UBS dự đoán vàng đạt 5,000 USD vào quý 3 năm 2026

Trong một báo cáo mới được công bố vào thứ Hai, ngân hàng khổng lồ Thụy Sĩ đã thông báo rằng họ đang nâng mục tiêu giá vàng lên 5,000 USD/ounce cho ba quý đầu tiên của năm 2026. Các chiến lược gia của UBS sau đó dự kiến giá vàng sẽ giảm xuống còn 4,800 USD/ounce vào cuối năm 2026 – cao hơn 500 USD so với dự báo trước đó là 4,300 USD mỗi ounce.

UBS kỳ vọng nhu cầu về vàng sẽ tăng đều đặn trong năm 2026, được hỗ trợ bởi lợi suất thực thấp, những lo ngại kinh tế toàn cầu đang tiếp diễn, và những bất ổn chính sách trong nước tại Hoa Kỳ – đặc biệt là những vấn đề liên quan đến cuộc bầu cử giữa kỳ và áp lực tài chính ngày càng gia tăng.

Vào ngày 27 tháng 11, UBS cho biết nhu cầu về vàng sẽ tăng cao hơn nữa trong những tháng tới, được thúc đẩy bởi việc cắt giảm lãi suất, lợi suất trái phiếu giảm, thách thức tài chính và bất ổn chính trị tại Mỹ.

“Vàng gần đây đã phục hồi một phần mức giảm từ cuối tháng 10, và chúng tôi kỳ vọng nhu cầu ngày càng tăng đối với kim loại quý này sẽ hỗ trợ giá cao hơn trong thời gian tới,” Văn phòng Đầu tư Trưởng của UBS viết. “Việc cắt giảm lãi suất thêm nữa của Federal Reserve, lợi suất thực thấp hơn, rủi ro tài chính tăng cao và những thay đổi trong môi trường chính trị nội địa Mỹ nên kéo dài xu hướng mua mạnh hiện tại của các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư, theo quan điểm của chúng tôi.”

Và vào ngày 20 tháng 11, UBS đã nâng giá mục tiêu vàng giữa năm 2026 lên 4,500 USD/oz – tăng từ mức 4,200 USD trước đó. Ngân hàng cũng nâng mục tiêu tăng giá cho vàng thêm 200 USD lên 4,900 USD mỗi ounce trong trường hợp có sự gia tăng đột biến về rủi ro chính trị và tài chính, nhưng vẫn duy trì trường hợp giảm giá ở mức 3,700 USD mỗi ounce.

Các nhà phân tích của UBS cho biết triển vọng tài chính ngày càng xấu đi của Mỹ có khả năng sẽ hỗ trợ các giao dịch mua vàng của ngân hàng trung ương và nhà đầu tư, và họ kỳ vọng nhu cầu đối với các quỹ giao dịch hoán đổi (ETFs) sẽ vẫn mạnh mẽ trong năm 2026.

Mặt khác, họ cảnh báo rằng lập trường diều hâu tiềm tàng của Fed và rủi ro từ việc bán vàng của ngân hàng trung ương vẫn là những thách thức chính đối với triển vọng lạc quan của họ.

Và vào ngày 3 tháng 11, các nhà phân tích của UBS cho biết sự sụt giảm trên thị trường vàng sẽ chỉ là tạm thời, và họ nhìn thấy kịch bản tăng giá được thúc đẩy bởi các rủi ro địa chính trị hoặc thị trường gia tăng.

“Sự điều chỉnh được mong đợi đã tạm dừng,” họ viết trong một ghi chú nghiên cứu. “Ngoài các yếu tố kỹ thuật, chúng tôi không thấy lý do cơ bản nào cho việc bán tháo.”

Ngân hàng khổng lồ Thụy Sĩ lưu ý rằng “động lực giá giảm dần đã kích hoạt một đợt giảm thứ hai trong lãi suất mở của hợp đồng tương lai,” nhưng họ nhấn mạnh rằng nhu cầu cơ bản vẫn mạnh mẽ.

Các nhà phân tích của UBS cũng trích dẫn báo cáo Xu hướng Nhu cầu Vàng quý 3 của Hội đồng Vàng Thế giới, xác nhận “mức mua rất mạnh và đang tăng tốc” từ cả các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư cá nhân.

“Các giao dịch mua của ngân hàng trung ương với 634 tấn trong năm nay chậm hơn so với tốc độ của năm ngoái nhưng đang tăng lên trong quý 4, phù hợp với dự báo của chúng tôi là 900–950 tấn cho năm 2025,” họ viết.

Dòng vốn đổ vào các quỹ ETF đạt 222 tấn và nhu cầu về vàng miếng và tiền xu vượt quá 300 tấn trong quý thứ tư liên tiếp cho thấy khẩu vị của nhà đầu tư cũng đã được củng cố. “Nhu cầu trang sức cũng không yếu như lo ngại,” UBS lưu ý.

“Chúng tôi thích mua vàng khi giá giảm,” các nhà phân tích nói, đồng thời cho biết họ tiếp tục tin rằng các nhà đầu tư “vẫn chưa phân bổ đủ” cho kim loại này. UBS khuyến nghị phân bổ ở mức trung bình một chữ số cho vàng trong danh mục đầu tư của nhà đầu tư.