UBS: Rủi ro lớn nhất đối với lộ trình cắt giảm lãi suất có thể xảy ra vào quý đầu tiên năm sau

Các nhà kinh tế tại UBS cho biết trong một ghi chú vào thứ Sáu rằng rủi ro lớn nhất đối với triển vọng lãi suất họ dự đoán sẽ xảy ra trong quý đầu tiên năm sau, và nghi ngờ sẽ xuất hiện nỗi lo về lạm phát như đã thấy vào đầu năm 2024.

UBS vẫn duy trì dự báo về việc cắt giảm lãi suất 25 bps trong mỗi cuộc họp còn lại cho đến cuối năm, đưa lãi suất về mức từ 4.25% đến 4.5%.

Dù dự báo này phù hợp với các dự báo kinh tế của Fed được công bố tại cuộc họp tháng 9, nhưng các dữ liệu kinh tế gần đây mạnh mẽ, bao gồm doanh số bán lẻ và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp, đã khiến một số nhà đầu tư nghi ngờ về khả năng cắt giảm lãi suất trong thời gian tới, UBS cho biết thêm.

Các dữ liệu này cũng đã khiến một số thành viên của Fed trở nên thận trọng hơn khi xem xét việc cắt giảm lãi suất mạnh.

Quan chức Fed Minneapolis, Neel Kashkari, cho biết vào thứ Hai rằng ông vẫn tiếp tục dự đoán sẽ có một "tốc độ cắt giảm khiêm tốn" trong vài quý tới.

Các nhà kinh tế cho rằng, trọng tâm chính của Fed là đưa lãi suất về mức trung lập để duy trì thị trường lao động mạnh mẽ khi lạm phát trở lại mục tiêu.

Theo UBS, khoảng cách giữa mức lãi suất thực tế và mức lãi suất trung lập, mức không hỗ trợ cũng không kìm hãm tăng trưởng kinh tế, cũng ủng hộ kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất thêm.

Tuy nhiên, lộ trình cắt giảm thêm 50 bps vẫn có thể xảy ra mặc dù dữ liệu kinh tế gần đây mạnh mẽ. Các nhà kinh tế cho rằng, nếu có thêm một báo cáo việc làm yếu kém, điều này có thể làm dấy lên khả năng về việc giảm lãi suất mạnh thêm một lần nữa.

UBS nhấn mạnh rằng, mặc dù FOMC có thể quyết định tạm dừng việc cắt giảm lãi suất tại một thời điểm nào đó, nhưng nếu có một báo cáo việc làm yếu kém trong tương lai, thì điều đó có thể làm dấy lên mối lo ngại về các rủi ro kinh tế, từ đó dẫn đến việc giảm thêm 50 bps.