Nhận định giá EUR/USD: Mục tiêu tiếp theo là 1.1400

Bế tắc chính trị bắt đầu gây ảnh hưởng

Việc chính phủ Mỹ đóng cửa kéo dài tại Washington đang bắt đầu tạo tác động rõ rệt. Sau gần một tháng, các nghị sĩ vẫn chưa đạt được thỏa thuận, và hệ quả kinh tế trở nên khó phớt lờ hơn: hàng trăm nghìn nhân viên liên bang chưa được trả lương, các dịch vụ công chậm lại, niềm tin của người tiêu dùng và doanh nghiệp bắt đầu suy yếu.

Cuối tuần qua, Tổng thống Trump tiếp tục kêu gọi Thượng viện hủy bỏ quy tắc filibuster, nhằm phá vỡ bế tắc và thông qua gói tài trợ không cần sự đồng thuận của Đảng Dân chủ.

Tuy nhiên, với việc Thượng viện thất bại lần thứ 14 liên tiếp trong việc thông qua dự luật, đợt đóng cửa này được dự báo sẽ trở thành dài nhất trong lịch sử Mỹ.

Căng thẳng thương mại tạm thời hạ nhiệt

Sau nhiều tuần leo thang, Tổng thống Donald Trump và Chủ tịch Tập Cận Bình đã gặp nhau tại Hàn Quốc vào tuần trước, mang lại một tín hiệu tích cực nhỏ cho thị trường: tạm dừng cuộc chiến thương mại thêm một lần nữa.

Trong gần hai giờ đàm phán, ông Trump cho biết Mỹ sẽ rút lại một phần thuế quan, trong khi Trung Quốc đồng ý nối lại nhập khẩu đậu nành, duy trì xuất khẩu đất hiếm và tăng cường nỗ lực xử lý vấn đề fentanyl. Bắc Kinh xác nhận hai bên gia hạn thỏa thuận đình chiến thương mại tạm thời thêm một năm, dựa trên những tiến triển đạt được tại vòng đàm phán trước ở Malaysia.

Fed thận trọng

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giữ lập trường thận trọng tại cuộc họp ngày 29 tháng 10, cắt giảm lãi suất 25 bps và thông báo khởi động lại một phần chương trình mua trái phiếu Kho bạc để giảm căng thẳng trên thị trường tiền tệ.

Quyết định hạ phạm vi mục tiêu xuống 3.75%–4.00% với tỷ lệ bỏ phiếu 10–2 không gây bất ngờ. Các quan chức mô tả đây là bước đi mang tính phòng ngừa trong bối cảnh thị trường lao động hạ nhiệt, chứ không phải tín hiệu mở đầu cho chu kỳ nới lỏng mới.

Trong họp báo, Chủ tịch Fed Jerome Powell thừa nhận sự chia rẽ tăng lên trong FOMC và cảnh báo thị trường không nên mặc định sẽ có thêm một đợt cắt giảm vào tháng 12.

Theo định giá hiện tại, nhà đầu tư đang kỳ vọng khoảng 17 bps nới lỏng bổ sung vào cuối năm và khoảng 83 bps vào cuối năm 2026.

ECB giữ thái độ kiên nhẫn

Tại châu Âu, ECB tiếp tục giữ nguyên lãi suất ở mức 2.00% trong cuộc họp thứ ba liên tiếp, đồng thời không đưa ra hướng dẫn chính sách mới. Các quan chức tỏ ra hài lòng khi tăng trưởng giữ ổn định và lạm phát duy trì gần mục tiêu – một trạng thái hiếm thấy trong số các ngân hàng trung ương lớn.

Sau khi hạ lãi suất 2 điểm phần trăm trong nửa đầu năm, ECB đã chuyển sang trạng thái chờ đợi. Chủ tịch Christine Lagarde cho biết một số rủi ro toàn cầu đã giảm bớt nhờ diễn biến thương mại tích cực gần đây và việc Mỹ rút lại một phần thuế quan, nhưng nhấn mạnh mức độ bất định vẫn cao.

Với lãi suất kỳ hạn chỉ phản ánh hơn 10 bps nới lỏng đến năm 2026, rõ ràng thị trường tin rằng chu kỳ cắt giảm của ECB hiện đã gần hoàn tất.

Góc kỹ thuật

Xu hướng giảm tiếp diễn có thể đẩy EUR/USD hướng về khu vực 1.1400 trong ngắn hạn.

Áp lực bán mạnh hơn có thể phá vỡ đáy tháng 11 tại 1.1473 (ngày 4 tháng 11). Nếu thủng vùng này, cặp tiền có khả năng kiểm tra đáy tháng 8 tại 1.1391 (ngày 1 tháng 8), trước khi chạm đường trung bình động 200 ngày quan trọng tại 1.1327. Dưới nữa là đáy khung tuần tại 1.1210 (ngày 29 tháng 5).

Ngược lại, kháng cự gần nhất nằm tại đỉnh khung tuần 1.1728 (ngày 17 tháng 10), tiếp theo là đỉnh tháng 10 ở 1.1778 (ngày 1 tháng 10). Nếu lực mua mở rộng, vùng đỉnh năm 2025 tại 1.1918 (ngày 17 tháng 9) sẽ trở thành mục tiêu trước mốc tâm lý 1.2000.

Các chỉ báo động lượng đang nghiêng về xu hướng giảm: RSI tiến gần vùng quá bán ở 32, trong khi ADX vượt mốc 18, cho thấy đà giảm có thể đang mạnh dần.

Biểu đồ khung ngày EUR/USD

Triển vọng

Hiện tại, EUR/USD vẫn đi ngang trong biên độ hẹp, chờ chất xúc tác rõ ràng. Một Fed mang tính dovish hơn, khẩu vị rủi ro toàn cầu cải thiện, hoặc tín hiệu dòng vốn mạnh hơn vào tài sản Eurozone có thể giúp cặp tiền tìm lại đà tăng — nhưng trước khi những yếu tố đó xuất hiện, sức mạnh của USD vẫn là lực chi phối xu hướng.