Nhận định giá EUR/USD: Thận trọng trước thềm cuộc họp của Fed và ECB

Tổng quan

EUR/USD chật vật giữ đà tăng từ cuối tuần trước, khi cặp tiền này đã chạm lại vùng 1.1650 đầu tuần rồi suy yếu. Dù vậy, cặp tiền vẫn ghi nhận bốn phiên tăng liên tiếp với mức tăng nhẹ, trong bối cảnh đồng USD tiếp tục giảm giá.

Đồng Greenback hiện giao dịch trong biên độ hẹp, với Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) dao động ngay dưới mốc 99.00. Thị trường duy trì tâm lý lạc quan thận trọng về khả năng Mỹ và Trung Quốc đạt được thỏa thuận thương mại, dù tình trạng đóng cửa chính phủ Mỹ kéo dài đang làm giảm nhu cầu với USD.

Bế tắc tại Washington ảnh hưởng đến tâm lý thị trường

Tình trạng đóng cửa chính phủ Mỹ đã kéo dài gần một tháng, và sự kiên nhẫn đang dần cạn kiệt. Khi các nhà lập pháp vẫn chưa tìm được tiếng nói chung, hy vọng về một bước đột phá trong ngắn hạn là rất thấp. Thượng viện dự kiến nhóm họp lại ngày 28 tháng 10 để bỏ phiếu, nhưng khả năng có thay đổi lớn là rất nhỏ.

Tính đến nay đã 27 ngày, đây là lần đóng cửa chính phủ dài thứ hai trong lịch sử Mỹ. Nếu kéo dài đến ngày 5 tháng 11, nó sẽ lập kỷ lục mới. Tình hình càng kéo dài, thiệt hại càng lớn: hàng trăm nghìn nhân viên liên bang chưa được trả lương, dịch vụ công bị gián đoạn, và niềm tin kinh doanh giảm sút. Tác động này đã bắt đầu lan sang thị trường lao động và tăng trưởng GDP, với dấu hiệu chững lại rõ rệt.

Căng thẳng thương mại hạ nhiệt nhẹ

Thị trường tiếp tục theo dõi chặt chẽ diễn biến giữa Washington và Bắc Kinh. Có thông tin rằng Tổng thống Trump và Chủ tịch Tập Cận Bình có thể gặp nhau vào cuối tháng tại Hàn Quốc, nhưng quan hệ song phương vẫn mong manh.

Bắc Kinh mới đây thắt chặt hạn chế xuất khẩu đất hiếm, khiến Washington phản ứng mạnh và dọa áp thêm thuế mới. Động thái này đưa rủi ro thương mại trở lại trọng tâm chú ý của giới đầu tư.

Fed duy trì lập trường linh hoạt

Fed được kỳ vọng sẽ giảm thêm 25 bps tại cuộc họp ngày 29 tháng 10. Biểu đồ “dot plot” mới nhất cho thấy xu hướng dovish hơn, với khả năng cắt giảm tổng cộng 50 bps vào cuối năm, và các bước điều chỉnh nhỏ hơn vào giai đoạn 2026–27. Dự báo tăng trưởng được nâng nhẹ lên 1.6%, tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên ở 4.5%, và lạm phát ổn định.

Biên bản cuộc họp trước cho thấy Fed vẫn giữ các lựa chọn mở, sẵn sàng hành động khi cần thiết nhưng chưa vội. Chủ tịch Jerome Powell thừa nhận thị trường lao động đang chậm lại, đồng thời nhấn mạnh rằng các quyết định chính sách sẽ được xem xét “theo từng cuộc họp,” cân nhắc dữ liệu việc làm yếu đi và áp lực lạm phát kéo dài.

ECB giữ thái độ kiên nhẫn

ECB trong cuộc họp tháng 9 cũng giữ nguyên lãi suất, tiếp tục cách tiếp cận phụ thuộc vào dữ liệu. Ngân hàng kỳ vọng lạm phát sẽ dần tiến tới mục tiêu, với lạm phát cốt lõi dự báo ở mức 2.4% năm 2025, giảm còn 1.9% năm 2026 và 1.8% năm 2027.

Chủ tịch Christine Lagarde cho biết chính sách hiện tại “đang ở trạng thái tốt” và rủi ro đã cân bằng hơn. Bà khẳng định mọi điều chỉnh trong tương lai sẽ phụ thuộc hoàn toàn vào dữ liệu.

Biên bản cuộc họp cho thấy tâm lý tích cực hơn: các nhà hoạch định chính sách lạc quan hơn về tăng trưởng khu vực Eurozone và cho rằng không cần nới lỏng thêm. Thị trường hiện định giá chỉ 13 bps cắt giảm vào cuối năm 2026, phản ánh kỳ vọng rằng chu kỳ nới lỏng của ECB gần như đã kết thúc.

Phân tích kỹ thuật

Đà phục hồi của EUR/USD vẫn chưa thực sự chắc chắn, và các cuộc họp của Fed cùng ECB có thể là yếu tố quyết định hướng giá trong vài tuần tới.

Ở phía tăng, mức đỉnh khung tuần tại 1.1728 (ngày 17 tháng 10) là kháng cự đầu tiên, tiếp theo là đỉnh tháng 10 tại 1.1778 (ngày 1 tháng 10). Vượt qua vùng này, giá có thể hướng tới đỉnh năm 2025 tại 1.1918 (ngày 17 tháng 9) và mốc tâm lý 1.2000.

Ở chiều ngược lại, hỗ trợ đầu tiên là đáy tháng 10 tại 1.1542 (ngày 9 và 14 tháng 10), tiếp đến là đáy tháng 8 tại 1.1391 (ngày 1 tháng 8) và đường trung bình động 200 ngày tại 1.1293. Nếu mất mức này, cặp tiền có thể giảm về đáy khung tuần tại 1.1210 (ngày 29 tháng 5).

Triển vọng tích cực vẫn được duy trì miễn là giá nằm trên đường trung bình động 200 ngày. Tuy nhiên, các chỉ báo động lượng vẫn thiên về xu hướng giảm: RSI đang ở mức trên 47, cho thấy khả năng mất giá thêm, trong khi ADX quanh 15 cho thấy xu hướng hiện tại còn yếu.

Biểu đồ khung ngày của EUR/USD

Chờ đợi một chất xúc tác

Hiện tại, EUR/USD vẫn đang tìm kiếm một tia lửa. Một động thái ôn hòa từ Fed, sự giảm nhiệt trong nhu cầu đối với tài sản Mỹ, một lập trường ổn định hơn từ ECB, hoặc tiến triển thực sự trong thương mại có thể cuối cùng mang lại cho đồng euro cú hích mà nó đang chờ đợi.