Vàng: Đợt điều chỉnh vẫn chưa kết thúc

Kim loại quý này đang dần đánh mất các yếu tố hỗ trợ đặc biệt từng giúp giá lập đỉnh lịch sử – bao gồm giao dịch phòng hộ chống mất giá, kỳ vọng Fed nới lỏng chính sách tiền tệ mạnh tay, các đe dọa áp thuế 100% của Donald Trump với Trung Quốc, căng thẳng địa chính trị, các nhận định bi quan về kinh tế toàn cầu và việc các ngân hàng trung ương tích cực mua vàng dự trữ.

Tuy nhiên, Nhà Trắng hiện không còn gây sức ép mạnh mẽ lên Fed như trước. Mỹ và Trung Quốc đã tìm được tiếng nói chung. Xung đột tại Trung Đông đã được giải quyết, trong khi nền kinh tế toàn cầu cho thấy sức chống chịu tốt hơn trước các hàng rào thuế quan. Fed vẫn thận trọng với việc cắt giảm lãi suất, và hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương đang giảm dần.

Hai giai đoạn tăng giá tương tự của vàng từng xảy ra vào năm 1979 và 2011. Kinh nghiệm cho thấy, sau những cú tăng mạnh và sụp đổ, giá vàng thường bước vào giai đoạn tích lũy kéo dài. Nói cách khác, sau khi thoái lui từ đỉnh, kim loại quý này sẽ tìm được vùng dao động ổn định mới. Tuy nhiên, trong vài tuần tới, rủi ro điều chỉnh giảm thêm vẫn chiếm ưu thế trong triển vọng giá vàng.