Trung Quốc chật vật với tăng trưởng công nghiệp và tiêu dùng trong bối cảnh thuế Mỹ

Tăng trưởng sản lượng công nghiệp của Trung Quốc giảm xuống mức thấp nhất trong tám tháng vào tháng 7, trong khi doanh số bán lẻ cũng chậm lại đáng kể. Điều này càng củng cố thách thức mà các nhà hoạch định chính sách phải đối mặt khi họ nỗ lực củng cố nền kinh tế trước nhu cầu nội địa yếu và các rủi ro từ bên ngoài.

Dữ liệu đáng thất vọng, được Cục Thống kê Quốc gia (NBS) công bố vào thứ Sáu, xuất hiện trong bối cảnh các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc đang chịu áp lực từ nhiều phía, từ chính sách thương mại của Tổng thống Mỹ Donald Trump đến nhu cầu yếu và cạnh tranh quá mức trên thị trường nội địa.

Sản lượng công nghiệp trong tháng 7 tăng 5.7% so với cùng kỳ năm ngoái, mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2024, so với mức tăng 6.8% trong tháng 6 và thấp hơn dự báo 5.9% trong một cuộc thăm dò của Reuters.

Một thỏa thuận đình chiến thương mại tạm thời giữa Trung Quốc và Mỹ, ký giữa tháng 5 và được gia hạn trong tuần này, đã ngăn mức thuế Mỹ đối với hàng hóa Trung Quốc tăng lên ba chữ số. Tuy nhiên, lợi nhuận của các nhà sản xuất Trung Quốc vẫn chịu sức ép từ nhu cầu nội địa yếu và giảm phát giá xuất xưởng. Dữ liệu NBS đầu tháng này cho thấy chỉ số giá sản xuất (PPI) giảm 3.6% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 7, tương đương mức thấp gần hai năm được ghi nhận vào tháng 6.

Bắc Kinh gần đây đã tăng cường các chính sách thúc đẩy tiêu dùng nội địa và kiềm chế cạnh tranh giá quá mức, nhằm nâng cao tăng trưởng kinh tế và hướng tới mục tiêu của chính phủ là đạt khoảng 5% trong năm 2025. Tuy nhiên, doanh số bán lẻ – thước đo chính của tiêu dùng – tăng chỉ 3.7% trong tháng 7, mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm 2024, chậm lại so với mức tăng 4.8% trong tháng 6 và thấp hơn dự báo 4.6%.

Đầu tư tài sản cố định tăng 1.6% trong bảy tháng đầu năm so với cùng kỳ, thấp hơn dự báo 2.7%, trong khi con số nửa đầu năm là 2.8%. Nền kinh tế lớn thứ hai thế giới đến nay vẫn tránh được sự sụt giảm mạnh nhờ sự hỗ trợ từ chính sách và việc các nhà máy tận dụng thỏa thuận đình chiến thương mại Mỹ-Trung để đẩy mạnh xuất khẩu. Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo rằng nhu cầu nội địa yếu và các rủi ro toàn cầu sẽ kéo tăng trưởng giảm trong các quý tới.

Hoạt động kinh tế còn chịu tác động từ thời tiết cực đoan, từ nhiệt độ kỷ lục đến bão và lũ lụt trên khắp đất nước, làm gián đoạn sản xuất công nghiệp và các hoạt động kinh doanh hàng ngày.

Cuộc thăm dò mới nhất của Reuters dự báo tăng trưởng GDP Trung Quốc sẽ chậm lại còn 4.5% trong quý ba và 4.0% trong quý bốn. Điều này cho thấy Bắc Kinh vẫn còn nhiều việc phải làm để khuyến khích các hộ gia đình chi tiêu nhiều hơn, trong bối cảnh bất ổn về an ninh việc làm và tác động ngày càng lớn từ chiến tranh thương mại toàn cầu.

Dự báo tăng trưởng GDP của Trung Quốc năm 2025 sẽ giảm xuống 4.6%, thấp hơn mục tiêu chính thức 5% của năm trước, và có thể tiếp tục giảm còn 4.2% vào năm 2026, theo các nhà phân tích tham gia cuộc thăm dò.