Thị trường bất động sản Hàn Quốc ổn định, mang lại cho BoK không gian để nới lỏng chính sách

Giá căn hộ tại Seoul tăng 0.09% trong tuần thứ ba của tháng Tám, tốc độ chậm hơn một chút so với mức tăng 0.1% một tuần trước đó, dữ liệu từ Korea Real Estate Board cho thấy vào thứ Năm. Ngay cả với sự chậm lại, giá cả đã kéo dài chuỗi tăng hàng tuần tích cực lên 29 tuần, nhấn mạnh nhu cầu dai dẳng bất chấp các quy định chặt chẽ hơn và những lần chậm lại gián đoạn.

BoK giữ nguyên lãi suất trong tháng Bảy, cảnh báo rằng nợ hộ gia đình tăng — được thúc đẩy bởi các khoản vay thế chấp — vẫn là rủi ro ổn định tài chính chính. Kể từ đó, lạm phát đã dịu lại và một thỏa thuận thương mại phút chót với Mỹ đã cung cấp sự rõ ràng hơn về triển vọng tăng trưởng của Hàn Quốc.

Dữ liệu nhà ở là đầu vào chính cuối cùng trước khi ngân hàng trung ương đặt chính sách tiếp theo vào ngày 28 tháng Tám. Các nhà kinh tế có quan điểm trái chiều về việc liệu cơ quan chức năng có tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất hay giữ nguyên khi họ chờ đợi thêm dấu hiệu làm nguội thị trường nhà ở và nhu cầu nợ của hộ gia đình giảm bớt.

Sự chậm lại gần đây diễn ra sau sự tăng vọt vào đầu mùa hè này, khi giá căn hộ tại Seoul tăng vọt 0.43% trong tuần kết thúc ngày 23 tháng Sáu, mức tăng hàng tuần mạnh nhất trong gần bảy năm. Sự tăng giá đã thúc đẩy chính quyền của Tổng thống Lee Jae Myung áp đặt các hạn chế mới, bao gồm giới hạn cho vay thế chấp ở khu vực Seoul lớn hơn. Kể từ đó, tăng trưởng giá đã chậm lại trong bảy trong tám tuần qua.

Ngay cả với sự chậm lại, cơ quan chức năng vẫn thận trọng. Vào thứ Ba, Thống đốc Bank of Korea Rhee Chang Yong đã chỉ ra một loạt vấn đề bao gồm sự không chắc chắn xung quanh các cuộc đàm phán thương mại của Mỹ với các nền kinh tế lớn và rủi ro ổn định tài chính là các yếu tố mà các nhà hoạch định chính sách sẽ xem xét.

Tổng nợ hộ gia đình tăng 24.6 nghìn tỷ won ($17.7 tỷ) trong quý tháng Tư-Tháng Sáu, ghi nhận mức tăng hàng quý cao nhất kể từ quý ba năm 2021.

Tình thế khó khăn của Hàn Quốc phản ánh những thách thức ở các nơi khác tại châu Á, nơi thị trường nhà ở đã làm phức tạp hóa chính sách tiền tệ.

Thị trường trái phiếu vẫn hoài nghi về một chu kỳ nới lỏng rộng lớn hơn. Dữ liệu MIPR của Bloomberg cho thấy các nhà đầu tư gán khoảng 36% cơ hội cắt giảm 25 điểm cơ bản trong vòng ba tháng, và định giá chỉ một lần giảm duy nhất trong năm tới — cho thấy các nhà giao dịch thấy ít không gian cho việc nới lỏng chính sách bền vững.