Những người theo dõi BoJ dời dự báo tăng lãi suất sau khi Takaichi lên nắm quyền

Những người theo dõi Ngân hàng Nhật Bản đã dời dự báo về thời điểm tăng lãi suất tiếp theo trong một sự thay đổi đáng kể so với tháng trước, với chỉ một số ít kỳ vọng có động thái vào tuần tới, theo khảo sát mới nhất của Bloomberg.

Có khoảng 10% trong số 50 nhà kinh tế dự đoán BOJ sẽ tăng lãi suất chuẩn vào cuối cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày vào ngày 30 tháng 10, giảm mạnh từ 36% trong khảo sát trước đó, theo kết quả thăm dò. Tháng 12 trở thành thời điểm được dự đoán phổ biến nhất với 50% người cho rằng sẽ xảy ra, tiếp theo là 38% chọn tháng 1.

Sanae Takaichi, người được biết đến là một người ủng hộ chính sách nới lỏng tiền tệ, đã trở thành Thủ tướng Nhật Bản vào thứ Ba sau khi bất ngờ trở thành lãnh đạo của Đảng Dân chủ Tự do cầm quyền vào đầu tháng này. Mặc dù Takaichi đã kiềm chế không đưa ra bình luận trực tiếp về tốc độ tăng lãi suất, các nhà kinh tế cho rằng sự hiện diện của bà ở vị trí lãnh đạo Nhật Bản có nghĩa là BOJ cần giao tiếp cẩn thận hơn với chính phủ khi tăng lãi suất.

“Takaichi có lẽ đang nghĩ rằng việc tăng lãi suất là không mong muốn ngay cả sau khi bà đã dịu giọng điệu của mình,” Masato Koike, nhà kinh tế cấp cao tại Sompo Institute Plus, viết trong phản hồi khảo sát của mình. “Thật khó tưởng tượng rằng BOJ sẽ tăng lãi suất ngay sau khi bà nhậm chức thủ tướng.”

Có khoảng 72% cho rằng tình hình chính trị bất ổn của Nhật Bản đã làm giảm khả năng BOJ tăng lãi suất trong tháng này. Hơn một nửa cho rằng ngân hàng sẽ mạo hiểm mối quan hệ với chính phủ nếu tiếp tục và tăng chi phí vay tại cuộc họp vào tuần tới.

Mức lãi suất cuối cùng cho chu kỳ tăng lãi suất này hiện được dự đoán là 1%, theo ước tính trung bình của các nhà kinh tế, về cơ bản có nghĩa là còn hai lần tăng nữa. Trước khi Takaichi trở thành thủ tướng, các nhà phân tích dự kiến lãi suất sẽ kết thúc ở mức 1,25%.

Một điểm đáng chú ý lần này là các phiếu bầu trong hội đồng chính sách gồm chín thành viên. BOJ đã khiến các nhà đầu tư bất ngờ tại cuộc họp tháng 9 với hai ý kiến phản đối kêu gọi tăng lãi suất. Đây là lần đầu tiên Thống đốc Kazuo Ueda phải đối mặt với hơn một phiếu chống lại việc giữ nguyên lãi suất.

Biên bản ngắn gọn của cuộc họp tháng trước đã tiết lộ sự ủng hộ ngày càng rộng rãi cho hành động. Khoảng 38% những người theo dõi BOJ được khảo sát cho biết họ dự đoán sẽ có thêm các phiếu phản đối vào tuần tới, trong khi 55% cho rằng họ không mong đợi sự thay đổi như vậy.

Với việc Takaichi lãnh đạo đất nước và không có dấu hiệu rõ ràng về một động thái lãi suất từ BOJ, định giá thị trường cho một sự thay đổi chính sách trong tháng này đang dao động quanh mức 10%, theo các hợp đồng hoán đổi chỉ số qua đêm. Điều đó trái ngược hoàn toàn với kỳ vọng 95% một tuần trước khi tăng lãi suất vào tháng 1.

“Về nguyên tắc, BOJ nên tăng lãi suất lần này, nhưng việc thị trường chỉ định giá một khả năng nhỏ cho động thái này sẽ khiến ngân hàng do dự,” Masamichi Adachi, nhà kinh tế trưởng về Nhật Bản tại UBS Securities và là cựu quan chức BOJ, cho biết. “Trọng tâm là họ sẽ phát tín hiệu bao nhiêu về khả năng hành động vào tháng 12.”

BOJ sẽ công bố triển vọng kinh tế hàng quý cùng với tuyên bố chính sách vào tuần tới. Một số nhà kinh tế cho rằng bất kỳ thay đổi đáng chú ý nào ở đó có thể ám chỉ khả năng thay đổi lãi suất trong ngắn hạn.

Dự báo trung bình của các nhà kinh tế về các dự báo mới của BOJ cho ba năm tài chính tiếp theo cho thấy các nhà phân tích kỳ vọng lạm phát và tăng trưởng kinh tế sẽ vẫn gần như tương tự triển vọng trước đó, ngoại trừ một điều chỉnh tăng nhẹ cho tăng trưởng của năm tài chính này. Phần lớn họ cho rằng ngân hàng cũng sẽ giữ nguyên đánh giá cân bằng rủi ro đối với giá cả và nền kinh tế.

Với cuộc họp chính sách tiếp theo sau tháng này cách khoảng bảy tuần, một số nhà kinh tế cho rằng thách thức đối với BOJ là duy trì kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất để tránh đồng yen suy yếu thêm — điều cần thiết để ngăn chặn các lực lượng lạm phát bùng phát trở lại. Đồng yen đã suy yếu xuống mức thấp nhất trong tám tháng so với đồng đô la vào đầu tháng này và đã dao động quanh ngưỡng quan trọng 150.

“Vì sẽ có một khoảng cách dài cho đến cuộc họp tháng 12, một trọng tâm chính sẽ là liệu BOJ có thể truyền tải một thông điệp giữ lãi suất theo hướng diều hâu để ngăn đồng yen suy yếu quá nhiều trong thời gian đó, đồng thời tránh gây mâu thuẫn với chính quyền Takaichi,” Katsutoshi Inadome, chiến lược gia cấp cao tại Sumitomo Mitsui Trust Asset Management Co., cho biết.