PMI dịch vụ Trung Quốc kéo dài chuỗi tăng trưởng, đi ngược xu hướng chậm lại

Chỉ số quản lý mua hàng dịch vụ Trung Quốc của RatingDog đã giảm xuống 52.6 từ 52.9 trong tháng 9, theo một tuyên bố được công bố vào thứ Tư, kéo dài chuỗi tăng trưởng bắt đầu sau các đợt phong tỏa Covid vào năm 2022. Dự báo trung bình của các nhà kinh tế được Bloomberg khảo sát là 52.5, với bất kỳ chỉ số nào trên 50 đều cho thấy sự mở rộng.

Chỉ số này bổ sung vào bức tranh về một ngành đang trụ vững tương đối tốt bất chấp nhu cầu tiêu dùng chậm chạp, ngay cả khi sự yếu kém lan rộng khắp nền kinh tế lớn thứ hai thế giới. Các chỉ số PMI chính thức vào tuần trước cho thấy hoạt động dịch vụ đã tăng nhẹ khi bắt đầu quý IV, phần lớn nhờ vào các kỳ nghỉ mùa thu dài và sự khởi đầu của một lễ hội mua sắm vào tháng 10, trong khi sản xuất và xây dựng đều sụt giảm.

“Sự cải thiện vững chắc trong nhu cầu nội địa tiếp tục thúc đẩy sự mở rộng của các đơn hàng mới,” Yao Yu, nhà sáng lập RatingDog, cho biết trong tuyên bố. “Sự thu hẹp liên tục trong việc làm và áp lực lên biên lợi nhuận vẫn là những hạn chế chính mà ngành này phải đối mặt.”

Trung Quốc có khả năng sẽ phải dựa nhiều hơn vào sức mạnh của chi tiêu nội địa trong những tháng tới, ngay cả sau một thỏa thuận đạt được vào tuần trước giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và người đồng cấp Trung Quốc, Tập Cận Bình, nhằm xoa dịu căng thẳng thương mại.

Khi hoạt động xuất khẩu giảm dần và đầu tư chậm lại mạnh mẽ, tiêu dùng dịch vụ đã nổi lên như một lĩnh vực trọng tâm đối với các quan chức vì nó mang lại tiềm năng kích hoạt thêm nhu cầu — đặc biệt ở các lĩnh vực như du lịch và giải trí, nơi chưa đáp ứng đầy đủ nhu cầu của các hộ gia đình.

Trong tháng 9, chính phủ đã đưa ra các biện pháp sử dụng ngân sách để phát triển cơ sở hạ tầng cần thiết và hướng dẫn các ngân hàng cho vay nhiều hơn đối với các nhà cung cấp dịch vụ cùng với người tiêu dùng.

Và vào tháng trước, các nhà hoạch định chính sách đã cam kết tăng chi tiêu cho các dịch vụ công và làm việc để thúc đẩy việc làm, theo một tài liệu hướng dẫn về kế hoạch 5 năm tiếp theo của Trung Quốc bắt đầu từ năm 2026.

Tuy nhiên, chương trình này cũng tăng gấp đôi sự thống trị công nghiệp và tự chủ công nghệ, khiến các nhà kinh tế của JPMorgan Chase & Co. viết rằng sự phát triển của ngành dịch vụ có thể sẽ vẫn đứng sau sản xuất.

Mặc dù nền kinh tế Trung Quốc đã bước vào quý cuối cùng của năm với động lực yếu hơn, nhưng hiệu suất mạnh mẽ trước đó trong năm có nghĩa là mục tiêu tăng trưởng khoảng 5% có thể nằm trong tầm tay.

Tuy nhiên, nhiều nhà phân tích dự đoán tổng sản phẩm quốc nội sẽ chỉ tăng trưởng gần 4% trong các quý tới, trong một số mức tăng trưởng chậm nhất kể từ khi các đợt phong tỏa zero-Covid làm gián đoạn sản xuất vào năm 2022.