Schroders: Vàng vẫn còn dư địa tăng giá khi USD suy yếu và rủi ro lạm phát vẫn lớn

Trong báo cáo thị trường hàng tháng, các nhà phân tích tại Schroders đã khẳng định quan điểm lạc quan về vàng. Triển vọng tích cực này đến khi công ty chuyển sang quan điểm trung lập về cổ phiếu, lưu ý rằng nhà đầu tư đang định giá thấp các rủi ro trên thị trường, “đặc biệt là ở khía cạnh lạm phát và tăng trưởng.”

“Chúng tôi duy trì quan điểm tích cực về vàng, coi nó như một công cụ đa dạng hóa giá trị trong bối cảnh biến động chính sách, sự mong manh tài chính và sự bất định ngày càng tăng của nhà đầu tư về vai trò dài hạn của trái phiếu chính phủ Mỹ và đồng đô la Mỹ. Vai trò của vàng như một loại bảo hiểm danh mục đầu tư vẫn được giữ vững,” các nhà phân tích cho biết. “Chúng tôi tiếp tục đánh giá xác suất suy thoái kinh tế tại Mỹ trong trung hạn là thấp. Tuy nhiên, với việc thị trường đang định giá một bối cảnh vĩ mô gần như hoàn hảo — đặc trưng bởi tăng trưởng bền vững và lạm phát ổn định — chúng tôi tin rằng môi trường này ngày càng dễ bị tổn thương bởi những thất vọng trong vài tháng tới.”

Nhìn cụ thể vào vàng, Jim Luke, Quản lý Quỹ Kim loại tại Schroders, đã lưu ý trong báo cáo mới nhất rằng sự củng cố của vàng quanh mức 3,300 USD/ounce là rất ấn tượng.

Ông giải thích rằng vàng đã đối mặt với một số khó khăn trong quý thứ hai. Ban đầu, có vẻ như nền kinh tế đang vượt qua các mức thuế quan cao hơn và thị trường lao động đang thay đổi do các biện pháp kiểm soát nhập cư chặt chẽ hơn của chính phủ. Tuy nhiên, tâm lý đã thay đổi mạnh mẽ sau dữ liệu việc làm đáng thất vọng của tháng 7, kèm theo các điều chỉnh giảm mạnh cho tháng 5 và tháng 6.

Luke cho biết câu hỏi quan trọng hiện nay là bao nhiêu “tin xấu” đã được phản ánh vào giá vàng, khi giá đã tăng gần 30% kể từ đầu năm.

Trong khi nhu cầu đầu tư trong nửa đầu năm tăng với tốc độ nhanh nhất kể từ năm 2020, Luke bổ sung rằng vẫn còn dư địa để nhu cầu tăng trưởng trong nửa cuối năm.

“Nhu cầu đầu tư hàng quý tổng hợp vẫn nằm trong phạm vi sau năm 2010. Một phần của luận điểm dài hạn của chúng tôi là chúng tôi sẽ chứng kiến sự gia tăng đáng kể trong nhu cầu đầu tư, vượt xa các mức cao trước đây về tổng khối lượng tấn trong chu kỳ này,” ông nói.

Cụ thể, Luke kỳ vọng nhu cầu từ phương Tây, đặc biệt là Bắc Mỹ và châu Âu, sẽ bắt kịp với mức đầu tư kỷ lục tại châu Á.

“Sự tương phản giữa Đông và Tây vẫn rất nổi bật. Dòng chảy ETF tổng hợp của Mỹ và châu Âu đã bị mờ nhạt so với các chu kỳ trước, với phần lớn tăng trưởng ETF toàn cầu trong năm nay đến từ Trung Quốc vào tháng 4,” ông nói. “Chúng tôi chưa hề tiến gần đến việc chứng kiến loại nhu cầu toàn cầu thực sự đối với vàng mà chúng tôi kỳ vọng sẽ xuất hiện.”