SPI: Giá vàng tăng thể hiện một sự điều chỉnh có chủ ý của trật tự toàn cầu

"Vàng không chỉ đang leo dốc—nó đang mở đường một cách lịch sử và đầy lo ngại," Innes viết vào thứ Tư. "Giá vàng tăng thêm 1% vào thứ Ba, kéo mốc 4,000 USD mỗi ounce vào tầm nhìn rõ ràng hơn, và kéo dài đà tăng tới 45% trong năm nay. Nhờ đó, vàng đã vượt qua đỉnh đã điều chỉnh theo lạm phát từ năm 1980, vượt qua mọi ngưỡng tâm lý cứng rắn, và tiếp tục tăng cao vào lãnh thổ chưa được khám phá."

Innes nói rằng động lực của vàng không chỉ là vấn đề lạm phát. "Nếu chỉ là vậy thì thị trường trái phiếu đã phải phát ra cảnh báo với lợi suất trái phiếu dài hạn tăng vọt và đường cong lợi suất dốc hơn," ông nói. "Thay vào đó, sự tăng của vàng đang được thúc đẩy bởi một hỗn hợp mạnh mẽ hơn—tích trữ từ các ngân hàng trung ương, dòng vốn chạy khỏi các đồng tiền fiat, và phòng ngừa rủi ro địa chính trị đầy nghi ngờ về hệ thống."

"Chưa từng có kể từ sự hỗn loạn năm 1979, khi các nhà đầu tư từ bỏ hy vọng kiềm chế lạm phát và giá vàng tăng gấp đôi chỉ trong một năm, chúng ta mới thấy một đợt tăng dữ dội và kéo dài như vậy," ông nói thêm. "Nhưng đây không chỉ là cơn hoảng loạn do lạm phát. Không giống như đợt tăng giá năm 2011—được thúc đẩy bởi nỗi sợ in tiền thời QE—đợt này dường như có sự tính toán kỹ càng hơn, dựa trên các quyết định chủ quyền hơn là cơn sốt bán lẻ."

Innes cho biết chính các ngân hàng trung ương đang là lực lượng thúc đẩy đợt tăng giá vàng hiện nay. "Các quốc gia đang cố ý đa dạng hóa khỏi đồng đô la, không phải do sự cuồng nhiệt, mà là một phép tính chiến lược lạnh lùng," ông nhấn mạnh. "Quyết định của Bắc Kinh mở cửa Thượng Hải như một kho dự trữ thay thế cho dự trữ chính thức mang tính biểu tượng hơn là cấu trúc, nhưng nó phát đi một thông điệp mạnh mẽ: bất kỳ điều chỉnh nào đối với kiến trúc hệ thống tài chính toàn cầu cũng đều mang theo một lời kêu gọi ngầm cho vàng."

Và trong khi các nhà hoài nghi chỉ ra sức mạnh liên tục của thị trường chứng khoán Mỹ và nghi ngờ khả năng vàng vượt qua các ông lớn công nghệ, Innes tin rằng "bố cục ẩn sau cả hai đợt tăng giá" cho thấy điều đó hoàn toàn có thể.

"Cổ phiếu Mỹ tăng không hoàn toàn dựa trên các yếu tố cơ bản mà là nhờ dòng chảy ổn định của sự giảm giá tiền tệ," ông viết. "Việc cắt giảm lãi suất của Fed tuần trước không gây bất ngờ, nhưng sự khẳng định của Chủ tịch rằng 'không có con đường không rủi ro nào phía trước' càng nhấn mạnh sự mong manh của bối cảnh hiện tại. Dù Powell cố gắng chống lại áp lực chính trị để nới lỏng mạnh mẽ hơn, các nhà đầu tư cảm nhận được sự mở rộng cung tiền trở lại và niềm tin vào đồng tiền fiat bắt đầu suy yếu. Đó là lý do tại sao đây không chỉ là câu chuyện về các nhà giao dịch theo đuổi đà tăng—mà còn là câu chuyện về các ngân hàng trung ương, các quỹ tài sản chủ quyền và các nhà đầu tư dài hạn lặng lẽ điều chỉnh la bàn về phía tài sản đảm bảo cứng."

"Nếu năm 1979 là một cơn bão lửa của nỗi sợ hãi, và năm 2011 là cơn hoảng loạn bán lẻ bao phủ trong nghi ngờ QE, thì năm 2025 đang hình thành như một sự điều chỉnh có chủ ý của trật tự toàn cầu," Innes kết luận. "Bài học từ lịch sử vẫn như cũ: bỏ qua thông điệp của vàng là tự chuốc lấy nguy hiểm."

Sau khi tăng đến gần 3,800 USD mỗi ounce vào sáng thứ Ba và giao dịch cao nhất ở mức 3,779.34 USD mỗi ounce qua đêm, giá vàng tiếp tục giảm trong suốt phiên giao dịch tại Bắc Mỹ.