Nhận định giá vàng và bạc: Nhu cầu trú ẩn an toàn suy yếu khi căng thẳng địa chính trị dịu bớt

Tổng quan thị trường

Vàng tiếp tục giảm trong phiên châu Á ngày thứ Tư, rơi xuống mức thấp nhất gần 3 tuần khi đồng USD gia tăng sức mạnh. Động lực này xuất hiện sau báo cáo PPI tuần trước tăng nhanh nhất kể từ 2022, vượt xa kỳ vọng thị trường.

Số liệu củng cố lo ngại lạm phát dai dẳng, buộc giới giao dịch hạ thấp kỳ vọng vào khả năng Fed nới lỏng mạnh tay. Theo công cụ FedWatch của CME, thị trường hiện chỉ định giá kịch bản cắt giảm 25 bps vào cuối năm, thay vì các động thái mạnh mẽ hơn. Đồng USD mạnh lên khiến vàng – vốn không sinh lợi suất – mất sức hấp dẫn so với các tài sản sinh lãi.

Căng thẳng địa chính trị và nhu cầu trú ẩn an toàn

Bạc đi theo đà giảm của vàng, giao dịch yếu hơn khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất nhanh chóng từ Fed giảm sút và căng thẳng địa chính trị phần nào hạ nhiệt. Nỗ lực ngoại giao quanh các cuộc đàm phán hòa bình ở Đông Âu đã làm giảm nhu cầu nắm giữ tài sản phòng vệ.

“Mọi tín hiệu tiến triển trong đàm phán hòa bình đều thúc đẩy dòng vốn rời khỏi vàng và bạc để chuyển sang tài sản rủi ro hơn,” một chiến lược gia kim loại tại London cho biết.

Dù các hoạt động quân sự nhỏ lẻ vẫn còn, triển vọng đối thoại có cấu trúc đã đủ để kìm hãm nhu cầu trú ẩn trong ngắn hạn.

Thị trường chờ biên bản Fed và bài phát biểu của Powell

Sự chú ý nay tập trung vào biên bản họp chính sách tháng 7 của Fed và phát biểu của Chủ tịch Jerome Powell tại hội nghị Jackson Hole. Giới đầu tư tìm kiếm tín hiệu rõ ràng hơn về quan điểm lạm phát cũng như tốc độ nới lỏng chính sách.

Phát biểu của Powell được chú ý hơn khi áp lực chính trị gia tăng: cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump gần đây chỉ trích Fed trì hoãn cắt giảm, cảnh báo rủi ro đối với thị trường bất động sản.

Theo các nhà phân tích, bất kỳ dấu hiệu nào về lập trường thận trọng (dovish) có thể duy trì áp lực giảm đối với vàng bạc, trong khi gợi ý về nới lỏng nhanh hơn sẽ hỗ trợ nhu cầu. Hiện tại, kim loại quý vẫn chịu kẹp giữa sức mạnh đồng USD, kỳ vọng chính sách thay đổi và diễn biến địa chính trị.

Triển vọng ngắn hạn

Vàng củng cố trong biên độ $3,312–$3,357, trong khi bạc giao dịch gần $37.15 với nguy cơ lùi về $37.05–$36.22 nếu không thể lấy lại mốc $37.40.

Phân tích kỹ thuật giá vàng

Vàng ổn định gần $3,324/oz sau khi bật lên từ hỗ trợ $3,312, phản ánh nhu cầu trú ẩn còn sót lại giữa căng thẳng địa chính trị. Giá hiện củng cố dưới các đường EMA 50 và 100 ($3,336–$3,344), cho thấy đà tăng bị giới hạn trừ khi vượt $3,357.

RSI ở mức 44 cho tín hiệu trung lập, giữ các nhà giao dịch thận trọng. Chừng nào chưa có đột phá rõ rệt trên $3,357, vàng nhiều khả năng tiếp tục dao động trong khung $3,312–$3,357 ngắn hạn.

Bạc kéo dài đà giảm xuống $37.15/oz, thủng hỗ trợ $37.40 khi áp lực bán kỹ thuật tăng cường. Giá hiện thấp hơn nhiều so với EMA 50 và 100 ($37.80–$37.89), củng cố thiên hướng giảm ngắn hạn.

Hỗ trợ tiếp theo nằm tại $37.05, sâu hơn là $36.67 và $36.22. RSI ở mức 34 báo hiệu tình trạng quá bán, gợi ý khả năng tạm ngưng đà giảm, nhưng xu hướng nhìn chung vẫn yếu trừ khi giá lấy lại mốc $37.40.

Dù yếu tố địa chính trị rộng hơn còn hỗ trợ một phần nhu cầu phòng thủ, các phá vỡ kỹ thuật gần đây cho thấy phe bán chiếm ưu thế, trừ khi bạc có thể phục hồi trên $37.80.