Nhận định giá vàng và bạc: Kỳ vọng Fed tạm dừng nâng lãi suất thúc đẩy động lực phá vỡ

Tổng quan thị trường

Vàng và bạc đang thu hút trở lại sự quan tâm của các tổ chức khi kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Mỹ tiếp tục thay đổi. Dữ liệu gần đây cho thấy áp lực lạm phát đang hạ nhiệt, trong khi tăng trưởng kinh tế có dấu hiệu chậm lại. Sự kết hợp này khiến lợi suất thực bị kìm hãm, buộc nhà đầu tư đánh giá lại vai trò của kim loại quý như một phần chiến lược dài hạn trong danh mục, thay vì chỉ là các giao dịch ngắn hạn.

Dù thanh khoản suy giảm khi thị trường bước vào kỳ nghỉ lễ, nhu cầu đối với vàng và bạc vẫn duy trì ổn định. Hoạt động nắm giữ hiện chủ yếu đến từ quyết định phân bổ tài sản hơn là dòng tiền đầu cơ, phản ánh xu hướng dịch chuyển sang các tài sản có khả năng bảo toàn giá trị trong giai đoạn kinh tế vĩ mô chuyển tiếp.

Thông điệp từ Fed tiếp tục đóng vai trò trung tâm đối với tâm lý thị trường. Chủ tịch Fed Cleveland, Beth Hammack, gần đây cho rằng lãi suất hiện “đang ở mức phù hợp để tạm dừng”, nhấn mạnh Fed cần thêm thời gian để đánh giá tác động tích lũy của 75 bps cắt giảm lãi suất đã thực hiện trước đó trong năm. Quan điểm này khiến thị trường giảm bớt kỳ vọng nới lỏng ngay lập tức, đồng thời duy trì niềm tin vào một lộ trình chính sách linh hoạt hơn trong trung hạn.

Diễn biến trên thị trường phản ánh trạng thái cân bằng này. Công cụ CME FedWatch cho thấy xác suất Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 1 chỉ ở mức 21%, tuy nhiên kỳ vọng lãi suất ổn định hoặc giảm dần theo thời gian vẫn hỗ trợ các tài sản không sinh lợi suất như vàng và bạc.

Các chỉ báo kinh tế Mỹ tiếp tục củng cố cái nhìn thận trọng. Chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Đại học Michigan được điều chỉnh giảm xuống 52.9 trong tháng 12, cho thấy tâm lý tiêu dùng vẫn mong manh. Trong bối cảnh thị trường chờ thêm các dữ liệu sắp công bố, bao gồm chỉ số hoạt động quốc gia Fed Chicago và GDP sơ bộ, rủi ro tăng trưởng vẫn là mối quan tâm chính của nhà đầu tư.

Trong môi trường đó, vàng và bạc tiếp tục được xem là tài sản cốt lõi trong các danh mục quản trị rủi ro, giúp đa dạng hóa khi thị trường điều chỉnh theo tốc độ tăng trưởng chậm hơn và sự thay đổi trong động lực chính sách.

Triển vọng ngắn hạn

Vàng duy trì trên $4,380, với mục tiêu hướng tới vùng $4,440–$4,485, trong khi bạc được hỗ trợ quanh $67.00 và nhắm tới các mục tiêu tăng tại $70.20–$71.90 trong bối cảnh động lượng duy trì ổn định.

Phân tích kỹ thuật giá vàng