Tiêu điểm thị trường

Giá vàng phục hồi lên trên mức 3,340 USD/oz trong 1 ngày giao dịch ảm đạm.

Phiên giao dịch tại châu Âu hôm nay diễn ra trong bầu không khí ảm đạm thường thấy vào mùa hè, khi các biến động trên thị trường tiền tệ, chứng khoán và hàng hóa đều ở mức rất nhẹ. Đồng USD biến động lẫn lộn với EUR/USD nhích 0.1% lên 1.1674 nhưng bị chặn bởi các quyền chọn đáo hạn lớn tại 1.1700, USD/JPY giảm 0.1% xuống 147.64 và GBP/USD cũng chỉ tăng 0.1% lên 1.3520.

Thị trường chứng khoán châu Âu duy trì mức tăng nhẹ nhờ những tín hiệu tích cực quanh căng thẳng Nga-Ukraine, trong khi hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0.1%, lợi suất trái phiếu hầu như đi ngang và giá vàng chỉ tăng 0.2% lên 3,338 USD, tiếp tục dao động trong biên độ kể từ cuối tháng Năm.

Giới đầu tư hiện dồn sự chú ý vào loạt sự kiện lớn trong tuần, gồm quyết định chính sách của RBNZ, báo cáo CPI của Anh, biên bản họp Fed, dữ liệu PMI, số liệu thất nghiệp Mỹ, kết quả kinh doanh của Target và Walmart, cùng bài phát biểu của Chủ tịch Fed Powell tại Jackson Hole.

Mỹ và châu Âu được cho là sẽ nhanh chóng triển khai kế hoạch xây dựng các bảo đảm an ninh cho Ukraine, với mục tiêu củng cố sức mạnh quân sự của Kyiv mà không áp đặt bất kỳ giới hạn nào. Động thái này nhằm tránh việc Nga gây sức ép buộc Ukraine phải cắt giảm lực lượng nếu tiến trình hòa bình được nối lại, đồng thời mở đường cho khả năng diễn ra cuộc gặp giữa Tổng thống Volodymyr Zelensky và Tổng thống Vladimir Putin.

Các nguồn tin cho biết gói bảo đảm an ninh sẽ dựa trên nền tảng hợp tác của “liên minh tự nguyện” tại châu Âu, song cơ chế cụ thể vẫn chưa được xác định hay hoàn thiện.

Lạm phát tại Canada trong tháng 7 được dự báo sẽ nhích lên theo tháng, trong khi chỉ số CPI tổng thể dự kiến giảm xuống còn 1.7% so với cùng kỳ năm trước. Đồng CAD hiện vẫn dao động trong vùng tích lũy, chưa có xu hướng rõ rệt.

Mỹ và châu Âu được cho là đang gấp rút xây dựng một gói cam kết an ninh đặc biệt dành cho Ukraine, với mục tiêu vừa củng cố sức mạnh quân sự của Kiev, vừa mở đường cho khả năng diễn ra cuộc gặp thượng đỉnh giữa Tổng thống Zelensky và Tổng thống Putin.

Theo nguồn tin, gói bảo đảm này sẽ tập trung tăng cường năng lực quốc phòng cho Ukraine mà không đặt ra bất kỳ giới hạn nào, nhằm ngăn chặn nguy cơ Nga buộc Kiev phải cắt giảm quân sự trong tương lai. Sáng kiến cũng được cho là sẽ kế thừa nền tảng của “liên minh sẵn sàng hành động” ở châu Âu, dù hình thức cuối cùng vẫn chưa được chốt lại.

• Eurostoxx +0.2%
• Đức DAX +0.1%
• Pháp CAC 40 +0.2%
• Anh FTSE +0.1%
• Tây Ban Nha IBEX +0.1%
• Ý FTSE MIB +0.3%

Thị trường châu Âu mở cửa khá ảm đạm khi nhà đầu tư không có nhiều thông tin mới để giao dịch. Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ giảm 0.2% sau phiên giao dịch trầm lắng hôm qua, cho thấy tâm lý thận trọng tiếp tục bao trùm khi mọi sự chú ý đang hướng về bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại Jackson Hole vào thứ Sáu. Trước đó, biên bản cuộc họp Fed, báo cáo lợi nhuận từ các nhà bán lẻ lớn (Target, Walmart) và dữ liệu PMI sẽ là tâm điểm trong những ngày tới.

Đồng Yên Nhật ghi nhận lực mua trong phiên thứ Ba nhờ chênh lệch chính sách kéo dài giữa BoJ và Fed, vốn tiếp tục hỗ trợ đồng tiền lợi suất thấp. Tuy nhiên, kỳ vọng về một thỏa thuận hòa bình Nga–Ukraine đã làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn, khiến đà tăng của Yên chưa thể bứt phá. USD/JPY dao động quanh mức 147.590.

Trong phiên giao dịch châu Âu hôm nay, không có sự kiện kinh tế nổi bật nào trong lịch, nên thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục biến động giằng co. Tuy vậy, đồng USD được dự báo sẽ có xu hướng mạnh lên trước bài phát biểu quan trọng của Chủ tịch Fed Jerome Powell.

Tại phiên Mỹ, tâm điểm sẽ là dữ liệu lạm phát Canada. Chỉ số CPI lõi Trimmed-Mean theo năm được kỳ vọng ở mức 3.1%, nhích lên từ 3.0% trước đó, và vượt ngưỡng mục tiêu 1–3% của Ngân hàng Canada, đồng thời cao hơn đáng kể so với mốc tham chiếu 2%. Điều này khiến kỳ vọng cắt giảm lãi suất 31% tại cuộc họp sắp tới của BoC bị xem là thiếu cơ sở. Dù vậy, thị trường vẫn dự đoán ít nhất một lần hạ lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 10/2026.

Ngoài ra, thành viên Fed Michelle Bowman cũng sẽ có bài phát biểu trong ngày. Tuy nhiên, do bà vốn theo quan điểm “ôn hòa” và nội dung tập trung vào việc ứng dụng công nghệ mới trong hệ thống ngân hàng, nên khó có khả năng tạo ra tác động lớn tới thị trường.

Tâm lý do dự tiếp tục bao trùm vào đầu tuần

• Hợp đồng tương lai DAX của Đức tăng 0.1%

• Hợp đồng tương lai FTSE của Anh đi ngang

Đã có một số tín hiệu lạc quan sau cuộc gặp ngày hôm qua giữa ông Trump, ông Zelensky và các nhà lãnh đạo châu Âu, khi các chính trị gia ủng hộ các đảm bảo an ninh sau đó. Tuy nhiên, vẫn còn phải xem mọi thứ sẽ tiến triển như thế nào, khi một cuộc gặp trực tiếp giữa ông Putin và ông Zelensky chắc chắn sẽ cần thiết vào một thời điểm nào đó. Về tâm lý thị trường chung, mọi thứ khá do dự và ảm đạm khi chúng ta chờ đợi những diễn biến quan trọng hơn trong tuần này. Hợp đồng tương lai của Mỹ giảm 0.2% trong ngày, giữ cho thị trường ở trạng thái cân bằng trước khi bước vào phiên giao dịch sắp tới.

Dự kiến ông Powell sẽ thận trọng và không đưa ra định hướng rõ ràng nào về động thái trong tháng 9.

MUFG lưu ý rằng Hội nghị chuyên đề Jackson Hole sẽ là sự kiện quan trọng tiếp theo của Fed trong việc đưa ra các thông điệp chính sách. Và trong bối cảnh hiện tại, việc lặp lại kịch bản năm ngoái - khi một định hướng ôn hòa được đưa ra rõ ràng - là khá khó xảy ra. Họ lưu ý rằng Chủ tịch Fed Powell được kỳ vọng sẽ nghiêng về phía thận trọng và điều đó sẽ làm giảm bớt áp lực giảm giá đối với đồng đô la Mỹ trong ngắn hạn.

Họ cũng lưu ý rằng thị trường đang định giá việc Fed sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách và sẽ trông đợi ông Powell xác nhận những kỳ vọng đó. Tuy nhiên, ông Powell có thể sẽ không xác nhận thời điểm cụ thể và muốn có thêm thời gian để đánh giá các dữ liệu sắp tới. Nếu vậy, điều đó có thể làm giảm bớt áp lực giảm giá đối với đồng USD khi thị trường phải đánh giá lại kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất.

Sẽ có những sự kiện quan trọng hơn vào cuối tuần. Nhưng hiện tại, các nhà giao dịch và nhà đầu tư tại châu Âu sẽ phải tự xoay xở trong bối cảnh tâm lý thị trường do dự và ảm đạm. Thị trường đang ổn định lại sau khi kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất đã hạ nhiệt kể từ tuần trước, mặc dù hợp đồng tương lai quỹ Fed vẫn cho thấy xác suất ~84% cho một động thái cắt giảm 25 điểm cơ bản.

Mọi sự chú ý sẽ đổ dồn vào bài phát biểu của Chủ tịch Fed Powell tại Jackson Hole vào thứ Sáu. Nhưng trước đó, thị trường cũng sẽ quan tâm đến biên bản cuộc họp của Fed cũng như báo cáo thu nhập của các nhà bán lẻ lớn - cụ thể là Target và Walmart. Và cũng không thể không kể đến dữ liệu PMI vào thứ Năm.

Các đồng tiền chính ít thay đổi sau khi đồng USDghi nhận mức tăng nhẹ. Những biến động này không mấy ấn tượng và cho thấy sự thiếu quyết đoán khi chúng ta bước vào phiên giao dịch sáng tại châu Âu.  Điều đó cũng được thể hiện rõ qua biến động của thị trường chứng khoán, với các hợp đồng tương lai của Mỹ ít thay đổi, chỉ giảm 0.1%, sau phiên giao dịch gần như không đổi của Phố Wall ngày hôm qua.

Ít nhất cũng có một số tín hiệu tích cực từ các cuộc đàm phán giữa tổng thốngTrump, tổng thống Zelensky và các nhà lãnh đạo châu Âu tại Washington. Nhưng liệu có thể tiến tới một cuộc gặp mặt trực tiếp giữa ông Putin và ông Zelensky để giải quyết vấn đề hay không. 

Dù sao đi nữa,vẫn có khả năng sẽ là một phiên giao dịch chậm chạp và yên tĩnh nữa, trừ khi có bất kỳ tin tức bất ngờ nào trong những giờ tới.

Có một vài điểm đáng chú ý trong ngày hôm nay, được in đậm dưới đây.

Đầu tiên là các hợp đồng đáo hạn của cặp EUR/USD tại các mức 1.1625 và 1.1700. Các mức đáo hạn này có thể sẽ giới hạn biên độ dao động của giá trong phiên sắp tới, mặc dù có thể sẽ không thu hút nhiều sự chú ý do tâm lý giao dịch ảm đạm. Đồng đô la nhìn chung ổn định hơn nhưng chưa thực sự tìm thấy nhiều động lực để bứt phá vào đầu tuần.

Tiếp theo, có một hợp đồng đáo hạn của cặp AUD/USD tại mức 0.6515. Các hợp đồng đáo hạn này có thể không có nhiều tác động do tâm lý thị trường ảm đạm. Tuy nhiên, chúng nằm gần các đường trung bình động theo giờ quan trọng quanh mức 0.6517-18 hiện tại và cùng nhau có thể hạn chế bất kỳ đà tăng nào của giá trong phiên sắp tới.

Ông Taro Kono từng giữ chức Bộ trưởng Chuyển đổi số từ năm 2022 đến 2024 và là một thành viên nổi bật của đảng LDP cầm quyền.

• Nhật Bản cần một khuôn khổ kinh tế mới, trong đó BOJ tăng lãi suất và chính phủ khôi phục sức khỏe tài khóa.
• Đối với việc tăng lãi suất, BOJ nên bắt đầu sớm thì tốt hơn.
• Nhật Bản phải đảo ngược xu hướng đồng yên yếu và theo đuổi một đồng tiền mạnh hơn.
• BOJ phải tăng lãi suất dần dần vì việc duy trì chi phí vay thực ở mức âm trong thời gian dài là điều không mong muốn.

Áp lực chắc chắn đang bắt đầu gia tăng, buộc BOJ phải hành động. Nhưng kể từ khi ông Ueda nhậm chức, họ vẫn luôn kiên nhẫn chờ đợi. Ngân hàng trung ương đã có thể thực hiện bước đi đầu tiên vào cuối năm 2023 nhưng đã chờ đợi kết quả của các cuộc đàm phán lương mùa xuân trước khi hành động vào tháng 3 năm 2024.

• S&P giữ nguyên xếp hạng của Mỹ ở mức AA+/A-1+ với triển vọng ổn định, trích dẫn thâm hụt cao và nợ tăng nhưng không dự kiến ​​sẽ có sự suy giảm kéo dài.
• S&P đã khẳng định xếp hạng tín nhiệm của Mỹ ở mức AA+/A-1+ với triển vọng ổn, lưu ý rằng thâm hụt ổn định nhưng cao.
• Cơ quan này kỳ vọng nợ ròng của chính phủ Mỹ sẽ đạt gần 100% GDP do lãi suất không tùy ý tăng và chi tiêu liên quan đến dân số già.
• S&P dự báo tăng trưởng kinh tế Mỹ khoảng 2% sau giai đoạn suy thoái trong năm 2025 và 2026.
• Cơ quan này cho biết kết quả thâm hụt tài chính sẽ không cải thiện đáng kể, nhưng không có sự suy giảm kéo dài nào được dự báo trong vài năm tới.
• Tăng trưởng GDP thực tế trung bình hàng năm dự kiến sẽ giảm xuống còn 1.7% vào năm 2025 và 1.6% vào năm 2026.

Các nhà giao dịch và nhà phân tích dự báo lạm phát chung (headline) tháng 7 sẽ giảm nhẹ, với CPI so với cùng kỳ dự kiến ở mức 1.8%, giảm so với 1.9% của tháng 6. Tuy nhiên, chỉ số lạm phát lõi quan trọng hơn (Trim và Median) dự kiến vẫn neo ở mức cao quanh 3.1%.

Điều này đáng chú ý vì mặc dù lạm phát chung được dự báo giảm, chỉ số lạm phát lõi mà ngân hàng trung ương ưa thích vẫn duy trì trên mức mục tiêu.

Hiện tại, thị trường định giá khoảng 30% khả năng cắt lãi suất vào tháng 9, và 90% khả năng cắt trước cuối năm. Ngân hàng Canada (BoC) đã ra tín hiệu “chờ và quan sát”, với nhiều yếu tố cùng tác động giữ kỳ vọng lạm phát tương đối ổn định:

• Tăng trưởng tiền lương và chi phí lao động bình quân có dấu hiệu hạ nhiệt.

• Sức mạnh gần đây của đồng CAD giúp giá hàng nhập khẩu rẻ hơn một chút.

• Quan trọng nhất, áp lực lạm phát từ thuế quan vẫn còn nhẹ, bất chấp căng thẳng thương mại và bất ổn chính sách toàn cầu.

Dù vậy, lạm phát lõi vẫn ở trong mức cho phép. Do đó, mặc dù BoC không vội vàng cắt lãi suất, họ cũng không loại trừ bất cứ khả năng nào, đặc biệt nếu tăng trưởng tiếp tục yếu đi và lạm phát tiếp tục giảm.

Tổng thống Volodymyr Zelenskiy khẳng định Ukraine cần “hòa bình thực sự” chứ không phải một khoảng tạm dừng trong chiến tranh.

Ông cho biết đã thảo luận vấn đề bảo đảm an ninh với Tổng thống Mỹ Donald Trump và các nhà lãnh đạo châu Âu, đồng thời nhận được “tín hiệu quan trọng” từ Washington về việc Mỹ sẽ tham gia vào cơ chế bảo đảm và hỗ trợ điều phối. Mỹ cũng đề xuất tổ chức một cuộc họp ba bên trong thời gian sớm nhất.

Zelenskiy nhấn mạnh Ukraine sẵn sàng gặp Tổng thống Nga Vladimir Putin dưới bất kỳ hình thức nào, đồng thời đánh giá các cuộc trao đổi tại Washington là “tốt, bình thường”. Ông tiết lộ trong cuộc điện đàm Trump–Putin, phía Nga trước hết đề xuất một cuộc gặp song phương với Ukraine, sau đó mới đến định dạng ba bên.

Theo nhà lãnh đạo Ukraine, Kyiv và Moscow cần đối thoại trực tiếp mà không kèm theo bất kỳ điều kiện tiên quyết nào. Ông cũng cho biết đã có cuộc thảo luận dài với ông Trump về vấn đề lãnh thổ. Các chi tiết về cơ chế bảo đảm an ninh dự kiến sẽ được thống nhất trong vòng 10 ngày tới.

Zelenskiy đồng thời xác nhận một thỏa thuận mua máy bay không người lái từ Mỹ, và cho biết Ukraine đã đề nghị mua thêm số vũ khí Mỹ trị giá khoảng 90 tỷ USD.

• Chỉ số Niềm tin người tiêu dùng tăng 5.7% lên 98.5 – mức cao nhất trong vòng 3 năm rưỡi, gần quay trở lại vùng tích cực.
• Động lực chính đến từ việc RBA hạ lãi suất lần thứ ba trong năm (lãi suất hiện ở mức 3.6%).
• Triển vọng tài chính hộ gia đình cải thiện rõ rệt: chỉ số phụ cho 12 tháng tới tăng lên 106.8 – vượt mức trung bình dài hạn.
• Triển vọng kinh tế khởi sắc: chỉ số cho 12 tháng tới đạt 101.2 và cho 5 năm tới ở mức 98.4, đều cao hơn các ngưỡng lịch sử.
• Niềm tin về nhà ở bứt phá: chỉ số “thời điểm mua nhà” tăng 10.5% lên 97.8 – cao nhất trong 4 năm, trong khi kỳ vọng giá nhà vẫn rất lạc quan ở mức 164.2.
• Niềm tin thị trường lao động duy trì ổn định: chỉ số kỳ vọng thất nghiệp giảm nhẹ xuống 125.6, cho thấy việc làm vẫn khá bền vững.
• Đà tăng niềm tin được ghi nhận trên diện rộng ở các hộ gia đình, không chỉ riêng những người vay thế chấp, mà cả nhóm đi thuê nhà cũng cho thấy tâm lý cải thiện.

PBOC ấn định tỷ giá tham chiếu USD/CNY hôm nay ở mức 7.1359 (Dự báo: 7.1846)

Giá đóng cửa trước đó là 7.1854

• Lạm phát: CPI tháng 7 phù hợp với kỳ vọng, nhưng lạm phát lõi tăng lên 3.1% y/y, chủ yếu do giá dịch vụ duy trì ở mức cao. Lạm phát hàng hóa khá trầm lắng khi tác động từ thuế quan diễn ra chậm hơn dự kiến.
• Triển vọng: chỉ số PCE được dự báo đạt đỉnh quanh mức 4.5% y/y; cuối năm ở mức khoảng 3% đối với chỉ số chung và 3,2% đối với lạm phát cơ bản. Nguy cơ lạm phát neo trên mục tiêu đến tận năm 2026 vẫn hiện hữu.
• Fed và thị trường: Thị trường hiện định giá gần như chắc chắn khả năng Fed cắt giảm lãi suất trong tháng 9 (~93%). Các phát biểu của quan chức Fed có xu hướng ôn hòa hơn nhưng chưa đồng điệu với mức kỳ vọng của thị trường. Một số người vẫn nhấn mạnh rủi ro lạm phát (ví dụ: Goolsbee).
• Jackson Hole: Powell nhiều khả năng sẽ giữ lập trường nghiêng về “hawkish” để bảo toàn dư địa chính sách — khi còn quá sớm để đánh giá tác động từ thuế quan,và lạm phát vẫn là mối quan ngại lớn hơn so với thị trường lao động.
• Thương mại/Thuế quan: Mức thuế quan hiệu dụng hiện ở mức 16%, nguồn thu thuế gia tăng, trong khi khối lượng vận chuyển hàng hóa có dấu hiệu chậm lại.
• Triển vọng kinh tế Mỹ: Kịch bản cơ sở bao gồm tăng trưởng chậm (GDP khoảng 1% giai đoạn 2025–26), tỷ lệ thất nghiệp tăng dần, lạm phát duy trì trên mục tiêu, Fed giữ nguyên lãi suất đến năm 2026.
• Kịch bản: Cơ sở (40%), suy thoái nhẹ (40%), kịch bản cầu tăng (10%), kịch bản cung cải thiện (10%).

Tổng Thư ký NATO, ông Mark Rutte, nhận định các cuộc thảo luận tại Washington về vấn đề bảo đảm an ninh cho Ukraine đã tạo ra bước đột phá quan trọng. Ông cho biết đây là một ngày “rất thành công”, đồng thời xác nhận các bên đã bàn tới những cam kết an ninh, với nhiều chi tiết cụ thể sẽ tiếp tục được thảo luận trong những ngày tới.

Theo ông Rutte, điểm mang tính đột phá chính là việc Mỹ sẽ tham gia trực tiếp, dù Washington cùng một số quốc gia khác vẫn giữ lập trường phản đối khả năng Ukraine gia nhập NATO. Thay vào đó, các cuộc thảo luận đang hướng đến những cơ chế bảo đảm an ninh mang tính tương tự như Điều 5 trong Hiệp ước NATO. Ông cũng nhấn mạnh, việc triển khai binh sĩ trên thực địa hoàn toàn không nằm trong nội dung bàn thảo.

Đồng bạc xanh tăng trong phiên thứ Hai khi giới đầu tư dồn sự chú ý về Hội nghị chuyên đề Jackson Hole của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) – sự kiện thường niên được coi là điểm nhấn chính sách quan trọng, đồng thời theo dõi sát cuộc gặp giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump với Tổng thống Ukraine Zelensky cùng các nhà lãnh đạo châu Âu. Trước đó, các cuộc thảo luận giữa ông Trump và Tổng thống Nga Vladimir Putin tại Alaska không mang lại cho thị trường toàn cầu tín hiệu rõ ràng rằng chiến sự có thể sớm chấm dứt. Nhà đầu tư hiện kỳ vọng Chủ tịch Fed Jerome Powell, trong bài phát biểu vào sáng thứ Sáu trước các đồng cấp quốc tế, sẽ gợi mở liệu lãi suất có bắt đầu giảm từ tháng tới hay không. Khả năng Fed hạ lãi suất 25 điểm cơ bản trong kỳ họp tới đang được thị trường phản ánh ở mức 83%, mặc dù niềm tin vào một kịch bản nới lỏng đã giảm bớt sau loạt số liệu kinh tế tích cực, bao gồm chỉ số giá bán buôn của Mỹ tăng mạnh trong tháng trước và doanh số bán lẻ tháng 7 ghi nhận đà tăng vững chắc. Hội nghị Jackson Hole khai mạc vào thứ Năm tới được kỳ vọng sẽ là thời khắc then chốt, khi ông Powell trình bày định hướng chính sách ngắn hạn của Fed.

• Chỉ số DXY +0.04%
• EUR/USD -0.02%
• GBP/USD +0.00%
• USD/JPY -0.06%
• AUD/USD +0.03%
• NZD/USD +0.07%
• USD/CAD +0.05%
• USD/CHF: -0.01%

Trên thị trường chứng khoán, các chỉ số chính của Wall Street khởi động tuần mới một cách lặng lẽ trong bối cảnh nhà đầu tư chờ đợi loạt báo cáo lợi nhuận từ các nhà bán lẻ lớn như Walmart, Home Depot và Target. Diễn biến này sẽ giúp thị trường đánh giá mức độ ảnh hưởng của bất ổn thương mại và kỳ vọng lạm phát đối với người tiêu dùng Mỹ. Đồng thời, thị trường tiếp tục giữ tâm lý thận trọng trước thềm cuộc gặp giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và ông Volodymyr Zelenskiy, trong bối cảnh xung đột tại Kyiv với Moscow vẫn chưa hạ nhiệt. Ông Trump cho biết Ukraine nên từ bỏ kỳ vọng giành lại bán đảo Crimea đã bị sáp nhập cũng như viễn cảnh gia nhập NATO, song đồng thời sẽ thúc đẩy một thỏa thuận hòa bình với Nga nhằm tháo gỡ thế bế tắc hiện nay.

• Dow Jones -0.08%
• S&P 500 -0.01%
• Nasdaq Composite +0.03%

Trong khi đó, giá vàng giảm nhẹ do kỳ vọng suy yếu về việc Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách tiền tệ, sau đó phục hồi khi triển vọng về một lệnh ngừng bắn giữa Nga và Ukraine cũng khá hạn chế, đặc biệt là khi vẫn chưa đạt được một thỏa thuận toàn diện sau cuộc gặp gỡ giữa ông Trump và Putin và ngay sau đó là ông Zelenskiy. Lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 10 năm phản ứng trái ngược, tăng mạnh trong phiên sau đó điều chỉnh về 4.335%, mức đóng cửa phiên trước

Tổng thống Ukraine Zelensky trả lời phỏng vấn Fox News rằng việc nhượng lại lãnh thổ cho Nga là điều không thể.

Trong khi đó, các nhà lãnh đạo châu Âu dự kiến sẽ tổ chức một cuộc họp trực tuyến vào ngày mai để thảo luận về các cuộc đàm phán tại Washington và vấn đề Ukraine.

Tổng quan các ngành

Bản đồ nhiệt thị trường chứng khoán Mỹ hôm nay vẽ nên một bức tranh sống động về sự trái ngược giữa các ngành khác nhau. Ngành bán dẫn đang nổi bật, dẫn đầu là Nvidia (NVDA) với mức tăng mạnh 1.17%. Đà tăng này phản ánh niềm tin mới của nhà đầu tư vào "xương sống công nghệ" của các ngành công nghiệp hiện đại sau những biến động gần đây.

Ngược lại, ngành dịch vụ truyền thông đang gặp khó khăn, với Meta (META) giảm mạnh 2.79%. Sự sụt giảm này báo hiệu những lo ngại tiềm ẩn về doanh thu quảng cáo hoặc các thách thức pháp lý.

🚀 Sự trỗi dậy của ngành bán dẫn: Đà tăng của Nvidia cho thấy tâm lý tích cực của thị trường, có thể được thúc đẩy bởi những tiến bộ gần đây trong công nghệ AI. Trong khi đó, Advanced Micro Devices (AMD) lại giảm nhẹ 0.88%, không theo kịp đà tăng của đối thủ.

📉 Dịch vụ truyền thông chịu áp lực: Mức tăng không đáng kể 0.10% của Google (GOOG) hoàn toàn trái ngược với mức giảm mạnh của Meta, cho thấy sự tin tưởng khác nhau của nhà đầu tư vào các "ông lớn" trong ngành.

• Chỉ số thị trường nhà ở NAHB đạt mức 32, thấp hơn kỳ vọng 34. Tháng trước: 33

• Doanh số bán nhà đơn lập: 35 so với 36 vào tháng Bảy

• Doanh số bán nhà trong sáu tháng tới: 43 so với 43 vào tháng Bảy

• Chỉ số người mua tiềm năng: 22 so với 20 vào tháng Bảy

Chỉ số NASDAQ hiện đã tăng điểm. S&P và Dow Jones gần như đi ngang.

Các chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đang giao dịch gần như không đổi. Chỉ số NASDAQ đang tìm cách chấm dứt chuỗi giảm hai ngày liên tiếp, sau khi các chỉ số chính đã tăng điểm vào tuần trước.

Diễn biến thị trường hiện tại:

• Chỉ số công nghiệp Dow Jones tăng 20 điểm, tương đương 0.05%, lên 44,968 điểm.

• Chỉ số S&P đi ngang ở mức 6,449 điểm.

• Chỉ số NASDAQ tăng 8 điểm, tương đương 0.03%, lên 21,629 điểm.

Lợi suất trái phiếu Mỹ giảm nhẹ nhưng vẫn gần mức cao nhất trong ngày:

• Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm: 3.754%, giảm 0.5 điểm cơ bản.

• Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 5 năm: 3.837%, giảm 0.7 điểm cơ bản.

• Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm: 4.316%, giảm 1.2 điểm cơ bản.

• Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm: 4.916%, giảm 0.9 điểm cơ bản.

Trong khi đó, quay trở lại cuộc chiến còn lại giữa Ukraine và Nga, ông Trump đăng tải:

"Một ngày trọng đại tại Nhà Trắng. Chúng ta chưa bao giờ có nhiều nhà lãnh đạo châu Âu ở đây cùng một lúc như vậy. Một vinh dự lớn cho nước Mỹ!!! Hãy xem kết quả sẽ ra sao??? T

Những người sẽ có mặt tại Washington hôm nay bao gồm:

• Tổng thống Pháp Emmanuel Macron

• Thủ tướng Anh Keir Starmer

• Thủ tướng Đức Friedrich Merz

• Thủ tướng Ý Giorgia Meloni

• Tổng thống Phần Lan Alexander Stubb

• Chủ tịch Ủy ban Châu Âu Ursula von der Leyen

• Tổng thư ký NATO Mark Rutte (đây không phải là một vị trí của EU, nhưng ông tham dự với tư cách là một phần của phái đoàn châu Âu)

Số liệu khởi công xây dựng nhà ở Canada trong tháng 7

• Tháng trước: 283.5K, điều chỉnh lên 291.0K

• Số liệu thực tế: 294.1K (Dự báo: 265.0K)

Montréal ghi nhận mức tăng 212% so với cùng kỳ năm trước, được thúc đẩy bởi sự gia tăng đáng kể trong số lượng khởi công xây dựng nhà ở đa đơn vị. Vancouver ghi nhận mức tăng 24% trong tháng này, được thúc đẩy bởi số lượng khởi công xây dựng nhà ở đa đơn vị cao hơn.

Tại Toronto, sự sụt giảm trong số lượng khởi công xây dựng nhà ở đa đơn vị và nhà ở đơn lập đã dẫn đến mức giảm 69% so với cùng kỳ năm trước.

Tổng thống Mỹ Donald Trump sẽ có cuộc gặp song phương với Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelensky tại Phòng Bầu dục vào lúc 0 giờ 15 sáng mai (giờ Việt Nam), sau đó ông sẽ tiếp đón các nhà lãnh đạo châu Âu lúc 1 giờ 15 và tham dự cuộc họp chung vào 2 giờ sáng.

Đây được coi là sự kiện rủi ro chính trị quan trọng trong ngày, khi sự hiện diện của lãnh đạo châu Âu nhằm đảm bảo Zelensky không bị bất ngờ như hồi tháng Hai. Tuy nhiên, việc Trump gặp riêng Zelensky trước khi có sự giám sát của châu Âu khiến giới quan sát lo ngại về khả năng ông gây sức ép với nhà lãnh đạo Ukraine.

Giá vàng tiếp tục duy trì xu hướng đi ngang kể từ cuối tháng 5 khi các đồn đoán về thuế quan của Mỹ bị bác bỏ, khiến thị trường thiếu chất xúc tác mới để bứt phá. Dù các yếu tố cơ bản vẫn ủng hộ kim loại quý — từ triển vọng Fed cắt giảm lãi suất, nhu cầu mua vàng của các ngân hàng trung ương, nguy cơ lạm phát do thuế quan cho đến đà gom vàng của các quỹ ETF — song phần lớn đã được phản ánh vào giá.

Hiện tại, vàng cần một động lực mạnh mẽ hơn để vượt ngưỡng 3,500 USD, trong khi phân tích kỹ thuật cho thấy rủi ro suy yếu nếu thủng mốc quan trọng 3,307 USD, có thể kéo giá về vùng 3,120–3,154 USD trước khi thử thách đường MA200 ngày. Tuy vậy, với bối cảnh cơ bản tích cực, giới phân tích vẫn xem mọi nhịp điều chỉnh mạnh là cơ hội gia tăng vị thế mua vàng.

Thị trường tiền điện tử khởi đầu tuần mới với sắc đỏ khi Bitcoin giảm gần 2% sau khi không thể vượt mốc 124,000 USD hồi tuần trước, còn Ethereum giảm mạnh gần 5%, xuyên thủng đường MA 200 giờ – mức hỗ trợ ngắn hạn quan trọng.

Đà giảm này cho thấy lực mua đang suy yếu, xu hướng ngắn hạn chuyển sang thiên về giảm giá, mở ra khả năng giá lùi về vùng thoái lui Fibonacci 38,2% quanh 4,242 USD.

Đây cũng là lần đầu tiên kể từ ngày 4/8 giá tiền điện tử đồng loạt xuống dưới cả hai đường trung bình động chủ chốt, báo hiệu đợt điều chỉnh có thể kéo dài trước khi lực mua bắt đáy quay trở lại.

Cùng lúc đó, tâm lý rủi ro trên thị trường tài chính chung cũng bớt hứng khởi khi kỳ vọng Fed giảm lãi suất suy yếu bởi lo ngại lạm phát, gây thêm áp lực lên triển vọng của thị trường tiền điện tử trong ngắn hạn.

Thặng dư thương mại của Eurozone đã giảm mạnh trong tháng 6, chỉ đạt 7.0 tỷ euro so với mức dự kiến 13.0 tỷ euro, trong khi số liệu tháng trước được điều chỉnh tăng nhẹ từ 16.2 tỷ euro lên 16.5 tỷ euro.

Dữ liệu điều chỉnh theo mùa cho thấy thặng dư chỉ còn 2.8 tỷ euro, giảm sâu so với 15.6 tỷ euro của tháng 5, do xuất khẩu sụt 2.4% trong khi nhập khẩu tăng 3.1% so với tháng trước.

Cắt giảm lãi suất đến cuối năm

• Fed: 55 điểm cơ bản (xác suất 84% sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• ECB: 11 điểm cơ bản (xác suất 93% sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• BoE: 15 điểm cơ bản (xác suất 94% sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• BoC: 22 điểm cơ bản (xác suất 64% sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• RBA: 37 điểm cơ bản (xác suất 66% sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• RBNZ: 41 điểm cơ bản (xác suất 97% sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• SNB: 9 điểm cơ bản (xác suất 88% sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

Tăng lãi suất đến cuối năm

• BoJ: 16 điểm cơ bản (xác suất 87% sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

Tuần giao dịch sắp tới hứa hẹn nhiều diễn biến đáng chú ý trên các thị trường tiền tệ và tài chính toàn cầu. Mở đầu khá yên ắng vào thứ Hai, thị trường sẽ hướng sự quan tâm sang Canada với báo cáo lạm phát vào thứ Ba, trong khi Mỹ công bố số liệu giấy phép xây dựng và khởi công nhà ở.

Thứ Tư nổi bật với quyết định hạ lãi suất dự kiến của RBNZ, dữ liệu lạm phát từ Anh và biên bản họp FOMC. Đến thứ Năm, các chỉ số PMI sơ bộ của Úc, khu vực đồng euro, Anh và Mỹ sẽ được công bố, song song với số liệu bán nhà hiện có của Mỹ, trong khi Hội nghị Jackson Hole khai mạc trước bài phát biểu chia tay của Chủ tịch Fed Jerome Powell vào thứ Sáu và phần phát biểu của lãnh đạo ECB và BoE vào thứ Bảy.

Về triển vọng kinh tế, lạm phát Canada được dự báo tăng trở lại do nhu cầu tiêu dùng vững, nhưng BoC nhiều khả năng giữ nguyên lãi suất; thị trường nhà ở Mỹ tiếp tục yếu, dù lãi suất vay ổn định có thể hỗ trợ dần vào cuối năm; RBNZ được kỳ vọng khởi động chu kỳ nới lỏng mới khi kinh tế New Zealand giảm tốc; trong khi lạm phát Anh tăng nhẹ chủ yếu do yếu tố tạm thời, còn PMI khu vực đồng euro sẽ quyết định thời điểm ECB cắt giảm lãi suất.

Tâm điểm tuần này vẫn là Jackson Hole, nơi ông Powell được kỳ vọng định hình định hướng chính sách tiền tệ dài hạn của Fed thay vì đưa ra tín hiệu điều chỉnh ngay lập tức.

• Đồng Euro giữ được phần lớn mức tăng từ thứ Sáu, trong bối cảnh thị trường khá trầm lắng trước thềm hội nghị thượng đỉnh giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelenskyy tại Nhà Trắng.
• Trump dự kiến sẽ gây sức ép buộc Zelenskyy chấp nhận các điều kiện của Putin trong một thỏa thuận hòa bình cho Ukraine.
• Trong tuần này, các bài phát biểu của Chủ tịch ECB Christine Lagarde và Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ là tâm điểm chú ý của giới đầu tư.

• Giá vàng dao động quanh vùng 3,345 USD/oz. Sau nhịp giảm mạnh về mức thấp quanh 3,322 USD/oz (sáng 18/8), vàng đã bật tăng trở lại, có lúc chạm mức cao gần 3,358 USD/oz trước khi điều chỉnh nhẹ xuống vùng hiện tại.
• Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ suy giảm cùng kỳ vọng Fed cắt lãi suất hỗ trợ cho kim loại quý không sinh lợi suất này.
• Tuy nhiên, đà tăng có thể bị hạn chế bởi sự hồi phục nhẹ của đồng USD và tâm lý rủi ro tích cực trên thị trường.

• Chỉ số Eurostoxx giảm 0.3%
• DAX của Đức giảm 0.3%
• CAC 40 của Pháp lùi 0.2%
• FTSE 100 của Anh đi ngang
• IBEX của Tây Ban Nha giảm 0.3%
• FTSE MIB của Ý giảm 0.1%

Tại Mỹ, hợp đồng tương lai S&P 500 cũng giảm 0.1% sau khi nhóm cổ phiếu công nghệ chốt tuần trước với diễn biến kém tích cực.
Thị trường đang tập trung đánh giá lại khả năng Fed cắt giảm lãi suất trong tuần tới, với xác suất hiện được định giá ở mức khoảng 84%, giảm so với mức kỳ vọng gần như chắc chắn ngay sau báo cáo CPI Mỹ tuần trước.

• Đồng Yên Nhật giảm giá khi nhu cầu trú ẩn an toàn hạ nhiệt và thị trường thiếu chắc chắn về khả năng Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) tăng lãi suất.
• Kỳ vọng thấp hơn về một đợt cắt giảm lãi suất mạnh của Fed vào tháng 9 đã hỗ trợ đồng USD và cặp tỷ giá USD/JPY.
• Sự khác biệt trong kỳ vọng chính sách giữa BoJ và Fed khiến nhà đầu tư cần thận trọng trước khi đặt cược mạnh vào xu hướng tăng của USD/JPY.

Hôm nay không có sự kiện nào đáng chú ý trong lịch trình. Điểm nổi bật duy nhất là cuộc gặp giữa ông Trump và Tổng thống Zelensky tại Washington, với sự tham dự của một số nhà lãnh đạo châu Âu. Tuy nhiên, chưa chắc thị trường sẽ quan tâm nhiều đến cuộc chiến Nga – Ukraine. Những biến động lớn nhất hiện nay chủ yếu diễn ra ở các thị trường cụ thể như chứng khoán Nga, đồng rúp và có thể là giá dầu thô.

Trọng tâm trong tuần này sẽ hướng về Hội nghị chuyên đề Jackson Hole, nơi Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ có bài phát biểu vào thứ Sáu. Giới giao dịch sẽ chú ý đến từng tín hiệu nhỏ về định hướng chính sách tiền tệ sắp tới và khả năng Powell để ngỏ việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Tuy nhiên, kịch bản nhiều khả năng là ông sẽ không đưa ra cam kết trước, mà chỉ nhấn mạnh rằng các quyết định sẽ dựa trên toàn bộ dữ liệu kinh tế.