Nhận định giá EUR/USD: Đường SMA 200 ngày đang tiến gần hơn?

Tổng quan thị trường

EUR/USD tiếp tục nối dài chuỗi giảm trong phiên thứ Tư, rơi về vùng 1.1470, mức thấp nhất kể từ tháng 8, khi xu hướng giảm chưa cho thấy dấu hiệu dừng lại.

Áp lực giảm diễn ra trong bối cảnh USD tiếp tục tăng mạnh. Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) tiếp tục đi lên, tiến gần đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 ngày quanh mức 100.40, được củng cố bởi đà tăng lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ trên nhiều kỳ hạn.

Tình trạng bế tắc tại Washington bắt đầu gây tác động

Chính phủ Mỹ đã đóng cửa sang ngày thứ 36, dài nhất lịch sử, và vẫn chưa có lối thoát. Hai đảng tiếp tục đổ lỗi cho nhau, Thượng viện đã thất bại 14 lần trong việc thông qua gói tài trợ ngắn hạn do Hạ viện đề xuất, và Hạ viện cũng ngừng nhóm họp kể từ khi đóng cửa bắt đầu.

Hơn một triệu nhân viên liên bang vẫn phải làm việc không lương, trong khi khoảng 600.000 người bị nghỉ việc tạm thời. Dù một đạo luật năm 2019 hứa hẹn hoàn trả lương sau khi mở cửa lại, những bình luận gần đây của Tổng thống Trump khiến nhiều người lo ngại liệu cam kết đó có được thực hiện hay không.

Tác động lan rộng ra nhiều lĩnh vực: sân bay thiếu nhân lực, công viên quốc gia đóng cửa, các dịch vụ công bị trì hoãn. Càng kéo dài, thiệt hại càng sâu — không chỉ đối với thu nhập hộ gia đình mà còn niềm tin vào khả năng điều hành của chính phủ.

Căng thẳng thương mại tạm thời dịu bớt

Cuộc gặp giữa Trump và Tập Cận Bình tại Hàn Quốc tuần trước mang lại tín hiệu “đình chiến” mới trong căng thẳng thương mại Mỹ-Trung. Sau gần hai giờ đàm phán, Mỹ đồng ý giảm một số thuế quan, còn Trung Quốc nối lại nhập khẩu đậu nành, duy trì xuất khẩu đất hiếm và hợp tác chống buôn bán fentanyl. Hai bên thống nhất gia hạn thỏa thuận đình chiến thêm một năm — một dấu hiệu ổn định nhỏ nhưng mang tính tích cực so với các vòng đàm phán trước đó.

Câu chuyện về một Fed thận trọng

Fed đã giữ cách tiếp cận thận trọng trong cuộc họp ngày 29.10, cắt giảm lãi suất 25 bps và thông báo mua lại trái phiếu chính phủ với quy mô hạn chế nhằm giảm căng thẳng trên thị trường tiền tệ. Quyết định cắt giảm đưa biên độ lãi suất về 3.75%-4.00%, đúng như kỳ vọng của thị trường.

Chủ tịch Jerome Powell nhấn mạnh động thái này mang tính phòng ngừa trước thị trường lao động yếu đi, không phải tín hiệu mở đầu chu kỳ nới lỏng. Ông cũng cảnh báo thị trường không nên mặc định sẽ có thêm một đợt cắt giảm lãi suất trong tháng 12.

Thị trường hiện định giá thêm khoảng 16 bps nới lỏng vào cuối năm và khoảng 77 bps vào cuối 2026.

ECB tiếp tục giữ lập trường chờ đợi

ECB giữ nguyên lãi suất ở mức 2.00% trong cuộc họp tuần trước — lần thứ ba liên tiếp -- và không đưa ra định hướng mới. Sau hai lần cắt giảm tổng cộng 200 bps hồi đầu năm, ECB đang quan sát thêm dữ liệu trước khi hành động tiếp. Chủ tịch Christine Lagarde cho rằng rủi ro toàn cầu đã giảm bớt phần nào sau thay đổi thuế quan từ phía Mỹ, nhưng sự bất ổn vẫn hiện hữu.

Thị trường định giá chỉ hơn 8 bps cắt giảm từ nay đến cuối 2026, cho thấy nhà đầu tư tin rằng chu kỳ giảm lãi suất của ECB gần như đã kết thúc.

Phân tích kỹ thuật

Đợt giảm sâu đã đưa EUR/USD tiến gần vùng quá bán, mở ra khả năng phục hồi kỹ thuật ngắn hạn, dù tâm lý vẫn nghiêng về phía giảm.

Hỗ trợ gần nhất nằm ở đáy tháng 11 tại 1.1468, tiếp theo là đáy tháng 8 tại 1.1391 và đường SMA 200 ngày tại 1.1332. Xa hơn là đáy khung tuần tại 1.1210 và đáy tháng 5 tại 1.1064.

Ngược lại, vùng kháng cự gần nhất là đường SMA 100 ngày tại 1.1663 và SMA 5 ngày tại 1.1669, trước khi chạm đỉnh khung tuần tại 1.1728 và đỉnh tháng 10 tại 1.1778. Cao hơn nữa là đỉnh năm 2025 tại 1.1918 trước ngưỡng tâm lý 1.2000.

Chỉ báo RSI đang ở vùng 32, tiếp tục phản ánh đà giảm, trong khi ADX gần 20 cho thấy xu hướng giảm vẫn duy trì.

Biểu đồ hàng ngày EUR/USD

Triển vọng cặp tiền

EUR/USD vẫn giao dịch trong vùng quen thuộc, chờ chất xúc tác đủ mạnh để phá biên độ. Một lập trường dovish hơn từ Fed, tâm lý rủi ro toàn cầu cải thiện hoặc dòng tiền quay lại tài sản Eurozone có thể hỗ trợ cặp tiền, nhưng ở thời điểm hiện tại, sức mạnh của USD vẫn dẫn dắt diễn biến.