Tiêu điểm thị trường

Tổng quan Thị trường:

• Vàng: Giảm $3 xuống mức $4,206.

• Lợi suất trái phiếu Mỹ 10 năm: Giảm nhẹ 0.4 điểm cơ bản xuống 4.18%.

• Dầu thô WTI: Tăng 7 cent lên $58.32.

• Hợp đồng tương lai S&P 500: Đi ngang (Flat).

• Ngoại hối: JPY dẫn đầu đà tăng, trong khi NZD tụt lại phía sau.

Diễn biến chính:

Thị trường khởi động ngày mới khá yên ắng. Điểm nhấn đáng chú ý nhất là Bạc đã thiết lập mức đỉnh kỷ lục mới trên $61, nhưng đây chỉ là một động thái thoáng qua và giá đã nhanh chóng trả lại phần lớn mức tăng sau đó.

Một thông tin bên lề thu hút sự chú ý là phát biểu của ông Trump về việc Tổng thống Biden sử dụng "chữ ký tự động" (autopen) để bổ nhiệm các Thống đốc Fed. Thị trường coi đây là một câu nói đùa (vì các vị trí này cần Quốc hội phê chuẩn, không thể đảo ngược chỉ vì chữ ký), nhưng nó là ví dụ điển hình cho thấy ông Trump khao khát lãi suất thấp đến mức nào.

Tiêu điểm Trung Quốc:

Dữ liệu lạm phát CPI toàn phần khớp với dự báo, nhưng chỉ số CPI theo tháng (m/m) và chỉ số giá sản xuất (PPI) đều ở mức yếu. Điều này, kết hợp với các cuộc thảo luận mới về gói kích thích và báo cáo về khả năng cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR), đang tạo tiền đề cho một năm 2026 đầy thú vị, nhất là sau khi thị trường chứng khoán Trung Quốc vừa trải qua đợt chốt lời gần đây.

Sự kiện sắp tới:

• Tâm điểm hôm nay: Quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

• Địa chính trị: Thị trường cũng đang ngóng chờ câu trả lời chính thức từ Tổng thống Zelensky đối với kế hoạch hòa bình của ông Trump. Dù sự lạc quan về một thỏa thuận là khá thấp, nhưng trong chính trị, "bạn không bao giờ biết trước được điều gì".

Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelensky vừa phát đi tín hiệu cho biết câu trả lời chính thức của Ukraine đối với kế hoạch hòa bình do Tổng thống Mỹ Donald Trump đề xuất sẽ được đưa ra vào thứ Tư (hôm nay).

Tác động lên thị trường Dầu mỏ: Giá dầu đang gặp nhiều khó khăn, một phần do những hy vọng le lói về hòa bình.

• Cơ chế: Các tín hiệu từ phía ông Trump và Nga cho thấy bất kỳ thỏa thuận nào đạt được cũng sẽ đi kèm với việc nới lỏng các lệnh trừng phạt. Điều này sẽ cho phép dòng dầu thô của Nga chảy vào thị trường toàn cầu tự do hơn, làm gia tăng nguồn cung và gây áp lực giảm giá.

Nhận định về triển vọng thỏa thuận: Mặc dù cơ hội đạt được thỏa thuận hiện tại vẫn ở mức thấp, nhưng lịch sử cho thấy hòa bình sau một cuộc chiến dài luôn có vẻ là "điều không thể" cho đến khi nó thực sự diễn ra. Những diễn biến này thường có xu hướng thay đổi rất nhanh chóng.

• Áp lực từ Mỹ: Ông Trump chắc chắn nắm trong tay các công cụ để gây sức ép, buộc Ukraine phải nhượng bộ, bao gồm khả năng phải từ bỏ một phần lãnh thổ vĩnh viễn.

• Cục diện chiến trường: Trên thực địa, Nga đang từng bước tiến lên (inching ahead), trong khi Ukraine hiện có rất ít khả năng để tổ chức bất kỳ cuộc phản công đáng kể nào.

• Mặt trận kinh tế: Ukraine đang đạt được một số thành công trong việc gia tăng cái giá phải trả về kinh tế cho Nga. Tuy nhiên, đây là một cách khó khăn để giành chiến thắng trước một quốc gia vẫn duy trì được mức tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ một cách đáng ngạc nhiên kể từ khi xung đột nổ ra.

Diễn biến thị trường: Đồng Yên Nhật đang là đồng tiền có hiệu suất tốt nhất trong phiên giao dịch châu Á sáng nay, lấy lại phần nào những gì đã mất hôm qua. Tỷ giá USD/JPY giảm 30 pips xuống mức 156.57.

Động lực chính: Đà phục hồi của đồng Yên được tiếp sức bởi phát biểu của Thủ tướng Nhật Bản Takaichi, người khẳng định chính phủ đang "theo dõi sát sao các biến động thị trường". Dù bà chủ yếu đề cập đến việc lợi suất trái phiếu tăng, nhưng về bản chất, lợi suất và tỷ giá là hai mặt của cùng một đồng xu.

Phân tích & Triển vọng: Nhìn vào biểu đồ, chúng ta đã đi một vòng lớn trong năm nay và hiện gần quay lại mức đỉnh 158 của tháng 1.

• Yếu tố Ngân hàng Trung ương: Khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) tăng lãi suất vào tuần tới đang ngày càng cao. Điều này, kết hợp với việc Fed dự kiến cắt giảm lãi suất vào hôm nay, sẽ gây áp lực giảm lên cặp tỷ giá (hỗ trợ đồng Yên).

• Kịch bản kỹ thuật: Tất cả các yếu tố trên chỉ ra rằng nhiều khả năng thị trường sẽ có sự củng cố (consolidation) bên dưới các mức đỉnh gần đây, kèm theo một đợt điều chỉnh ngắn hạn về vùng 156.00.

• Rủi ro: Rủi ro lớn nhất trong ngắn hạn là việc Chủ tịch Powell tỏ ra "diều hâu" (hawkish) một cách bất thường, mặc dù điều này khá khó xảy ra song song với một quyết định cắt giảm lãi suất.

Giá vàng duy trì quanh mức $4,206/ounce vào thứ Tư, tiếp tục giao dịch trong một biên độ hẹp.

Tâm điểm thị trường:

• Giới đầu tư đang nín thở chờ đợi quyết định cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dự kiến được công bố vào cuối ngày hôm nay.

• Thị trường cũng đang tìm kiếm những tín hiệu rõ ràng hơn về lộ trình chính sách tiền tệ xuyên suốt năm 2026.

Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi, khi được hỏi về đà tăng của lợi suất trái phiếu, cho biết chính phủ đang theo dõi sát sao diễn biến trên thị trường.

Bà nhấn mạnh rằng điều quan trọng là tỷ giá hối đoái cần duy trì ổn định và phản ánh đúng các yếu tố cơ bản của nền kinh tế. Chính phủ sẽ thực hiện các biện pháp thích hợp nếu xuất hiện những biến động quá mức hoặc mang tính hỗn loạn trên thị trường.

Giá bạc tiếp tục tăng mạnh, vọt thêm 0.68 USD trong phiên giao dịch châu Á lên 61.36 USD/ounce, đánh dấu mức cao kỷ lục mới.

Đà tăng của bạc đang ngày càng thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư cá nhân, trở thành một “giao dịch FOMO” (lo sợ bỏ lỡ cơ hội) trên thị trường. Đặc biệt, với đặc tính biến động mạnh, khi bạc bắt đầu tăng, đà tăng của nó thường diễn ra rất nhanh và khó đoán định.

Phát biểu này cho thấy Trump có thể đang tìm cách tái cơ cấu Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Nếu kịch bản này xảy ra, đó sẽ là tín hiệu tiêu cực đối với đồng USD nhưng cực kỳ tích cực đối với vàng và các tài sản hữu hình khác. Thị trường trái phiếu dài hạn có thể phản ứng tiêu cực mạnh, dẫn đến hiện tượng đường cong lợi suất dốc lên rõ rệt.

Chính quyền Biden đã bổ nhiệm các thành viên: Jefferson, Barr, Cook và Kugler (người đã từ chức và được thay thế bởi Miran). Nếu Trump thay thế ba người còn lại cùng với vị trí Chủ tịch, ông sẽ có đủ phiếu để chi phối hoàn toàn định hướng chính sách, với điều kiện Waller, Bowman và Miran tiếp tục ủng hộ chương trình nghị sự của ông. Điều này sẽ đánh dấu sự kết thúc của tính độc lập của Fed.

Dù thị trường hiện chưa phản ứng mạnh với thông tin này, việc Trump úp mở về khả năng thay đổi cấu trúc Fed được xem là một “quả bom” chính sách tiền tệ. Những phát ngôn như vậy có thể khiến Powell cân nhắc ở lại Fed với vai trò Thống đốc khi nhiệm kỳ Chủ tịch của ông kết thúc.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Trung Quốc trong tháng 11 tăng 0.7% so với cùng kỳ năm trước, phù hợp với kỳ vọng thị trường, và cao hơn mức tăng 0.2% của tháng trước. Tuy nhiên, so với tháng trước, CPI lại giảm 0.1%, trái ngược với dự báo tăng 0.2%.

Chỉ số giá sản xuất (PPI) giảm 2.2% so với cùng kỳ năm trước, sâu hơn mức dự báo -2.0%, cho thấy giá tại cổng nhà máy vẫn đang giảm.

Dữ liệu này được xem là bước đi đúng hướng trong nỗ lực thoát khỏi giảm phát, nhưng việc PPI tiếp tục âm và CPI theo tháng sụt giảm cho thấy áp lực giảm giá vẫn hiện hữu, phản ánh nhu cầu nội địa yếu và sự phục hồi còn mong manh của nền kinh tế Trung Quốc.

Đồng USD tăng trong phiên thứ Ba khi dữ liệu thị trường lao động Mỹ tích cực hơn dự kiến, cho thấy thị trường việc làm vẫn vững vàng trước thềm cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), nơi việc cắt giảm lãi suất gần như đã được dự đoán từ trước, nhưng các nhà hoạch định chính sách có khả năng sẽ nhấn mạnh rủi ro lạm phát có thể hạn chế đà nới lỏng trong tương lai.  Đồng bạc xanh tiếp tục tăng sau khi dữ liệu cho thấy số lượng việc làm mới tại Mỹ trong tháng 10 tăng nhẹ, trong khi tốc độ tuyển dụng vẫn chậm lại. Cụ thể, theo báo cáo JOLTS, số việc làm trống – thước đo nhu cầu lao động – tăng 12,000 lên 7.670 triệu vào cuối tháng 10. Trước đó, Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã giữ nguyên lãi suất như dự kiến, nhưng đáng chú ý là cơ quan này loại trừ khả năng nới lỏng thêm và cảnh báo rằng lãi suất có thể tăng nếu áp lực lạm phát vẫn dai dẳng. 

• Chỉ số DXY +0.14%

• EUR/USD -0.1%

• GBP/USD -0.18%

• USD/JPY +0.64%

• AUD/USD +0.26%

• NZD/USD +0.08%

• USD/CAD -0.04%

• USD/CHF: -0.11%

Các chỉ số chứng khoán Mỹ gần như đi ngang khi nhà đầu tư hướng sự chú ý đến cuộc họp của Fed và tiêu hóa thông tin rằng Washington sẽ cho phép Nvidia xuất khẩu dòng chip H200 sang Trung Quốc với mức thuế 25%. Cổ phiếu Nvidia giảm 0.7%, còn S&P 500 kết phiên thấp hơn đôi chút do nhà đầu tư kỳ vọng Fed sẽ giữ lập trường “diều hâu” dù có thể hạ lãi suất trong tuần này. Cổ phiếu JPMorgan là yếu tố kéo giảm mạnh nhất, sau khi ngân hàng lớn nhất nước Mỹ cảnh báo chi phí năm 2026 sẽ tăng cao.

• Dow Jones -0.38%

• S&P 500 -0.09%

• Nasdaq Composite +0.13%

Giá dầu Brent và WTI lần lượt giảm 0.8% giao dịch mở mức 62 USD/thùng và 58 USD/thùng trong phiên thứ Ba, nối tiếp chuỗi giảm hai ngày liên tiếp sau khi rơi hơn 2% vào thứ Hai, do tín hiệu nguồn cung tăng lấn át rủi ro địa chính trị. Giới đầu tư chờ đợi báo cáo từ IEA và OPEC+ trong tuần này, sau khi IEA dự báo dư cung lớn vào năm 2026 và OPEC+ điều chỉnh triển vọng quý III từ thâm hụt sang thặng dư.

Giá vàng tăng 0.43%, lên 4,200 USD/ounce trong phiên sau khi dữ liệu Mỹ được công bố và nhà đầu tư chờ bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell vào thứ Tư để tìm manh mối về định hướng lãi suất sắp tới. Trên thị trường trái phiếu, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 1 điểm cơ bản lên 4.182%, từ mức 4.172% trong phiên trước.

Thị trường chứng khoán hôm nay mang đến một bức tranh trái chiều nhưng đầy thú vị, với sự phân hóa rõ rệt giữa các nhóm ngành. Trong khi ngành năng lượng "bay cao" nhờ hiệu suất mạnh mẽ, thì ngành công nghệ lại đối mặt với một số thách thức, phản ánh tâm lý đa dạng của nhà đầu tư và các tác động kinh tế rộng lớn hơn.

Tổng quan các Ngành

• Năng lượng: Ngành năng lượng nổi lên như "ngôi sao sáng" với hiệu suất vượt trội. Exxon Mobil (XOM) tăng ấn tượng +1.46% và Chevron (CVX) giữ vững đà tăng ở mức +0.23%. Đà tăng liên tục của giá dầu và nhu cầu đã củng cố sức mạnh cho những "gã khổng lồ" này, khích lệ niềm tin của nhà đầu tư.

• Công nghệ: Bất chấp vị thế mạnh mẽ trong lịch sử, ngành công nghệ vẫn đang chịu áp lực. Microsoft (MSFT) giảm -0.20%, và nhà lãnh đạo mảng bán dẫn Nvidia (NVDA) ghi nhận mức giảm -0.67%. Tâm lý chủ đạo cho thấy sự tiếp cận thận trọng khi các nhà đầu tư "tiêu hóa" các báo cáo lợi nhuận công nghệ gần đây và dự đoán các thay đổi tiềm tàng về lãi suất.

• Y tế: Những luồng gió lạc quan mới đang nâng đỡ các cổ phiếu y tế. Lilly (LLY) ghi nhận mức tăng +0.62% trong bối cảnh niềm tin vào các yếu tố cơ bản của ngành được củng cố.

Tâm lý và Xu hướng Thị trường

Môi trường thị trường hôm nay cho thấy sự lạc quan thận trọng của các nhà đầu tư, được thúc đẩy bởi sức mạnh của ngành năng lượng và sự ổn định của ngành y tế. Tuy nhiên, những khó khăn của ngành công nghệ nhấn mạnh sự bất ổn dai dẳng liên quan đến các chính sách kinh tế và lạm phát. Tâm lý kép này có thể định hình các biến động thị trường và chiến lược của nhà đầu tư trong thời gian tới.

Khuyến nghị Chiến lược

Với hiệu suất các ngành hiện tại, nhà đầu tư nên xem xét duy trì một danh mục đầu tư đa dạng để phòng ngừa biến động. Các ngành năng lượng và y tế đang mang lại những cơ hội đầy hứa hẹn nhờ các yếu tố cơ bản mạnh mẽ và điều kiện thị trường thuận lợi. Ngược lại, dù có hiệu suất kém hôm nay, công nghệ vẫn là một lĩnh vực trọng điểm cần theo dõi cho mục tiêu tăng trưởng dài hạn.

Đồng USD hầu như ít thay đổi khi bắt đầu phiên giao dịch Bắc Mỹ. Chỉ còn một ngày nữa là đến quyết định lãi suất quan trọng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Thị trường Ngoại hối (FX)

• EURUSD, GBPUSD và USDCHF: Tất cả đều giao dịch quanh mức tham chiếu, chỉ chênh lệch khoảng 1 pip so với đầu ngày.

• USDJPY: Tăng 0.22%, tiếp tục đà phục hồi bắt đầu từ thứ Sáu và thứ Hai vừa qua. Động thái điều chỉnh tăng giá đang tiếp diễn.

• AUDUSD: Tăng 0.22% (đồng USD yếu đi so với AUD) sau quyết định lãi suất của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA).

Trong video phân tích, tôi đã xem xét kỹ thuật các cặp EURUSD, USDJPY và GBPUSD để xác định các mức rủi ro và mục tiêu quan trọng cho ngày giao dịch hôm nay.

Tiêu điểm Ngân hàng Trung ương

• RBA (Úc): Đồng AUD tăng giá sau khi RBA giữ nguyên lãi suất. Thống đốc Michele Bullock cho biết Hội đồng không xem xét việc tăng lãi suất ngay tại cuộc họp này nhưng đã thảo luận tích cực về các kịch bản cần thắt chặt, đặc biệt nếu lạm phát tỏ ra dai dẳng.

  • Bà nhấn mạnh sự thận trọng với dữ liệu CPI hàng tháng và cho biết cuộc họp tháng 2 (sau kỳ nghỉ hè) sẽ rất quan trọng.

  • Thông điệp chính: Cắt giảm lãi suất không nằm trong tầm nhìn (horizon), rủi ro lạm phát tăng hiện đang lớn hơn. Thị trường hiện định giá khoảng 45% xác suất RBA sẽ tăng lãi suất vào tháng 3.

• BoJ (Nhật Bản): Đêm qua, Thống đốc Kazuo Ueda cho biết Ngân hàng đang theo dõi sát sao thị trường, đặc biệt là sự gia tăng nhanh chóng của lãi suất dài hạn.

  • Ông ra tín hiệu sẵn sàng tăng mua trái phiếu chính phủ (JGB) nếu lợi suất biến động đột ngột.

  • Ông kỳ vọng kinh tế Nhật Bản sẽ tăng trưởng dương trở lại trong Quý 4.

  • Ông Ueda thừa nhận thị trường lao động thắt chặt đang gây áp lực tăng lên tiền lương và giá cả.

  • Nhận định: Các bình luận của ông Ueda nghiêng về hướng "diều hâu" ôn hòa (moderately hawkish) trước thềm quyết định lãi suất ngày 19/12.

Thị trường Trái phiếu Mỹ

Lợi suất trái phiếu Mỹ biến động trái chiều đầu phiên:

• Lợi suất 2 năm: 3.583% (không đổi)

• Lợi suất 5 năm: 3.749% (-0.2 điểm cơ bản)

• Lợi suất 10 năm: 4.164% (-0.8 điểm cơ bản)

• Lợi suất 30 năm: 4.799% (-1.6 điểm cơ bản)

Thị trường Chứng khoán Mỹ

Bức tranh thị trường chứng khoán Mỹ cho thấy ít sự thay đổi:

• Dow Jones: Tăng 12.68 điểm

• S&P 500: Tăng 4.49 điểm

• Nasdaq: Giảm -2.2 điểm

Tin tức Công nghệ & Thương mại Tổng thống Trump đã thông báo với Chủ tịch Tập Cận Bình rằng chip Nvidia H200 sẽ được phép cung cấp cho Trung Quốc. Tuy nhiên, Trung Quốc có thể vẫn hạn chế nhu cầu. CEO Jensen Huang của Nvidia từng cảnh báo rằng nếu nguồn cung bị hạn chế, người dùng sẽ chuyển sang các giải pháp thay thế, và điều này có thể đang diễn ra.

Các thị trường khác

• Dầu thô: Tăng $0.11 lên mức $58.99.

• Vàng: Tăng $16.97 (+0.41%) lên mức $4,207.61.

• Bạc: Tăng $0.70 (+1.21%) lên mức $58.85.

• Bitcoin: Ít thay đổi, giao dịch quanh mức $90,512.

Dữ liệu sắp tới: Số liệu việc làm hàng tuần của ADP được công bố vào lúc 20:15 tối nay (giờ Việt Nam). Báo cáo tuần trước cho thấy mức giảm -13,500 việc làm.

Diễn biến đáng chú ý nhất trong phiên là sự sụt giảm của đồng Yên Nhật. Đồng tiền này tiếp tục suy yếu trên diện rộng bất chấp khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sắp tăng lãi suất và những nỗ lực "can thiệp bằng lời nói" liên tục từ các quan chức Nhật Bản.

Vấn đề của BoJ: Một phần nguyên nhân có thể là do BoJ đã chờ đợi quá lâu và hiện đang tìm cách thực hiện một đợt tăng lãi suất thận trọng đúng vào thời điểm các ngân hàng trung ương lớn khác đang chuyển sang lập trường hawkish.

Thị trường cũng đã định giá xong một đợt tăng lãi suất trong tháng này và ít nhất một đợt nữa vào năm 2026. Do đó, thật khó để thấy BoJ có thể vượt qua kỳ vọng của thị trường về độ hawkish, khiến dư địa để đồng JPY tăng giá nhờ việc định giá lại chính sách là rất hạn chế.

Tin tức Công nghệ & Thương mại: Financial Times cho biết các cơ quan quản lý Trung Quốc đã thảo luận về các biện pháp cho phép tiếp cận hạn chế đối với chip H200 (của Nvidia). Tuy nhiên, chưa có quyết định cuối cùng nào được đưa ra. Để làm rõ bối cảnh, hôm qua Tổng thống Mỹ Donald Trump đã thông báo rằng Mỹ sẽ cho phép Nvidia bán chip H200 cho Trung Quốc.

Các chỉ số chứng khoán Mỹ đã suy yếu đôi chút khi tin tức này xuất hiện nhưng phục hồi nhanh chóng vì đây không phải là thông tin mới. Trên thực tế, Trung Quốc đã và đang thực hiện các hạn chế đối với chip AI nước ngoài như Nvidia, AMD,... trong các trung tâm dữ liệu do nhà nước tài trợ để thúc đẩy công nghệ nội địa khi họ cạnh tranh với Mỹ.

Phỏng vấn Tổng thống Trump trên Politico: Cuối cùng, Politico đã xuất bản một cuộc phỏng vấn với ông Trump, trong đó ông nói rằng có thể xem xét những thay đổi về thuế quan để giảm giá cả. Ông cũng tuyên bố rằng sự sẵn lòng hạ lãi suất sẽ là một "thuốc thử" trong việc lựa chọn tân Chủ tịch Fed.

Góc nhìn Chính sách: Việc hạ thêm thuế quan chắc chắn sẽ là tín hiệu tích cực cho nền kinh tế toàn cầu, nhưng ở thời điểm hiện tại, nó cũng có thể thổi bùng lạm phát trong bối cảnh các ngân hàng trung ương đã phản ứng với cú sốc tiêu cực từ thuế quan bằng cách hạ lãi suất. Do đó, động thái này có thể tích cực trong ngắn hạn, nhưng nếu nền kinh tế tăng trưởng quá nóng, các ngân hàng trung ương sẽ buộc phải thắt chặt trở lại, và điều đó sẽ tiêu cực cho các tài sản rủi ro.

Trong một cuộc phỏng vấn mới nhất, cựu Tổng thống Donald Trump đã đưa ra hàng loạt bình luận đáng chú ý về chính sách kinh tế và đối ngoại:

Về Thuế quan: Ông cho biết có thể sẽ thực hiện các thay đổi về thuế quan nhằm mục đích giảm giá một số mặt hàng cho người tiêu dùng.

Về Chủ tịch Fed: Ông tuyên bố việc ủng hộ cắt giảm lãi suất ngay lập tức sẽ là tiêu chí tiên quyết ("thuốc thử") trong việc lựa chọn tân Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Về Ukraine:

• Ông lưu ý rằng Ukraine đã không tổ chức bầu cử trong một thời gian dài.
• Khẳng định không còn nghi ngờ gì việc Nga đang nắm giữ vị thế mạnh hơn.
• Chỉ trích Châu Âu đang xử lý vấn đề Ukraine không tốt.

Về Quân sự:

• Ông Trump từ chối loại trừ khả năng triển khai quân đội tới Venezuela.
• Đề cập khả năng mở rộng các chiến dịch quân sự chống ma túy sang cả Mexico và Colombia.

Phân tích:

• Việc tiếp tục cắt giảm thuế quan chắc chắn sẽ là tín hiệu tích cực (bullish) cho nền kinh tế toàn cầu. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, động thái này cũng có thể thổi bùng lạm phát, trong bối cảnh các ngân hàng trung ương trước đó đã phản ứng với cú sốc tiêu cực từ thuế quan bằng cách hạ lãi suất.
• Do đó, điều này có thể tích cực trong ngắn hạn, nhưng nếu nền kinh tế tăng trưởng quá nóng, các ngân hàng trung ương sẽ buộc phải thắt chặt chính sách trở lại, và kịch bản đó sẽ là tiêu cực đối với các tài sản rủi ro.

Quan chức ECB Nagel cho rằng trí tuệ nhân tạo đang mở ra những công cụ mạnh mẽ giúp xử lý khối dữ liệu khổng lồ và phát hiện các mô hình kinh tế mà trước đây con người khó nhận thấy, qua đó cải thiện đáng kể độ chính xác của dự báo.

Công nghệ machine learning có thể hỗ trợ nhận diện sớm các áp lực lạm phát, biến động trên thị trường lao động hay những điểm gãy cấu trúc trong nền kinh tế, giúp các ngân hàng trung ương phát hiện vấn đề nhanh hơn và nâng cao chất lượng hoạch định chính sách. Dù không đề cập tới chính sách tiền tệ, ông nhấn mạnh rằng AI chỉ đóng vai trò công cụ bổ trợ, không thể thay thế chuyên môn con người — tương tự cách các công nghệ mới từng giúp doanh nghiệp tối ưu quản lý hàng tồn kho và làm trơn chu kỳ kinh doanh. 

Financial Times đưa tin Trung Quốc chuẩn bị hạn chế quyền tiếp cận đối với chip H200 của Nvidia.

Giá vàng tăng mạnh lên trên 4,200 USD/oz trong phiên Âu.

Cán cân thương mại của Đức trong tháng 10 ghi nhận thặng dư 16.9 tỷ euro, cao hơn đáng kể so với mức 15.6 tỷ euro mà thị trường kỳ vọng và cũng cải thiện so với 15.3 tỷ euro của tháng trước. Kết quả này chủ yếu đến từ diễn biến trái chiều giữa xuất khẩu và nhập khẩu.

Cụ thể, xuất khẩu của Đức tăng nhẹ 0.1% so với tháng trước, trái ngược với dự báo giảm 0.5%, dù đà tăng đã chậm lại so với mức 1.4% của tháng 9. Trong khi đó, nhập khẩu giảm 1.2%, mạnh hơn mức dự báo -0.5%, sau khi đã tăng 3.1% trong tháng trước, phản ánh nhu cầu nội địa vẫn còn yếu.

Dù thặng dư thương mại được cải thiện, số liệu này được đánh giá không đủ sức tạo biến động lớn trên thị trường tài chính và không làm thay đổi định hướng chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB).

Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi nhấn mạnh rằng các quyết định cụ thể về chính sách tiền tệ nên thuộc thẩm quyền của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ), đồng thời từ chối bình luận về các cuộc trao đổi giữa bà với Thống đốc Kazuo Ueda. Bà cho biết BoJ cần duy trì trao đổi với Chính phủ, song việc lựa chọn và triển khai các công cụ chính sách tiền tệ phải do ngân hàng trung ương quyết định một cách độc lập.

Theo bà Takaichi, BoJ được kỳ vọng sẽ thực thi chính sách tiền tệ phù hợp nhằm đạt được mục tiêu ổn định giá, trong khi Chính phủ chịu trách nhiệm cuối cùng đối với điều hành kinh tế vĩ mô. Những phát biểu này được đưa ra trong bối cảnh thị trường nhạy cảm với định hướng chính sách của BoJ và được xem là động thái nhằm trấn an giới đầu tư bằng cách tái khẳng định vai trò độc lập của ngân hàng trung ương trong việc hoạch định chính sách tiền tệ.

• Sẽ không bình luận về các chi tiết cụ thể về lãi suất.

• Lãi suất dài hạn đang tăng khá nhanh gần đây.

• Sẽ tăng cường mua trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) nếu lãi suất dài hạn có những biến động đột ngột.

• Sẽ chú ý chặt chẽ đến các diễn biến thị trường.

• Lãi suất thực đang ở mức thấp đáng kể.

• Sẽ điều chỉnh mức độ nới lỏng tiền tệ nếu các xu hướng kinh tế, giá cả diễn biến phù hợp với dự báo.

• Đang thu thập thông tin về lập trường của các công ty đối với tiền lương cho năm tới.

• Thị trường lao động đang thắt chặt, làm tăng áp lực tăng lên tiền lương và giá cả.

• Bằng cách điều chỉnh mức độ chính sách tiền tệ, chúng ta có thể đảm bảo sự ổn định của thị trường tài chính và thực hiện sự ổn định giá cả.

Tại cuộc họp hôm nay, các quan chức đã quyết định giữ nguyên lãi suất điều hành ở mức 3.60%.

Mặc dù lạm phát đã giảm đáng kể kể từ đỉnh điểm vào năm 2022, nhưng gần đây nó đã tăng trở lại. Đánh giá của các quan chức là một phần của sự gia tăng gần đây trong lạm phát cơ bản là do các yếu tố tạm thời và có sự không chắc chắn về lượng dữ liệu mới cần lấy từ dữ liệu CPI hàng tháng vì đây là một chuỗi dữ liệu mới. Tuy nhiên, dữ liệu cho thấy một số dấu hiệu của sự gia tăng lạm phát trên diện rộng hơn, một phần trong số đó có thể dai dẳng và sẽ cần được theo dõi chặt chẽ.

Hoạt động kinh tế tiếp tục phục hồi. Tăng trưởng nhu cầu tư nhân đã tăng cường, được thúc đẩy bởi cả tiêu dùng và đầu tư. Hoạt động và giá cả trên thị trường nhà ở cũng đang tiếp tục tăng lên. Các điều kiện tài chính đã nới lỏng kể từ đầu năm, tín dụng sẵn có cho cả hộ gia đình và doanh nghiệp và tác động của các đợt cắt giảm lãi suất trước đó vẫn chưa lan tỏa hết đến nhu cầu, giá cả và tiền lương. Mặt khác, lãi suất thị trường tiền tệ và lợi suất trái phiếu chính phủ gần đây đã tăng lên.

Các chỉ số khác nhau cho thấy các điều kiện thị trường lao động vẫn còn hơi thắt chặt. Tỷ lệ thất nghiệp đã tăng dần trong năm qua và tăng trưởng việc làm đã chậm lại. Tuy nhiên, các thước đo về tỷ lệ sử dụng lao động dưới mức vẫn ở mức thấp, các thước đo được khảo sát về tỷ lệ sử dụng công suất cao hơn mức trung bình dài hạn và các cuộc khảo sát kinh doanh và liên lạc tiếp tục cho thấy một tỷ lệ đáng kể các công ty đang gặp khó khăn trong việc tìm kiếm lao động. Tăng trưởng tiền lương, được đo bằng Chỉ số Giá Tiền lương, đã giảm từ đỉnh điểm nhưng các thước đo rộng hơn về tiền lương tiếp tục cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ và tăng trưởng chi phí lao động đơn vị vẫn ở mức cao.

Có những bất ổn về triển vọng hoạt động kinh tế trong nước và lạm phát và mức độ mà chính sách tiền tệ vẫn còn thắt chặt. Về phía trong nước, đà tăng đã mạnh hơn dự kiến, đặc biệt là trong khu vực tư nhân. Nếu điều này tiếp tục, có khả năng sẽ làm tăng thêm áp lực công suất. Sự không chắc chắn trong nền kinh tế toàn cầu vẫn còn đáng kể nhưng cho đến nay, tác động đến tăng trưởng và thương mại chung của các đối tác thương mại lớn của Úc là rất nhỏ.

Quyết định

Dữ liệu gần đây cho thấy các rủi ro đối với lạm phát đã nghiêng về phía tăng, nhưng sẽ mất thêm một chút thời gian để đánh giá sự dai dẳng của áp lực lạm phát. Nhu cầu tư nhân đang phục hồi. Các điều kiện thị trường lao động vẫn có vẻ hơi thắt chặt nhưng dự kiến sẽ có sự nới lỏng khiêm tốn hơn. Do đó, RBA đã đánh giá rằng việc giữ thái độ thận trọng, cập nhật quan điểm về triển vọng khi dữ liệu phát triển là phù hợp.

RBA sẽ chú ý đến dữ liệu và đánh giá đang phát triển về triển vọng và rủi ro để đưa ra các quyết định của mình. NHTW sẽ tập trung vào nhiệm vụ của mình là mang lại sự ổn định giá cả và toàn dụng lao động và sẽ làm những gì được cho là cần thiết để đạt được kết quả đó.

Quyết định chính sách hôm nay được toàn thể quan chức nhất trí thông qua

Trong phiên châu Âu, chỉ có báo cáo cán cân thương mại của Đức được công bố và dữ liệu này hầu như không có ý nghĩa gì đối với thị trường hay ECB.

Trong phiên Mỹ, các điểm nổi bật bao gồm dữ liệu ADP hàng tuần và báo cáo Việc làm mới của Mỹ. Gần đây, thị trường đã có ba bản công bố ADP hàng tuần tiêu cực, đỉnh điểm là một báo cáo hàng tháng yếu vào tuần trước. Dữ liệu ADP cho thấy các điều kiện thị trường lao động vẫn chưa thay đổi và sự hạ nhiệt vẫn đang diễn ra.

Chúng ta cũng sẽ nhận được báo cáo Việc làm mới tháng 10 của Mỹ. Đây là dữ liệu của hai tháng trước nhưng nó  vẫnsẽ cung cấp êm một chút thông tin về các điều kiện thị trường lao động trong tháng 10.

Tại thời điểm này, thị trường sẽ tập trung nhiều hơn vào định hướng tương lai của Fed vào ngày mai và các báo cáo NFP/CPI vào tuần tới. Đây sẽ là những sự kiện quan trọng nhất và có khả năng gây biến động thị trường nhiều nhất.

Phát biểu từ Thủ tướng Nhật Bản, Sanae Takaichi

• Sẽ đưa ra các quyết định kinh tế, tài khóa phù hợp vào thời điểm thích hợp trong khi tính đến lãi suất, ngoại hối và giá cả.

• Đang theo dõi chặt chẽ các diễn biến thị trường.

• Điều quan trọng là các đồng tiền phải di chuyển một cách ổn định, phản ánh các yếu tố cơ bản.

• Khó có thể chỉ ra tác động riêng lẻ của chính sách tài khóa đối với lãi suất, ngoại hối vì chúng được quyết định bởi nhiều yếu tố khác nhau.

Có vẻ như cuộc họp tháng Hai có thể sẽ cân nhắc việc tăng lãi suất nếu lạm phát tỏ ra dai dẳng.

• Nếu dữ liệu cho thấy lạm phát không chậm lại, điều đó sẽ được xem xét tại cuộc họp hội đồng quản trị tháng Hai.

• Hội đồng quản trị muốn đưa ra tín hiệu rằng rủi ro đã nghiêng về phía tăng.

RBA hôm nay đã chính thức chuyển sang lập trường "hawkish" và mở ra cánh cửa cho việc tăng lãi suất. Tất nhiên, điều đó phụ thuộc vào dữ liệu, với Thống đốc Bullock nhấn mạnh đến báo cáo lạm phát hàng quý vào tháng Một.

Chỉ số niềm tin kinh doanh của Úc do Ngân hàng Quốc gia Úc (NAB) công bố giảm xuống +1 trong tháng gần nhất, từ mức +6 của tháng trước, cho thấy tâm lý doanh nghiệp đang yếu đi rõ rệt.

Quyết định lãi suất của RBA sẽ được công bố vào 10:30 sáng hôm nay (Giờ Việt Nam), kèm theo họp báo một giờ sau đó — phần được giới đầu tư đánh giá là có tính định hướng quan trọng nhất.

RBA hiện được xem là ngân hàng trung ương tiên phong trong nhóm các nền kinh tế phát triển đã bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất sau giai đoạn lạm phát tăng vọt, nhưng giờ đây có vẻ đã chạm đáy chính sách. Bước đi tiếp theo — nhiều khả năng là tăng lãi suất trở lại — đang thu hút sự chú ý của giới đầu tư.

Dưới đây là xác suất mà thị trường đang định giá cho các cuộc họp sắp tới của RBA:

• 3/2: Xác suất tăng lãi suất 16%

• 17/3: 33%

• 5/5: 53%

• 16/6: 78%

• 11/8: Một đợt tăng lãi suất đã được định giá hoàn toàn, khả năng nhỏ cho đợt thứ hai

• 8/12: Một đợt tăng lãi suất đã được định giá hoàn toàn, cùng 60% khả năng cho đợt tăng thứ hai

Nếu Thống đốc Bullock và RBA đưa ra tín hiệu “diều hâu” hơn dự kiến, các con số này có thể tiếp tục tăng, dù vẫn còn quá sớm để kỳ vọng một tín hiệu rõ ràng trong ngắn hạn.

Doanh số bán lẻ tại Anh trong tháng 11 tăng 1.2% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn mức tăng 1.5% ghi nhận tháng trước, theo dữ liệu từ Hiệp hội Bán lẻ Anh (BRC).

Tổng doanh số (bao gồm cả bán trực tuyến) tăng 1.4% so với cùng kỳ, cũng giảm nhẹ so với mức 1.6% của tháng 10.

Một khảo sát riêng của Barclays cho thấy chi tiêu tiêu dùng tại Anh giảm 1.1% trong tháng 11, tệ hơn mức giảm 0.8% của tháng 10 và là mức giảm mạnh nhất theo năm kể từ tháng 2 năm 2021 — cho thấy áp lực chi tiêu của hộ gia đình Anh vẫn đang gia tăng trong bối cảnh lạm phát cao và niềm tin tiêu dùng yếu.

Trong một bài đăng trên mạng xã hội Truth Social, ông Trump cho biết: Mexico tiếp tục vi phạm Hiệp ước Nước song phương, và hành động này đang gây thiệt hại nghiêm trọng cho cây trồng và gia súc ở Texas. Mexico hiện vẫn còn nợ Hoa Kỳ hơn 800.000 mẫu–feet khối nước do không tuân thủ các nghĩa vụ trong hiệp ước trong suốt năm năm qua.

Hoa Kỳ yêu cầu Mexico phải xả 200.000 mẫu–feet nước trước ngày 31 tháng 12, và phần còn lại phải được cung cấp ngay sau đó. Tuy nhiên, cho đến nay, Mexico vẫn chưa có phản hồi — điều mà ông Trump gọi là “rất bất công” đối với nông dân Mỹ, những người đang cần lượng nước này để duy trì sản xuất.

Vì vậy, ông Trump cho biết đã phê duyệt tài liệu để áp thuế 5% lên hàng hóa nhập khẩu từ Mexico nếu nước này không thực hiện nghĩa vụ ngay lập tức. Ông nhấn mạnh rằng “càng chậm trễ, nông dân Mỹ càng chịu thiệt hại nhiều hơn,” và kêu gọi Mexico “phải khắc phục vấn đề này ngay bây giờ.”

Bài viết của Tổng thống Trump trên Truth Social:

Tôi đã thông báo với Chủ tịch Tập Cận Bình của Trung Quốc rằng Hoa Kỳ sẽ cho phép NVIDIA xuất khẩu các sản phẩm H200 tới các khách hàng được phê duyệt tại Trung Quốc và các quốc gia khác, với những điều kiện đảm bảo an ninh quốc gia được duy trì mạnh mẽ. Chủ tịch Tập đã có phản hồi tích cực!

25% doanh thu sẽ được nộp cho Hoa Kỳ. Chính sách này sẽ hỗ trợ việc làm cho người dân Mỹ, củng cố ngành sản xuất trong nước và mang lại lợi ích cho người nộp thuế.

Chính quyền Biden trước đây đã buộc các công ty lớn của chúng ta phải chi hàng tỷ USD để sản xuất ra những sản phẩm “phiên bản kém chất lượng” mà không ai muốn — một ý tưởng tồi, làm chậm đổi mới và gây thiệt hại cho người lao động Mỹ. Kỷ nguyên đó đã chấm dứt!

Chúng ta sẽ bảo vệ an ninh quốc gia, tạo thêm việc làm trong nước và giữ vững vị thế dẫn đầu của Mỹ trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI).

Các khách hàng của NVIDIA tại Mỹ hiện đang tiếp tục triển khai các dòng chip Blackwell tiên tiến vượt trội và sắp tới là Rubin — cả hai đều không nằm trong thỏa thuận này. Chính quyền của tôi sẽ luôn đặt nước Mỹ lên hàng đầu.

Bộ Thương mại đang hoàn thiện chi tiết chính sách, và cách tiếp cận tương tự sẽ được áp dụng cho AMD, Intel và các công ty Mỹ hàng đầu khác.

Đồng USD tăng nhẹ so với các đồng tiền chủ chốt trong phiên thứ Hai, trong bối cảnh thị trường giao dịch biến động trước một tuần dày đặc các cuộc họp của ngân hàng trung ương — nổi bật là cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), nơi gần như chắc chắn sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất, dù giới đầu tư đang chuẩn bị tâm lý cho khả năng chu kỳ nới lỏng sẽ nhẹ nhàng hơn kỳ vọng. Ngược lại, đồng yên suy yếu trên diện rộng sau khi một trận động đất mạnh 7.6 độ richter làm rung chuyển khu vực đông bắc Nhật Bản vào tối thứ Hai, buộc chính phủ ban hành cảnh báo sóng thần và yêu cầu người dân sơ tán. Bên cạnh Fed, các ngân hàng trung ương của Úc, Brazil, Canada và Thụy Sĩ cũng sẽ tổ chức họp chính sách trong tuần này, dù không cơ quan nào được kỳ vọng thay đổi lãi suất.

• Chỉ số DXY +0.09%

• EUR/USD +0.03%

• GBP/USD +0.05%

• USD/JPY +0.37%

• AUD/USD +0.23%

• NZD/USD +0.00%

• USD/CAD +0.30%

• USD/CHF: +0.30%

Trên Phố Wall, các chỉ số chính đồng loạt giảm điểm trong phiên thứ Hai, khi hầu hết các nhóm ngành thuộc S&P 500 chìm trong sắc đỏ và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng, trong lúc giới đầu tư chờ đợi thông tin chính sách tiền tệ của Fed sẽ được công bố trong hai ngày tới. Kỳ vọng về việc Fed hạ lãi suất vào tháng 12 được củng cố sau loạt dữ liệu tuần trước cho thấy chi tiêu tiêu dùng của Mỹ tăng vừa phải vào cuối quý III. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn tìm kiếm thêm manh mối về định hướng chính sách từ một Fed được đánh giá là chia rẽ nhất trong nhiều năm. Theo công cụ FedWatch của CME, thị trường hiện đang định giá khoảng 89% khả năng Fed giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp ngày thứ Tư.

• Dow Jones -0.45%

• S&P 500 -0.35%

• Nasdaq Composite -0.14%

Giá vàng giảm nhẹ 0.25% xuống mức 4,190 USD/ounce trong phiên khi giới đầu tư hướng sự chú ý tới cuộc họp của Fed vào cuối tuần, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng gần 2 điểm cơ bản lên mức 4.17% sau khi xảy ra trận động đất mạnh ngoài khơi Nhật Bản, ngay trước khi thị trường chứng khoán Mỹ mở cửa.

Bản đồ nhiệt thị trường chứng khoán hôm nay cho thấy một hiệu suất sôi động trong lĩnh vực công nghệ, với những mức tăng nổi bật được thúc đẩy bởi các công ty như Oracle (ORCL) và Broadcom (AVGO). ORCL đã tăng vọt ấn tượng 2.00%, phản ánh tâm lý tích cực của nhà đầu tư và có thể được thúc đẩy bởi các dự báo thu nhập mạnh mẽ hoặc các thông báo chiến lược. AVGO tỏa sáng hơn với mức tăng đáng kể 3.23%, cho thấy hiệu suất mạnh mẽ của ngành bán dẫn và có thể được hưởng lợi từ các xu hướng hoặc đổi mới gần đây của ngành.

Trong khi đó, phân khúc bán dẫn cũng cho thấy một sự gia tăng lành mạnh với những mức tăng đáng chú ý của Nvidia (NVDA) tăng 0.93%, Advanced Micro Devices (AMD) leo lên 1.19%, và Micron Technology (MU) tận hưởng một sự gia tăng 3.06%. Chuyển động tăng giá này có thể là do nhu cầu gia tăng trong cơ sở hạ tầng công nghệ và các ứng dụng AI mới nổi.

Tâm lý và xu hướng thị trường

Ngành hàng tiêu dùng chu kỳ, mặc dù Amazon (AMZN) giảm nhẹ 0.15%, vẫn có tiềm năng khi sự tập trung của nhà đầu tư phù hợp với các mô hình chi tiêu của người tiêu dùng sau đại dịch. Tuy nhiên, Tesla (TSLA) đã chứng kiến sự sụt giảm 1.91%, cho thấy sự thận trọng hoặc sự đánh giá lại tiềm năng của các nhà đầu tư trong lĩnh vực sản xuất ô tô.

Các dịch vụ truyền thông phải đối mặt với một sự sụt giảm nhẹ, với Google (GOOGL) và Meta Platforms (META) giảm lần lượt 0.50% và 0.54%, có khả năng phản ánh những lo ngại về doanh thu quảng cáo hoặc các thách thức về quy định.

Đồng USD thay đổi khiêm tốn so với các loại tiền tệ chính khi bắt đầu phiên Mỹ và tuần giao dịch mới. 

Tuần này, kỳ vọng là Fed sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản vào thứ Tư, với nhiều người nghĩ rằng đó sẽ là một đợt cắt giảm diều hâu khi Fed tiến về mức trung lập. Fed đã cắt giảm 100 điểm cơ bản vào năm 2024 và đã cắt giảm 50 - sắp tới là 75 điểm cơ bản vào năm 2025. Lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% nhưng dường như đã ổn định. Dữ liệu việc làm có phần trái chiều với ADP cho thấy sự yếu đi trong khi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu cho thấy sức mạnh hoặc ít nhất là một nền kinh tế "không tuyển dụng/không sa thải".

Trên các thị trường khác, chứng khoán Mỹ đang giao dịch cao hơn một chút sau những mức tăng của tuần trước:

• Chỉ số công nghiệp Dow Jones tăng 10.01 điểm

• Chỉ số S&P tăng 9.85 điểm

• Chỉ số NASDAQ tăng 77.20 điểm

Trên thị trường nợ của Mỹ, lợi suất cao hơn:

• Lợi suất 2 năm 3.579%, +1.5 điểm cơ bản

• Lợi suất 5 năm 3.730%, +1.6 điểm cơ bản

• Lợi suất 10 năm 4.150%, +1.2 điểm cơ bản

• Lợi suất 30 năm 4.801%, +1.0 điểm cơ bản

Ứng cử viên hàng đầu cho vị trí Chủ tịch Fed tiếp theo, ông Kevin Hassett, đang phát biểu trên CNBC:

• Ông Powell đã làm tốt việc quản lý các thành viên FOMC có quan điểm khác nhau

• Chúng ta nên tiếp tục hạ lãi suất xuống một chút.

• Chúng ta cần theo dõi dữ liệu. Chúng ta đang thiếu rất nhiều dữ liệu.

• Tổng thống đảm bảo sẽ có một lựa chọn tốt cho vị trí Chủ tịch Fed.

• Cách giải quyết vấn đề là lương thực tế tăng cao hơn, để mức sống thực tế tăng lên.

• Những cú sốc cung tích cực sẽ giúp ích cho nền kinh tế.

• Lạm phát gây tổn hại cho tất cả mọi người trong nền kinh tế.

• Còn nhiều dư địa để lợi suất (trái phiếu) 10 năm giảm xuống.

• Có rất nhiều tin tức tích cực mà Tổng thống sẽ công bố về nền kinh tế.

• Có 30 nhà máy mới đang được mở tại Mỹ.

• Chúng tôi đã xem xét tâm lý người tiêu dùng và nó có xu hướng sụt giảm mạnh trong thời gian chính phủ đóng cửa.

• Về các khoản trợ cấp ACA, vẫn còn dư địa để đàm phán.

Hassett là ứng cử viên được yêu thích nhất trên Polymarket cho vị trí Chủ tịch Fed tiếp theo.

Đây là một phiên giao dịch khá nhàm chán. Điểm nhấn chính là một bài báo của Bloomberg về những nhận xét gần đây của quan chức ECB Schnabel, trong đó bà nói rằng bà hài lòng với kỳ vọng của thị trường về lộ trình tăng lãi suất vào năm 2026.

Cuộc phỏng vấn được đề cập là từ tuần trước và bà Schnabel được biết đến là một người có quan điểm hawkish, vì vậy đây không phải là một điều gì đó mới mẻ. Tuy nhiên, ECB và một số ngân hàng trung ương khác gần đây tập trung nhiều hơn vào các rủi ro lạm phát tăng. Rủi ro chính trong năm 2026 đối với thị trường rất có thể là các ngân hàng trung ương trở nên thắt chặt hơn.

Trên thị trường, EUR đã tăng vọt sau nhận xét này nhưng đã trả lại mức tăng khá nhanh. Thị trường hiện đang rất gần với quyết định cuối cùng của FOMC trong năm, với khả năng sẽ có một số hoạt động phòng vệ xuất hiện trước đó.

Trên thị trường ngoại hối, CAD vẫn là đồng tiền mạnh nhất sau báo cáo việc làm Canada cực kỳ mạnh mẽ vào thứ Sáu. Đáng chú ý, JPY tiếp tục suy yếu mặc dù có khả năng BoJ sẽ tăng lãi suất. Các quan chức Nhật Bản rõ ràng không thích hành động giá này với việc Bộ trưởng Tài chính Katayama hôm nay lại than phiền về "những biến động một chiều, nhanh chóng".

Tâm lý rủi ro tích cực tiếp tục được duy trì với việc HĐTL chứng khoán Mỹ tăn giá Trên thị trường trái phiếu, mọi thứ khá khác biệt. Lợi suất Mỹ tiếp tục tăng cao hơn và tiến gần hơn đến giới hạn trên của phạm vi 3 tháng. Đợt tăng mới nhất có thể là phản ứng với dữ liệu của Canada vì thị trường có thể lo sợ rủi ro nới lỏng quá mức.

Chỉ số Nifty 50 kết phiên giảm 0,96% khi xóa sạch toàn bộ thành quả tăng điểm sau đợt cắt giảm lãi suất của RBI, tuy nhiên lực mua bắt đáy đã xuất hiện vào cuối phiên, giúp chỉ số bật trở lại từ vùng hỗ trợ quan trọng quanh 25,900 điểm. Diễn biến này cho thấy dòng tiền vẫn đang kỳ vọng vào một nhịp hồi phục hướng tới đỉnh lịch sử mới, song rủi ro vẫn hiện hữu nếu mốc hỗ trợ bị xuyên thủng, khi đó thị trường có thể điều chỉnh sâu hơn về vùng 25,320 điểm.

Trong ngắn hạn, tâm điểm chú ý của giới đầu tư sẽ là quyết định chính sách của Fed vào ngày thứ Tư, sự kiện được đánh giá có khả năng tạo biến động mạnh cho thị trường toàn cầu, đặc biệt trong bối cảnh tồn tại nguy cơ một động thái “cắt giảm lãi suất mang tính hawkish” có thể gây áp lực lên tâm lý rủi ro.