Nhận định giá vàng: Phe gấu chiếm ưu thế khi tâm điểm chuyển sang dữ liệu Mỹ và bình luận của Fed

Tổng quan thị trường

Giá vàng (XAU/USD) tiếp tục chịu áp lực giảm và rơi xuống mức thấp nhất kể từ đầu tháng 10, dưới 4,000 USD, sau những phát biểu thận trọng của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Jerome Powell về việc nới lỏng chính sách cùng sự hạ nhiệt trong căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc. Các dữ liệu kinh tế sắp công bố của Mỹ và phát biểu từ các quan chức Fed sẽ là yếu tố then chốt định hướng giá vàng trong ngắn hạn.

Vàng kéo dài đà điều chỉnh từ vùng đỉnh lịch sử

Kim loại quý mở đầu tuần với áp lực bán mạnh, giảm hơn 3% trong ngày thứ Hai. Sự lạc quan ngày càng tăng về khả năng Mỹ và Trung Quốc đạt được một thỏa thuận thương mại đã khiến dòng tiền rủi ro trở lại thị trường, làm giảm nhu cầu đối với vàng như tài sản trú ẩn an toàn. Sau cuộc họp cấp cao với phía Trung Quốc, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cho biết vào cuối tuần rằng Bắc Kinh sẵn sàng đạt được một thỏa thuận nhằm tránh các mức thuế mới 100% đối với hàng hóa Trung Quốc, đồng thời tiết lộ rằng một khung thỏa thuận đã được chuẩn bị cho cuộc gặp giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình.

Khi ông Trump ký kết các thỏa thuận thương mại khung với một số quốc gia, bao gồm Hàn Quốc, trong chuyến công du châu Á, giá vàng tiếp tục chịu sức ép và rơi xuống mức thấp nhất kể từ đầu tháng 10, dưới 3,900 USD vào thứ Ba. Sau nỗ lực phục hồi nhẹ trong nửa đầu ngày thứ Tư, vàng quay đầu giảm trong phiên Mỹ và khép lại chuỗi bốn phiên liên tiếp giảm giá.

Fed đã cắt giảm lãi suất điều hành thêm 25 bps, đưa phạm vi xuống 3,75%-4,00% sau cuộc họp tháng 10, đúng như dự đoán. Ngân hàng trung ương Mỹ cũng thông báo sẽ chấm dứt việc thu hẹp bảng cân đối kế toán vào ngày 1 tháng 12. Trong buổi họp báo sau đó, Chủ tịch Powell cho biết khả năng giảm lãi suất tiếp trong tháng 12 là “chưa chắc chắn”, đồng thời nhấn mạnh rằng triển vọng việc làm và lạm phát hầu như không thay đổi so với cuộc họp tháng 9. Ông lưu ý Fed cần thận trọng trong việc quản lý rủi ro lạm phát kéo dài. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên trên 4% sau những bình luận mang tính thận trọng này, giúp đồng USD mạnh lên và tạo thêm áp lực giảm lên XAU/USD.

Đến thứ Năm, sự suy yếu trong tâm lý rủi ro giúp vàng phục hồi nhẹ. Sau khi vượt trở lại trên mốc 4,000 USD, giá vàng đi vào giai đoạn tích lũy trong phiên cuối tuần.

Phe bò giá vàng chờ đợi dữ liệu Mỹ và bình luận của Fed

Lịch kinh tế Mỹ tuần này bao gồm một loạt dữ liệu vĩ mô quan trọng, có thể cung cấp thêm góc nhìn về thị trường lao động và triển vọng kinh tế nói chung, trong bối cảnh nhiều báo cáo bị hoãn do tình trạng đóng cửa chính phủ kéo dài.

Vào thứ Hai, Viện Quản lý Cung ứng (ISM) sẽ công bố Chỉ số Nhà quản lý Mua hàng (PMI) ngành sản xuất tháng 10. Nếu chỉ số PMI tổng thể hoặc thành phần việc làm cải thiện rõ rệt, đồng USD có thể được hỗ trợ ngay lập tức, kéo XAU/USD giảm sâu hơn.

Vào thứ Tư, công ty Automatic Data Processing (ADP) sẽ công bố dữ liệu việc làm khu vực tư nhân tháng 10. Trước đó, ADP cho biết trong bốn tuần kết thúc ngày 11 tháng 10, khu vực tư nhân tăng trung bình 14,250 việc làm và sẽ bắt đầu công bố ước tính sơ bộ hàng tuần, thể hiện trung bình động bốn tuần của biến động việc làm. Vì vậy, phản ứng thị trường với dữ liệu sắp tới có thể chỉ ngắn hạn. Cũng trong ngày, dữ liệu PMI dịch vụ ISM tháng 10 có thể tạo ra phản ứng mạnh, đặc biệt nếu chỉ số tổng thể hoặc thành phần việc làm tăng tốt hơn kỳ vọng – điều này sẽ hỗ trợ USD và gây áp lực lên XAU/USD, hoặc ngược lại.

Nhà đầu tư cũng sẽ chú ý sát sao phát biểu từ các quan chức Fed. Theo công cụ FedWatch của CME, xác suất Fed tiếp tục giảm lãi suất trong tháng 12 đã giảm xuống dưới 70% vào thứ Sáu, so với 90% trước cuộc họp.

Nếu các quan chức Fed tiếp tục thể hiện lập trường thận trọng như Chủ tịch Powell và không cam kết giảm lãi suất thêm trong năm nay, USD có thể duy trì đà tăng cùng với lợi suất trái phiếu, qua đó tạo điều kiện cho một nhịp giảm mới của vàng. Ngược lại, nếu Fed phát tín hiệu dovish hơn – cho thấy sẵn sàng nới lỏng thêm trừ khi lạm phát tăng mạnh do thuế quan – XAU/USD có thể ổn định hoặc phục hồi.

Phân tích kỹ thuật vàng

Chỉ báo Sức mạnh Tương đối (RSI) trên biểu đồ khung ngày hiện ở quanh mức 50, trong khi vàng vẫn nằm dưới đường Trung bình Động Đơn giản (SMA) 20 ngày nhưng vẫn giữ trong nửa trên của kênh hồi quy tăng kể từ đầu năm.

Ở chiều giảm, 3,970 USD (mức thoái lui Fibonacci 38.2% của đợt tăng từ tháng 8 đến tháng 10) là hỗ trợ tạm thời, trước khi hướng đến vùng 3,900 USD (trung điểm của kênh tăng, mức tròn) và 3,850–3,820 USD (mức thoái lui Fibonacci 50%, tương ứng với SMA 50 ngày).

Nếu vàng vượt lên trên 4,090 USD (SMA 20 ngày) và duy trì ổn định, vùng 4,130 USD (mức thoái lui Fibonacci 23.6%) sẽ là kháng cự tiếp theo, trước khi hướng tới mốc 4,200 USD (mức tròn).