Nhận định giá vàng và bạc: Lạm phát giảm bớt hỗ trợ kim loại quý khi xu hướng tăng được duy trì

Tổng quan thị trường

Giá vàng và bạc giao dịch yếu hơn trong những giờ đầu phiên châu Âu khi nhà đầu tư điều chỉnh vị thế sau khi Mỹ công bố dữ liệu lạm phát mới nhất. Diễn biến này chủ yếu phản ánh hoạt động chốt lời trên thị trường hợp đồng tương lai, thay vì một sự thay đổi trong bối cảnh vĩ mô cơ bản, vốn vẫn đang ủng hộ các kim loại quý.

Lạm phát Mỹ giảm mạnh hơn dự kiến trong tháng 11, củng cố quan điểm rằng điều kiện tiền tệ đang dần nới lỏng. Lạm phát tiêu dùng tổng thể giảm xuống 2.7%, trong khi lạm phát lõi hạ xuống 2.6%, cả hai đều thấp hơn dự báo đồng thuận, theo số liệu từ Cục Thống kê Lao động Mỹ.

Lạm phát giảm bót củng cố lập luận cho chính sách nới lỏng theo thời gian, ngay cả khi khả năng cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn vẫn chưa chắc chắn. Thị trường hợp đồng tương lai hiện chỉ định giá khoảng 26.6% khả năng Fed cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tiếp theo, theo dữ liệu CME FedWatch.

Các nhà kinh tế nhấn mạnh rằng xu hướng quan trọng hơn thời điểm. “Diễn biến lạm phát theo hướng tích cực đang cải thiện triển vọng nới lỏng chính sách trong trung hạn, vượt ra ngoài các cân nhắc ngắn hạn,” Sal Guatieri, nhà kinh tế trưởng tại BMO Capital Markets, cho biết.

Nhu cầu và yếu tố rủi ro giúp hạn chế đà giảm

Ngoài yếu tố lãi suất, động lực từ phía cầu tiếp tục hỗ trợ cả vàng và bạc. Các ngân hàng trung ương duy trì hoạt động mua vàng ở mức cao so với trung bình lịch sử, trong khi nhu cầu đầu tư vẫn bền bỉ trong bối cảnh tăng trưởng toàn cầu và chính sách tài khóa còn nhiều bất định.

Đối với bạc, kim loại này tiếp tục được hỗ trợ nhờ vai trò trong lĩnh vực công nghiệp, đặc biệt là các ứng dụng liên quan đến chuyển đổi năng lượng, bên cạnh đặc tính tiền tệ. Hồ sơ nhu cầu kép này đã góp phần hạn chế các nhịp điều chỉnh mạnh trong những giai đoạn kỳ vọng vĩ mô thay đổi.

Căng thẳng địa chính trị liên quan đến thị trường năng lượng và các tuyến cung ứng toàn cầu cũng duy trì sức hấp dẫn của các tài sản phòng thủ, ngay cả khi tâm lý rủi ro chung tương đối ổn định. Nhà đầu tư hiện chuyển sự chú ý sang các chỉ báo mang tính định hướng tương lai, bao gồm dữ liệu niềm tin tiêu dùng, nhằm đánh giá liệu xu hướng lạm phát giảm có đang tác động đến kỳ vọng kinh tế hay không.

Ở thời điểm hiện tại, vàng và bạc vẫn được “neo” bởi các yếu tố cơ bản, với các lực lượng vĩ mô tiếp tục định hình nhu cầu trong trung hạn nhiều hơn là các biến động ngắn hạn của thị trường.

Triển vọng ngắn hạn

Vàng giữ quanh mức 4,325 USD, được hỗ trợ trên vùng 4,305 USD, với mục tiêu tăng hướng tới 4,390 USD. Bạc giao dịch gần 65.85 USD, giữ vững hỗ trợ 65.00 USD, trong khi khả năng bứt phá lên trên mở ra mục tiêu 68.70 USD.

Phân tích kỹ thuật giá vàng

Biểu đồ giá bạc