Nhận định USD/CAD: Vượt mốc trung bình 200 ngày trước quyết định của Fed và BoC

Tóm tắt

Hai ngân hàng trung ương lớn – Fed và BoC – đều được kỳ vọng sẽ hạ lãi suất trong cuộc họp hôm nay, song giọng điệu và định hướng chính sách sẽ quyết định phản ứng của thị trường. Khi cả hai tổ chức đều có xu hướng ưu tiên rủi ro tăng trưởng hơn lạm phát, thị trường sẽ chú ý xem liệu có bên nào tạo bất ngờ làm thay đổi định giá trên lợi suất hay không. Với USD/CAD, tâm lý lạc quan về thương mại gần đây là yếu tố dẫn dắt chính, nhưng các tín hiệu kỹ thuật cho thấy xu hướng đang nghiêng về giảm, với hành động giá quanh đường trung bình động 200 ngày có thể định hình chuyển động tiếp theo.

Tuyên bố của Fed và sự chia rẽ trong phiếu bầu là yếu tố then chốt

Fed được dự báo sẽ cắt giảm lãi suất 25bps, đưa phạm vi lãi suất quỹ xuống 3.75–4%. Hợp đồng hoán đổi cho thấy động thái này gần như chắc chắn, trong khi thị trường cũng định giá 95% khả năng cắt giảm thêm vào tháng 12. Do không có bản dự báo kinh tế mới, nhà đầu tư sẽ tập trung vào ngôn từ trong tuyên bố chính sách, sự chia rẽ trong phiếu bầu và cuộc họp báo của Chủ tịch Powell. Dữ liệu hạn chế do chính phủ đóng cửa khiến khả năng thay đổi lớn trong tuyên bố là thấp. Fed có thể giữ nhận định rằng tăng trưởng việc làm đã “chậm lại” và lạm phát vẫn “hơi cao,” song dữ liệu CPI tháng 9 yếu hơn có thể khiến giọng điệu trở nên dovish hơn.

Ngoài ra, Fed có thể báo hiệu sắp kết thúc đợt thắt chặt định lượng, dù thời điểm khả dĩ hơn là tháng 12 – yếu tố có thể gây áp lực nhẹ lên USD. Powell được kỳ vọng duy trì giọng điệu dovish, nhấn mạnh rằng điều kiện kinh tế không thay đổi nhiều kể từ khi chu kỳ nới lỏng tái khởi động vào tháng 9. Một phiếu bất đồng từ Stephen Miran ủng hộ cắt giảm 50bps gần như chắc chắn, và nếu xuất hiện thêm ý kiến tương tự, đó sẽ là tín hiệu dovish mạnh mẽ. Thị trường sẽ tập trung vào việc Powell có củng cố quan điểm rằng Fed đang nghiêng rõ rệt hơn về hỗ trợ tăng trưởng trong bối cảnh thị trường lao động yếu đi hay không.

Nguồn: Bloomberg

Rủi ro định hướng chính sách từ BoC

Trước Fed, BoC cũng được kỳ vọng sẽ hạ lãi suất 25bps, đưa lãi suất chính sách xuống 2.25% nhằm hỗ trợ nền kinh tế chịu áp lực từ bất ổn thương mại và nhu cầu tư nhân suy yếu. Hợp đồng hoán đổi cho thấy 86% khả năng BoC sẽ hành động trong cuộc họp này và khoảng 20% khả năng cắt giảm thêm vào tháng 12.

Dù lạm phát vẫn trên 3%, BoC đã chuyển trọng tâm sang quản lý rủi ro giảm thay vì phản ứng mạnh với dữ liệu giá cả. Thống đốc Tiff Macklem gần đây nhấn mạnh ngân hàng sẽ “chú trọng hơn đến rủi ro tiềm ẩn” và “khiêm tốn trong dự báo,” cho thấy chính sách đang dần nghiêng về hỗ trợ tăng trưởng – tương tự xu hướng của nhiều ngân hàng trung ương G10 khác. Ngân sách sắp tới của Thủ tướng Carney có thể tăng chi tiêu và thâm hụt, song khó bù đắp được yếu kém trong khu vực tư nhân. Trước bối cảnh thương mại căng thẳng và niềm tin kinh doanh suy giảm, BoC nhiều khả năng sẽ ưu tiên quản lý rủi ro hơn là kiểm soát lạm phát.

Phản ứng lãi suất có thể không kéo dài

Mặc dù tâm lý tích cực về khả năng đình chiến thương mại giữa Mỹ và Canada trước cuộc gặp Trump–Xi đã thúc đẩy USD/CAD gần đây – tương tự các đồng tiền chu kỳ như AUD/USD và NZD/USD – song các quyết định chính sách hôm nay vẫn đóng vai trò quan trọng. Cả Fed và BoC đều có thể khiến thị trường thay đổi hướng đi, đặc biệt nếu một trong hai đưa ra bất ngờ hoặc định hướng lại kỳ vọng. Tuy nhiên, dù biến động ngắn hạn có thể mạnh, tác động dài hạn lên USD/CAD có thể vẫn hạn chế.

USD/CAD xuyên qua đường MA 200 ngày

Nguồn: TradingView

Từ góc nhìn kỹ thuật, xu hướng ngắn hạn của USD/CAD đang chuyển sang giảm, dù xu hướng tăng dài hạn vẫn duy trì. Cặp tiền đã giảm liên tục trong vài tuần gần đây và vừa phá vỡ mức hỗ trợ nhỏ tại 1.3980, đóng cửa dưới đường trung bình động 200 ngày.

Biểu đồ cho thấy đường này đóng vai trò giới hạn quan trọng trong năm nay – vừa là kháng cự, vừa là hỗ trợ khi được vượt qua. Hiện nằm trên cặp tiền với độ dốc âm, mức này có thể khuyến khích phe bán tiếp tục đẩy giá xuống, thiết lập các điểm dừng phía trên để phòng rủi ro đảo chiều. Với các nhà giao dịch thiên về giảm, ưu tiên là chờ một lần kiểm tra lại và bị từ chối tại đường trung bình động 200 ngày trước khi vào lệnh, trong khi việc giá duy trì dưới 1.3940 sẽ củng cố tín hiệu bán. Mục tiêu đầu tiên nằm tại 1.3900 – vùng từng là hỗ trợ và kháng cự trong năm nay.

Gần đó là đường trung bình động 50 ngày, tạo nên vùng hội tụ kỹ thuật mạnh có thể hạn chế đà giảm. Mức 1.3830 là hỗ trợ tiếp theo, trùng với xu hướng tăng hình thành từ tháng 7. Nếu cú phá vỡ 200 ngày chỉ là “bẫy giảm” và giá đảo chiều, các vị thế bán có thể bị đảo ngược, mở cơ hội mua trở lại phía trên với điểm dừng thấp hơn. Trong trường hợp đó, nhà đầu tư nên chờ tín hiệu bật lên rõ ràng từ đường 200 ngày trước khi tham gia, với các mục tiêu lần lượt tại 1.3980, 1.4050 và 1.4080.

Động lượng thị trường đã thay đổi đáng kể trong hai tuần qua, khi RSI (14) giảm xuống dưới 50, cho thấy áp lực bán tăng dần. MACD cũng đã cắt xuống dưới đường tín hiệu dù vẫn trong vùng dương, phát đi cảnh báo rằng sức mạnh xu hướng đang suy yếu và phe mua cần thận trọng.