến gần tới những vòng cuối cùng. Mặc dù giá có thể còn tăng thêm trong những tháng tới, Gilburt cảnh báo các nhà đầu tư nên bắt đầu chuẩn bị cho một đợt điều chỉnh kéo dài nhiều năm có thể bắt đầu sớm nhất vào năm sau.

“Đây không phải là sự khởi đầu của điều gì đó mới,” Gilburt nói. “Rất có thể đây là kết thúc của một chu kỳ rất dài.”

Gilburt tin rằng đợt tăng hiện tại có nguồn gốc từ đợt điều chỉnh sau năm 2015, sau nhiều năm thanh lý ETF và giảm sút sự quan tâm của nhà đầu tư. Chu kỳ này, nay đã gần một thập kỷ, có vẻ đang dần cạn kiệt.

“Tôi tin rằng chúng ta đang tiến tới cuối chu kỳ,” ông nói. “Năm 2026 có thể sẽ đánh dấu kết thúc chu kỳ dài hạn này đối với vàng và bạc, và có thể khởi đầu một thị trường gấu kéo dài nhiều năm tiếp theo.”

Dù triển vọng có vẻ gây sốc với các nhà đầu tư xem kim loại quý như một công cụ phòng ngừa rủi ro dài hạn, Gilburt giải thích rằng kim loại quý di chuyển theo các sóng rõ ràng và tương đối độc lập với các câu chuyện vĩ mô phổ biến.

Với giá vàng giao dịch quanh ngưỡng hỗ trợ mới trên 4,300 USD mỗi ounce, Gilburt cho biết số phận ngắn hạn của vàng phụ thuộc vào một trận chiến kỹ thuật quan trọng. Ông bổ sung rằng ông đang theo dõi kỹ ngưỡng kháng cự ở mức 4,383 USD. Miễn là ngưỡng này được duy trì, ông tin vàng có thể sẽ có một đợt điều chỉnh mạnh nữa — có thể giảm về mức 3,800 USD.

“Nếu điều đó xảy ra, đây sẽ là cơ hội mua tuyệt vời,” ông nói. “Sau đó, bạn sẽ có thêm một đợt tăng trưởng lớn nữa trước khi chu kỳ kết thúc.”

Nếu vàng vượt qua mạnh mẽ mức kháng cự, Gilburt cho biết giá có thể tiếp cận ngưỡng tâm lý quan trọng 5,000 USD trước khi đạt đỉnh. Dù thế nào, ông dự kiến đợt tăng cuối cùng này sẽ theo sau là một đợt điều chỉnh kéo dài có thể đẩy giá vàng trở lại khu vực khoảng 2,000 USD trong vài năm tới.

Bạc, như thường lệ, đã tạo nên câu chuyện biến động hơn. Gilburt cho biết bạc đã chạm ngưỡng tối thiểu của các mục tiêu dài hạn của ông và, miễn là ngưỡng hỗ trợ duy trì, đà tăng vẫn còn nhiều tiềm năng.

“Tôi không nghĩ chúng ta đã xong,” ông nói. “Mục tiêu lý tưởng của tôi là khoảng 75 đến 80 USD.”

Bạc có đạt tới vùng này hay không sẽ phụ thuộc nhiều vào hành vi thị trường vào cuối năm. Một đợt điều chỉnh có kiểm soát về khu vực 43–47 USD có thể cung cấp cấu trúc kỹ thuật cần thiết cho một đợt tăng cuối cùng bùng nổ.

Quan điểm thị trường gấu đối với vàng và bạc của Gilburt là một quan điểm trái chiều đáng chú ý, khi nhiều nhà phân tích dự đoán cả hai kim loại sẽ duy trì xu hướng tăng dài hạn đến 2026, được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản mạnh mẽ. Tuy nhiên, Gilburt nhanh chóng loại bỏ vai trò của các yếu tố cơ bản.

“Các yếu tố cơ bản thực sự không quan trọng,” ông nói. “Chúng thường chỉ là các yếu tố trùng hợp.”

Ông chỉ ra giai đoạn sau năm 2011 làm bằng chứng. Mặc dù có các lý do mạnh về cung cầu và việc nới lỏng chính sách tiền tệ liên tục, giá vàng đã giảm trong nhiều năm sau khi đạt đỉnh. Ngay cả danh tiếng của vàng như một công cụ chống khủng hoảng cũng có các lưu ý đi kèm.

“Vàng đã xảy ra chuyện gì trong năm 2008?” Gilburt hỏi. “Nó mất hơn 30% giá trị khi thị trường chứng khoán sụp đổ.”

Ông lập luận rằng vàng có chu kỳ riêng, và các nhà đầu tư phớt lờ thực tế đó có nguy cơ bị mắc kẹt về phía sai của giao dịch.

Bên ngoài kim loại quý, Gilburt nhìn thấy những rủi ro rộng lớn hơn đang hình thành trên các thị trường tài chính. Ông tin rằng thị trường trái phiếu dài hạn đã đạt đỉnh và dự kiến lợi suất sẽ tăng đáng kể trong thập kỷ này — có thể kèm theo một đợt sụp đổ lớn của thị trường cổ phiếu.

“Chúng ta có thể thấy lợi suất tăng cùng với giá tài sản giảm phát,” ông nói, chỉ ra các cuộc khủng hoảng nợ công như một tác nhân kích hoạt có thể.

Kết quả là, Gilburt đã tích trữ nhiều tiền mặt hơn bao giờ hết trong sự nghiệp của mình, ưu tiên trái phiếu kho bạc ngắn hạn trong khi tránh hoàn toàn trái phiếu dài hạn. Ông cũng đưa ra lời cảnh báo rõ ràng về rủi ro ngân hàng, lưu ý rằng việc tạo tiền hiện đại — phần lớn dựa trên tín dụng — cũng có thể dễ dàng bị tiêu hủy trong giai đoạn co lại.

“Người ta tin rằng tiền phải đi đâu đó,” ông nói. “Điều đó không đúng trong thời kỳ giảm phát.”

Gilburt bổ sung rằng ông dự kiến đây là yếu tố cơ bản duy nhất ảnh hưởng đến vàng và bạc. Ông chỉ ra vàng và bạc làm tốt trong các giao dịch giảm giá đồng tiền khi nhà đầu tư tìm cách bảo vệ tài sản và sức mua của họ.

“Những gì chúng ta sẽ thấy trong thời kỳ giảm phát, [đó là] tiền được tạo ra nhanh chóng khi tín dụng mở rộng cũng sẽ bị phá hủy một cách nhanh chóng,” ông nói.

Đối với các nhà đầu tư kim loại quý, thông điệp không phải là từ bỏ vàng và bạc, mà là hiểu vị trí của họ trong chu kỳ. Những tháng tới có thể mang lại cơ hội cuối cùng để tham gia vào xu hướng tăng, đặc biệt là ở bạc. Tuy nhiên, đến năm 2026, cân bằng rủi ro-lợi nhuận có thể sẽ rất khác.

“Thông tin này cho mọi người thời gian để tự bảo vệ,” Gilburt nói. “Những câu chuyện có thể thực sự gây hại cho tài khoản đầu tư.”