RBNZ tiếp tục cắt giảm lãi suất để hồi sinh nền kinh tế suy yếu

Ủy ban Chính sách Tiền tệ của Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) đã hạ Lãi suất Tiền mặt Chính thức xuống 25 điểm cơ bản còn 3% vào thứ Tư tại Wellington, đúng như dự đoán của 22 trên 23 nhà kinh tế trong một cuộc khảo sát của Bloomberg. Các dự báo mới của RBNZ cho thấy có khả năng hợp lý sẽ có thêm hai lần cắt giảm 25 điểm nữa, ngay cả khi ngân hàng nâng dự báo về lạm phát.

“Dữ liệu tiếp theo về tốc độ phục hồi kinh tế của New Zealand sẽ ảnh hưởng đến lộ trình tương lai của OCR,” RBNZ cho biết trong một tuyên bố. “Nếu áp lực lạm phát trung hạn tiếp tục giảm như dự kiến, sẽ có cơ hội để hạ OCR hơn nữa.”

RBNZ đang nối lại việc cắt giảm lãi suất sau khi tạm dừng vào tháng 7 do sự phục hồi kinh tế chậm chạp làm giảm lo ngại về áp lực giá cả gia tăng. Ngân hàng trung ương hiện cho rằng lạm phát sẽ giảm chậm hơn so với dự báo trước đây, nhưng nền kinh tế yếu hơn tạo điều kiện để cung cấp kích thích tiền tệ khi các mức thuế quan của Mỹ và thị trường nhà ở đình trệ làm suy giảm niềm tin.

“Với ít yếu tố thúc đẩy sự mở rộng trong nước và cần phải khôi phục các đệm tài chính, gánh nặng hỗ trợ chính sách đang đổ dồn nhiều hơn vào OCR,” Mark Smith, nhà kinh tế cấp cao tại ASB Bank ở Auckland, cho biết, người hiện dự kiến sẽ có thêm 50 điểm cơ bản cắt giảm trước cuối năm. “Mọi quyết định OCR trước cuối năm dường như đều sẽ là ‘trực tiếp’.”

Ủy ban đã bỏ phiếu với tỷ lệ 4-2 ủng hộ việc cắt giảm 25 điểm vào hôm nay, với nhóm thiểu số ủng hộ mức cắt giảm 50 điểm, theo biên bản cuộc họp.

“Lý do để hạ OCR 50 điểm cơ bản xuống 2.75% nhấn mạnh áp lực lạm phát giảm và dư địa lớn,” RBNZ cho biết. Lý do cho mức giảm nhỏ hơn “dựa trên các rủi ro tăng và giảm xung quanh dự báo trung tâm là khá cân bằng.”

Hướng dẫn tương lai của RBNZ cho thấy OCR trung bình sẽ giảm xuống 2.71% vào cuối năm, thấp hơn mức 2.92% được dự báo vào tháng 5. Ngân hàng dự báo lãi suất chuẩn sẽ giảm xuống mức thấp 2.55% vào đầu năm 2026 so với 2.85% trước đây, cho thấy ít nhất một lần cắt giảm nữa và khả năng cao có lần thứ hai.

Ở mức 3%, lãi suất tiền mặt được coi là trung lập, không kiềm chế cũng không thúc đẩy nhu cầu, vì vậy việc hạ thấp hơn có thể bắt đầu kích thích nền kinh tế.

Sau khi bắt đầu chu kỳ nới lỏng vào tháng 8 năm ngoái, RBNZ đã trở thành một trong những ngân hàng cắt giảm lãi suất mạnh mẽ nhất trong số các đồng nghiệp, hạ OCR 250 điểm và chỉ tạm dừng một lần trong tám cuộc họp trong giai đoạn đó.

Ngược lại, Federal Reserve chưa thực hiện bất kỳ đợt nới lỏng nào trong năm nay sau 100 điểm cắt giảm vào những tháng cuối năm 2024, trong khi Ngân hàng Dự trữ Úc chỉ cắt giảm 75 điểm.

Chi phí vay thấp hơn sẽ được chính phủ trung hữu hoan nghênh, khi họ đang hứa khôi phục tăng trưởng kinh tế trước thềm cuộc bầu cử dự kiến vào cuối năm 2026.

Các dự báo cập nhật của RBNZ cho thấy lạm phát tăng cao tới 3% vào cuối năm nay từ mức 2.7% hiện tại trước khi giảm xuống 2.2% vào giữa năm 2026 — mạnh hơn so với mức 1.9% dự báo vào tháng 5.

Ngân hàng trung ương cũng dự báo tăng trưởng kinh tế chậm hơn trong ngắn hạn, cho rằng GDP giảm 0.3% trong ba tháng đến tháng 6 và sẽ tăng 0.3% trong quý thứ ba.

“Sự phục hồi kinh tế của New Zealand đã đình trệ trong quý hai năm nay,” RBNZ cho biết. “Chi tiêu của các hộ gia đình và doanh nghiệp bị hạn chế bởi sự bất ổn chính sách kinh tế toàn cầu, việc làm giảm, giá cả tăng đối với một số mặt hàng thiết yếu, và giá nhà giảm.”

Có những rủi ro tăng và giảm đối với triển vọng kinh tế, ngân hàng cho biết.

“Hành vi thận trọng của các hộ gia đình và doanh nghiệp có thể làm giảm thêm tăng trưởng kinh tế. Ngược lại, sự phục hồi kinh tế có thể tăng tốc khi toàn bộ tác động của việc giảm lãi suất lan tỏa qua nền kinh tế,” RBNZ cho biết.