Tâm lý nhà sản xuất của Nhật Bản cải thiện, hỗ trợ lý do tăng lãi suất của BoJ

Chỉ số tâm lý kinh doanh đã tăng lên 14 từ 13 trong ba tháng kết thúc vào tháng 9, dẫn đầu bởi sự cải thiện trong ngành gốm sứ và đóng tàu, theo khảo sát kinh doanh Tankan hàng quý mới nhất của BOJ vào thứ Tư. Điều đó phù hợp với dự báo trung bình của các nhà kinh tế trong khảo sát của Bloomberg.

Đồng yên hơi suy yếu so với đồng đô la ngay sau báo cáo, vì dữ liệu nằm trong kỳ vọng và không gây bất ngờ theo chiều hướng tích cực.

Chỉ số cho các nhà phi sản xuất lớn vẫn ở mức 34, gần mức cao nhất kể từ đầu những năm 1990. Một con số dương cho thấy những người coi điều kiện kinh doanh là “thuận lợi” nhiều hơn những người nói “không thuận lợi.”

Kết quả tổng thể của Tankan, một trong những dữ liệu được theo dõi chặt chẽ nhất bởi BOJ, cung cấp sự hỗ trợ cho kỳ vọng ngày càng tăng của các nhà giao dịch về việc tăng lãi suất trong tháng này. Thống đốc Kazuo Ueda đã nhấn mạnh nhu cầu kiểm tra tác động của các mức thuế của Mỹ đối với hoạt động kinh doanh và lợi nhuận doanh nghiệp. Báo cáo thứ Tư cho thấy chưa có tác động nghiêm trọng nào cho đến nay.

“Với các thông tin gần đây của BOJ cho thấy việc tăng lãi suất đang đến gần và Tankan này cho thấy hoạt động kinh doanh mạnh mẽ, cơ hội tăng lãi suất trong tháng này đang tăng lên,” Yoshimasa Maruyama, nhà kinh tế thị trường chính tại SMBC Nikko Securities, cho biết. “Đồng yên yếu có lẽ đang cung cấp một lớp đệm cho các nhà sản xuất khi họ đối mặt với các mức thuế.”

Các công ty lớn trên tất cả các ngành dự định tăng đầu tư kinh doanh lên 12.5% cho năm tài chính này, tăng từ 11.5% trước đó. Dự báo lợi nhuận của họ cho năm tài chính này cho thấy giảm 4.7%, cải thiện nhẹ từ mức giảm 4.9% trong báo cáo trước.

“Tankan không có quá nhiều yếu tố có thể làm thay đổi đồng yên,” Kumiko Ishikawa, nhà phân tích cấp cao tại Sony Financial Group, cho biết. “Đồng yên đã mạnh lên so với đồng đô la do suy đoán về việc BOJ tăng lãi suất trong ngắn hạn và chính phủ Mỹ đóng cửa, vì vậy có vẻ như đã có một số điều chỉnh để mua đô la.”

Đây là báo cáo Tankan đầu tiên sau khi Nhật Bản và Mỹ đạt được thỏa thuận thương mại vào cuối tháng 7, theo sau là một lệnh hành pháp bổ sung của Tổng thống Donald Trump vào đầu tháng trước. Các mức thuế hiện được đặt ở mức 15% cho hầu hết các sản phẩm của Nhật Bản, thấp hơn mức thuế 25% bị đe dọa. Thỏa thuận được kỳ vọng sẽ giúp giảm bớt lo ngại trong số các doanh nghiệp Nhật Bản.

Dữ liệu thứ Tư đến khi kỳ vọng thị trường về việc tăng lãi suất đã tăng cường. Hai thành viên hội đồng đã làm nhà đầu tư bất ngờ bằng cách phản đối việc giữ nguyên lãi suất vào tháng trước, và thậm chí một thành viên hội đồng dovish đã chỉ ra nhu cầu lớn hơn cho sự thay đổi chính sách vào đầu tuần này.

Các nhà giao dịch thấy khoảng 65% cơ hội tăng lãi suất khi BoJ đưa ra quyết định chính sách tiếp theo vào ngày 30 tháng 10. Ueda dự kiến sẽ phát biểu vào thứ Sáu, nơi các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ quan điểm của ông về Tankan.

Tâm lý kinh doanh và lợi nhuận của họ là bộ dữ liệu quan trọng cho các nhà hoạch định chính sách đánh giá xem động lực tăng lương có được duy trì hay không — một yếu tố quan trọng cho lạm phát ổn định, điều này sẽ dẫn đến tăng lãi suất.

Hội đồng BOJ đã thảo luận về nhu cầu theo dõi lợi nhuận của các nhà sản xuất ô tô vì họ là những người thiết lập xu hướng cho việc tăng lương ở Nhật Bản, theo biên bản cuộc họp chính sách tháng 7 được công bố tuần trước. Tâm lý trong số các nhà sản xuất ô tô lớn đã tăng lên 10 từ 8, theo báo cáo Tankan.

Với lạm phát của Nhật Bản duy trì ở mức hoặc trên mục tiêu 2% của BOJ trong hơn ba năm và đồng yên vẫn ở mức yếu lịch sử so với đồng đô la, kỳ vọng giá cả trong số các doanh nghiệp dường như được neo quanh 2%. Quan điểm của các công ty về tỷ lệ lạm phát hàng năm trong thời gian năm năm tới đã tăng nhẹ lên 2.4%, mức cao nhất trong hồ sơ kể từ năm 2014.

“Triển vọng lạm phát dài hạn đã tăng nhẹ,” Maruyama của SMBC cho biết. “Sự thay đổi là nhỏ nhưng nó cho thấy các doanh nghiệp có niềm tin lớn hơn về khả năng lạm phát duy trì quanh 2%.”