Tỷ lệ thất nghiệp ở Anh tăng và lương giảm, thúc đẩy kỳ vọng vào việc cắt giảm lãi suất

Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.8% trong ba tháng tính đến tháng 8, mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2021 khi các hạn chế Covid vẫn còn hiệu lực, theo Văn phòng Thống kê Quốc gia. Các nhà kinh tế học đã dự đoán tỷ lệ này sẽ không thay đổi. Tốc độ tăng lương trong khu vực tư nhân chậm lại còn 4.4%, mức thấp nhất kể từ cuối năm 2021 và thấp hơn mức dự báo 4.5%.

Những con số này cho thấy thị trường lao động đang tiếp tục nới lỏng trước các đợt tăng thuế dự kiến trong ngân sách ngày 26 tháng 11, là cơ sở cho các thành viên dovish hơn trong Ủy ban Chính sách Tiền tệ, những người muốn duy trì hy vọng về việc cắt giảm lãi suất. Đồng bảng Anh giảm giá và các nhà giao dịch tăng cường đặt cược vào khả năng cắt giảm lãi suất vào năm tới.

Tuy nhiên, dữ liệu riêng biệt cho thấy nền kinh tế đã mất ít việc làm hơn nhiều so với lo ngại trong năm qua, với các nhà tuyển dụng dường như đã vượt qua giai đoạn tồi tệ nhất của đợt cắt giảm do tăng thuế lương 26 tỷ bảng Anh (34.7 tỷ USD) vào tháng 4.

Số lượng nhân viên trong bảng lương giảm 10,000 vào tháng 9 sau khi tăng 10,000 (đã điều chỉnh) vào tháng trước, theo ONS. Con số này phù hợp với dự đoán giảm của các nhà kinh tế học và ít nghiêm trọng hơn so với các đợt cắt giảm trong mùa hè.

Các số liệu điều chỉnh cho thấy chỉ có 127,000 việc làm bị cắt giảm kể từ ngân sách đầu tiên tăng thuế của Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves vào tháng 10 năm ngoái, ít hơn nhiều so với ước tính trước đây. Số lượng vị trí tuyển dụng giảm với tốc độ chậm nhất kể từ đầu năm.

Những con số này có khả năng sẽ làm nóng thêm cuộc tranh luận tại ngân hàng trung ương về việc liệu lạm phát, vốn đã tăng gần gấp đôi mục tiêu 2%, có thể kích hoạt vòng phản hồi bằng cách thúc đẩy nhu cầu tăng lương, từ đó dẫn đến tăng giá nhiều hơn.

“Tốc độ tăng lương suy yếu khiến đây là một báo cáo ôn hòa, nhưng câu chuyện cơ bản là thị trường lao động đang ổn định với số lượng việc làm không còn giảm,” Rob Wood, nhà kinh tế trưởng về Anh tại Pantheon Macroeconomics, cho biết.

Tốc độ tăng lương vẫn cao hơn nhiều so với mức khoảng 3% mà BoE cho là phù hợp với mục tiêu lạm phát 2% của họ.

Nhà hoạch định chính sách Megan Greene đã nhấn mạnh nguy cơ của các hiệu ứng vòng hai trong một bài phát biểu vào thứ Hai, và thị trường gần như loại bỏ khả năng cắt giảm lãi suất thêm trong năm nay. Tuy nhiên, những người khác tin rằng quá trình giảm lạm phát vẫn đang diễn ra, có thể để lại quyết định cho Thống đốc Andrew Bailey như là người bỏ phiếu quyết định trong Ủy ban Chính sách Tiền tệ.

Bailey, người đã giữ một sự cân bằng tinh tế trong các bình luận gần đây, dự kiến sẽ phát biểu tại Washington vào cuối ngày thứ Ba, một trong số các lần xuất hiện của các nhà hoạch định chính sách BOE trong tuần này.

Việc cắt giảm việc làm để đáp ứng với tăng thuế và mức lương tối thiểu vào tháng 4 đã chậm lại trong những tháng gần đây, và mức giảm nhỏ hơn so với ước tính ban đầu. Các con số này phù hợp với một cuộc khảo sát quan trọng từ Liên đoàn Tuyển dụng & Việc làm và KPMG, cho thấy thị trường lao động đang ổn định vào tháng 9 trên một số chỉ số.

Các nhà kinh tế và quan chức hiện đang chú ý nhiều hơn đến các cuộc thăm dò khu vực tư nhân và dữ liệu bảng lương, vốn dựa trên hồ sơ thuế, sau khi tỷ lệ trả lời khảo sát Lực lượng Lao động của ONS sụp đổ, đặt ra câu hỏi về độ tin cậy của các số liệu chính thức.