Nhận định giá EUR/USD: Mức 1.1600 đang đến gần hơn

Đóng cửa chính phủ được giải quyết… tạm thời

Các số liệu kém khả quan từ báo cáo ADP khung tuần của Mỹ, Doanh số bán lẻ và Niềm tin tiêu dùng đã làm suy yếu động lực tăng gần đây của DXY. Ngoài ra, đợt bán tháo mạnh của USD còn xuyên thủng đường trung bình động đơn giản 200 ngày (SMA) quanh vùng 99.80, hàm ý khả năng điều chỉnh sâu hơn trong ngắn hạn. Tín hiệu này càng được củng cố bởi sự suy yếu rộng rãi của lợi suất Trái phiếu chính phủ Mỹ trên toàn đường cong.

Washington đã chính thức khép lại tình trạng đóng cửa kéo dài 43 ngày, dù nói “giải quyết” có phần cường điệu. Các nhà lập pháp chỉ đồng ý tài trợ ngân sách đến ngày 30 tháng 1, đồng nghĩa cuộc chiến ngân sách tiếp theo đã được ấn định.

Lần này, diễn biến có phần đảo ngược thông lệ. Các cuộc đối đầu ngân sách trước đây thường bắt nguồn từ lập trường phản đối của Đảng Cộng hòa, nhưng lần này chính Đảng Dân chủ lại đẩy tình hình đến bờ vực. Và dù tiếng ồn chính trị lấn át, vấn đề cốt lõi vẫn hiển hiện: nợ quốc gia đã gần 38 nghìn tỷ USD và đang tăng thêm gần 1.8 nghìn tỷ USD mỗi năm.

Các Thượng nghị sĩ Dân chủ cho rằng những tổn thất kinh tế – trợ cấp chậm trễ, lương bị gián đoạn và dịch vụ bị ảnh hưởng – là cái giá đáng trả nếu điều đó buộc phải mở ra cuộc thảo luận rộng hơn về chi phí y tế leo thang vốn đang tác động đến khoảng 24 triệu người Mỹ. Đảng Cộng hòa phản đối, cho rằng thiệt hại này là không chính đáng – một lập trường vốn thường thuộc về Đảng Dân chủ, không phải GOP.

Tâm điểm lại hướng về ngoại giao Nga–Ukraine

Tổng thống Volodymyr Zelenskiy cho biết vào thứ Ba rằng Ukraine sẵn sàng tiến hành theo khuôn khổ do Mỹ hậu thuẫn nhằm chấm dứt chiến tranh với Nga và sẵn sàng giải quyết trực tiếp các điểm bất đồng với Tổng thống Trump. Ông nhấn mạnh rằng các đồng minh châu Âu chủ chốt cũng cần tham gia bất kỳ vòng đàm phán nào.

Trump, trong một phát biểu riêng tại Nhà Trắng, cho rằng một thỏa thuận đang “đến gần”, dù ông không đưa ra chi tiết cụ thể.

Liên quan đến vấn đề này, Zelenskiy có thể sẽ đến Mỹ trong vài ngày tới nhằm thúc đẩy tiến trình đàm phán, dù Washington chưa xác nhận bất kỳ kế hoạch gặp gỡ nào.

Giọng điệu từ Kyiv cho thấy nỗ lực ngoại giao mới của chính quyền Trump có thể đang đạt được bước tiến nhất định. Tuy vậy, sự lạc quan này đi kèm một cảnh báo: Nga đã nói rõ rằng họ sẽ không chấp nhận bất kỳ điều gì vượt quá phạm vi mục tiêu của mình.

Fed duy trì giọng điệu thận trọng

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã hành động đúng như kỳ vọng của thị trường tại cuộc họp ngày 29 tháng 10: cắt giảm lãi suất 25 bps và tái khởi động chương trình mua Trái phiếu Kho bạc với quy mô nhỏ nhằm giảm căng thẳng trên thị trường tiền tệ.

Cuộc bỏ phiếu kết thúc với tỷ lệ 10–2, đưa Mục tiêu Khoảng Lãi suất Quỹ Liên bang (FFTR) xuống 3.75%–4.00%. Các nhà hoạch định chính sách xem đây là bước quản lý rủi ro, không phải khởi đầu của một chu kỳ nới lỏng mạnh.

Chủ tịch Fed Jerome Powell nhấn mạnh sự khác biệt quan điểm trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), cảnh báo thị trường rằng không nên coi việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 là điều chắc chắn.

Biên bản cuộc họp củng cố sự chia rẽ này. Dù các quan chức đồng thuận về việc cắt giảm lãi suất trong tháng 10, một số lại bày tỏ lo ngại rằng việc nới lỏng quá nhanh có thể cản trở tiến trình đưa lạm phát về mức mục tiêu 2%.

Thị trường vẫn giữ quan điểm dovish: khoảng 76% khả năng cắt giảm lãi suất vào ngày 10 tháng 12 và gần 94 bps tổng mức nới lỏng được định giá từ nay đến cuối năm 2026.

ECB hài lòng với việc giữ nguyên lãi suất

Tại châu Âu, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) giữ nguyên lãi suất ở mức 2.00% trong cuộc họp thứ ba liên tiếp. Với lạm phát và tăng trưởng đều gần mục tiêu, cùng việc đã cắt giảm tổng cộng 200 bps trong năm nay, các quan chức không thấy lý do để điều chỉnh thêm chính sách.

Chủ tịch ECB Christine Lagarde nhấn mạnh rằng rủi ro toàn cầu đã dịu bớt nhờ thỏa thuận đình chiến Mỹ–Trung và việc Mỹ rút lại một số thuế quan có mục tiêu, nhưng bà cũng nhắc lại mức độ bất ổn vẫn rất cao.

Thị trường hiện định giá hơn 97% khả năng ECB giữ nguyên lãi suất vào tháng tới, và chưa đến 8 bps nới lỏng thêm từ nay đến cuối năm 2026. Nói cách khác, các nhà đầu tư tin rằng ECB đã hoàn tất nhiệm vụ.

Phân tích kỹ thuật

EUR/USD dường như đã bứt phá trở lại, thiết lập một nhịp phục hồi đáng kể trong nửa đầu tuần. Tuy nhiên, mức độ kéo dài và độ bền vững của nhịp tăng này vẫn cần thời gian để xác nhận.

Dù vậy, đỉnh tháng 11 tại 1.1656 (ngày 13 tháng 11) vẫn được hỗ trợ bởi đường trung bình động đơn giản (SMA) 55 ngày và SMA 100 ngày trung gian. Nếu cặp tiền vượt qua vùng này, nhiều khả năng sẽ hướng tới các đỉnh khung tuần tại 1.1668 (ngày 28 tháng 10) và 1.1728 (ngày 17 tháng 10), trước khi tiến đến trần tháng 10 tại 1.1778 (ngày 1 tháng 10).

Ngược lại, mất đáy tháng 11 tại 1.1468 (ngày 5 tháng 11) có thể mở ra khả năng giảm về SMA 200 ngày quan trọng tại 1.1414, trước khi kiểm định sàn tháng 8 tại 1.1391 (ngày 1 tháng 8). Giảm sâu hơn sẽ đưa cặp tiền về vùng đáy khung tuần tại 1.1210 (ngày 29 tháng 5), sau đó là đáy tháng 5 tại 1.1064 (ngày 12 tháng 5).

Các chỉ báo động lượng cũng phản ánh tâm lý tăng giá ban đầu. RSI đã vượt qua ngưỡng 50, trong khi ADX quanh mức 14 cho thấy xu hướng còn khá mong manh.

Triển vọng dài hạn: EUR/USD vẫn chịu ảnh hưởng từ USD

EUR/USD đã giảm đều đặn từ đỉnh năm trên 1.1900 vào tháng 9. Trong bối cảnh Eurozone không có chất xúc tác đủ mạnh trong ngắn hạn, cặp tiền này có khả năng tiếp tục chịu tác động từ diễn biến của USD. Bất kỳ thay đổi nào trong thông điệp của Fed, cải thiện khẩu vị rủi ro toàn cầu hoặc dòng vốn quay lại tài sản Eurozone đều có thể hỗ trợ EUR tạo ra nhịp phục hồi thuyết phục hơn.