Nhận định giá vàng & bạc: Biến động trong phạm vi hẹp trước dữ liệu Fed và tín hiệu lạm phát

Tổng quan thị trường

Giá vàng và bạc giữ tương đối ổn định trong phiên đầu tuần khi các nhà giao dịch chờ dữ liệu kinh tế mới của Mỹ, bao gồm PMI sản xuất ISM và chỉ số giá sản xuất, nhằm tìm thêm tín hiệu về triển vọng chính sách của Fed. Tâm lý thị trường trở nên thận trọng sau bình luận gần đây của Chủ tịch Fed Jerome Powell, làm giảm kỳ vọng về việc tiếp tục cắt giảm lãi suất sang năm 2025.

Theo CME FedWatch Tool, xác suất cắt giảm lãi suất trong tháng 12 hiện chỉ còn 71%, giảm mạnh so với hơn 90% một tuần trước đó. Diễn biến này xuất hiện sau lần giảm 25 bps vào tuần trước, lần cắt giảm thứ hai trong năm – động thái vốn đã được thị trường định giá trước.

Tuyên bố của Powell rằng các quyết định chính sách sẽ tiếp tục phụ thuộc vào dữ liệu khiến sự chú ý quay lại với các chỉ số lạm phát và hoạt động kinh tế sẽ công bố trong tuần này.

Chỉ số PMI sản xuất ISM được dự kiến đạt 49.4 trong tháng 10 so với 49.1 của tháng 9, cho thấy cải thiện nhẹ nhưng vẫn ở vùng suy giảm. Trong khi đó, chỉ số giá sản xuất ISM dự kiến tăng lên 62.4 từ mức 61.9, phản ánh áp lực chi phí đầu vào kéo dài, có thể khiến triển vọng lạm phát của Fed thêm phức tạp.

“Dữ liệu ISM sắp tới có thể ảnh hưởng đến lợi suất trái phiếu Mỹ và sức mạnh đồng USD,” một nhà phân tích tại TD Securities nhận định. “Nếu áp lực giá tiếp tục cao, điều đó sẽ củng cố lập trường thận trọng của Fed và hạn chế đà tăng của vàng.”

Đồng USD duy trì vững và lợi suất trái phiếu ổn định tiếp tục gây sức ép lên kim loại quý – vốn thường hưởng lợi khi lãi suất thấp và USD suy yếu. Sức hấp dẫn trú ẩn của vàng cũng giảm bớt khi căng thẳng thương mại Mỹ – Trung tạm hạ nhiệt, với thông tin hai bên tiến gần hơn đến một thỏa thuận mới về thuế quan và mua hàng hóa.

Diễn biến của giá bạc tương tự giá vàng, được hỗ trợ nhẹ bởi kỳ vọng nhu cầu công nghiệp nhưng bị kìm hãm bởi các tín hiệu vĩ mô chưa đủ rõ ràng. Giới phân tích dự báo kim loại quý sẽ tiếp tục giao dịch trong phạm vi hẹp cho đến khi xuất hiện tín hiệu rõ ràng hơn từ dữ liệu Mỹ tuần này và các bài phát biểu sắp tới của Powell.

Khi nhà giao dịch chuyển sự chú ý sang dữ liệu việc làm và lạm phát cuối tuần, biến động của vàng có thể gia tăng, nhưng ở thời điểm hiện tại, thị trường vẫn giữ trạng thái phòng thủ trước các tín hiệu vĩ mô trái chiều.

Triển vọng ngắn hạn

Vàng được nhận định dao động trong vùng 3,960 USD – 4,045 USD, cho thấy lực đi lên còn hạn chế trước dữ liệu Mỹ, trong khi bạc có thể giữ trên 48.50 USD và hướng tới vùng kháng cự gần 49.30 USD trong ngắn hạn.

Phân tích kỹ thuật giá vàng