Nhận định giá EUR/USD: Diễn biến tiếp theo sẽ ra sao?

Đóng cửa chính phủ kéo dài, căng thẳng leo thang

EUR/USD đã kết thúc chuỗi tăng liên tiếp vào thứ Tư, giảm mạnh trở lại khu vực 1.1580–1.1570, mức đáy trong hai tuần. Sự sụt giảm này diễn ra khi đồng USD phục hồi mạnh, kéo Chỉ số USD (DXY) lên đỉnh hai tuần quanh 99.40. Bên cạnh đó, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng trên nhiều khung thời gian khác nhau, củng cố thêm đà phục hồi của đồng bạc xanh.

Tình trạng đóng cửa chính phủ kéo dài tại Washington đang bắt đầu gây tổn hại nghiêm trọng. Gần một tháng đã trôi qua, song các nhà lập pháp vẫn chưa đạt được thỏa thuận. Hôm thứ Ba, các Thượng nghị sĩ Dân chủ đã chặn dự luật chi tiêu ngắn hạn của Đảng Cộng hòa với tỷ lệ 54–45, không đạt được 60 phiếu cần thiết để duy trì ngân sách cho chính phủ đến cuối tháng 11.

Chi phí kinh tế đang gia tăng. Hàng trăm nghìn nhân viên liên bang vẫn chưa được trả lương, các dịch vụ công bị đình trệ và niềm tin kinh doanh suy yếu. Những tác động này bắt đầu xuất hiện trong dữ liệu tuyển dụng và GDP, cả hai đều phát ra những tín hiệu cảnh báo sớm.

Tính đến nay, với 29 ngày trôi qua và chưa có dấu hiệu kết thúc, đây là lần đóng cửa chính phủ dài thứ hai trong lịch sử Mỹ. Nếu kéo dài qua ngày 5/11, nó sẽ trở thành đợt đóng cửa lâu nhất từ trước đến nay.

Hòa dịu thương mại cải thiện tâm lý thị trường

Sau nhiều tháng căng thẳng, quan hệ thương mại Mỹ - Trung dường như đang tiến triển tích cực. Cuối tuần qua, các nhà đàm phán hàng đầu của hai bên đã đạt được một thỏa thuận khung có thể mở đường cho một hiệp định rộng hơn khi Donald Trump và Tập Cận Bình gặp nhau vào thứ Năm tới.

Những nội dung chính được cho là đã nằm trên bàn đàm phán gồm:

• Giảm thuế quan: Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent cho biết thỏa thuận sẽ tránh được mức thuế 100% mà Mỹ từng đe dọa áp lên hàng hóa Trung Quốc.
• Miễn trừ tài nguyên đất hiếm: Bắc Kinh dự kiến hoãn áp dụng các quy định kiểm soát xuất khẩu mới đối với khoáng sản đất hiếm và nam châm – động thái được hoan nghênh bởi các nhà sản xuất toàn cầu và doanh nghiệp công nghệ phụ thuộc vào nguồn nguyên liệu này.
• Hỗ trợ nông nghiệp: Trung Quốc dường như sẽ tiếp tục mua số lượng lớn đậu tương Mỹ, mang lại tín hiệu tích cực cho nông dân Mỹ vốn chịu thiệt hại trong cuộc chiến thương mại.
• Hợp tác sâu rộng hơn: Hai bên cũng đang bàn bạc về các vấn đề nhạy cảm khác, từ quyền sở hữu TikTok và quy định dữ liệu đến kiểm soát tiền chất fentanyl và thúc đẩy chuỗi cung ứng bền vững hơn.

Thị trường tiếp nhận các thông tin này tương đối bình tĩnh, dù giới đầu tư hiểu rằng thử thách thực sự sẽ đến khi Trump và Tập quyết định có chính thức ký kết hay không.

Fed thận trọng bước tiếp

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã cắt giảm lãi suất thêm 0.25 điểm phần trăm vào thứ Tư và công bố kế hoạch khởi động lại chương trình mua trái phiếu Kho bạc quy mô nhỏ nhằm giảm bớt tình trạng căng thẳng trên thị trường tiền tệ – dấu hiệu cho thấy thanh khoản đang thắt chặt hơn mức mong muốn của Fed.

Cuộc bỏ phiếu 10–2 thông qua việc hạ lãi suất chính sách xuống 3.75%–4.00% đã được dự báo rộng rãi. Các quan chức mô tả động thái này như một biện pháp “bảo hiểm” trước rủi ro suy yếu của thị trường lao động.

Tại buổi họp báo, Chủ tịch Fed Jerome Powell thừa nhận các nhà hoạch định chính sách vẫn còn chia rẽ về bước đi tiếp theo. Ông cảnh báo thị trường không nên kỳ vọng thêm một đợt cắt giảm vào tháng 12, phản ánh sự bất định vẫn đang bao trùm Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC).

Sau cuộc họp, thị trường đang định giá khoảng 17bps nới lỏng thêm vào cuối năm và hơn 83bps vào cuối năm 2026.

ECB kiên nhẫn chờ đợi

Tại châu Âu, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp ngày thứ Năm, duy trì quan điểm ổn định và phụ thuộc vào dữ liệu.

Ở cuộc họp gần nhất, các quan chức nhấn mạnh rằng lạm phát đang dần tiến gần mục tiêu, với lạm phát lõi được dự báo ở mức 2,4% năm 2025, 1.9% năm 2026 và 1.7% năm 2027.

Chủ tịch Christine Lagarde thể hiện sự tự tin, cho rằng chính sách hiện “đang ở vị trí phù hợp” và rủi ro đang cân bằng hơn. Bà nhấn mạnh rằng mọi động thái tiếp theo sẽ hoàn toàn phụ thuộc vào dữ liệu mới.

Biên bản cuộc họp cũng phản ánh tâm lý lạc quan hơn, khi các nhà hoạch định chính sách tỏ ra tin tưởng hơn vào triển vọng tăng trưởng và không vội vàng hạ lãi suất thêm.

Thị trường nhìn chung đồng thuận với quan điểm này, khi đang định giá chỉ hơn 13bps cắt giảm vào cuối năm 2026 – củng cố nhận định rằng chu kỳ nới lỏng của ECB có thể đã kết thúc.

Phân tích kỹ thuật

EUR/USD tiếp tục đi ngang trong vùng tích lũy rộng khi bước vào giai đoạn cuối năm.

Lực mua đang gặp trở ngại tại đỉnh khung tuần ở 1.1728 (ngày 17/10), trước mức đỉnh tháng 10 tại 1.1778 (ngày 1/10). Nếu đà tăng được duy trì, cặp tiền có thể hướng đến trần năm 2025 ở 1.1918 (ngày 17/9), trước ngưỡng tâm lý 1.2000.

Ở chiều ngược lại, lực mua xuất hiện tại đáy tháng 10 ở 1.1542 (ngày 9, 14/10), trong khi một nhịp giảm sâu hơn có thể đưa mức đáy tháng 8 tại 1.1391 (ngày 1/8) trở lại vùng theo dõi, trước đường trung bình động 200 ngày quan trọng tại 1.1306. Xa hơn nữa là đáy khung tuần tại 1.1210 (ngày 29/5).

Xét tổng thể, triển vọng của cặp tiền vẫn được giữ ổn định miễn là giá duy trì trên đường trung bình động 200 ngày. Trong khi đó, các chỉ báo động lượng đang yếu đi: chỉ số RSI giảm về gần 42, cho thấy lực bán gia tăng, trong khi chỉ số ADX dao động quanh mức 14, phản ánh xu hướng hiện tại vẫn yếu.

Biểu đồ hàng ngày EUR/USD

Chờ đợi yếu tố định hướng mới

EUR/USD vẫn giao dịch trong biên độ hẹp, trong khi thị trường tìm kiếm động lực mới. Một tín hiệu dovish từ Fed, sự giảm sút hấp dẫn của tài sản Mỹ, lập trường thận trọng kéo dài từ ECB hoặc tiến triển rõ rệt trong đàm phán thương mại – tất cả đều có thể trở thành yếu tố thúc đẩy đồng euro trong giai đoạn tới.