WGC cảnh báo thị trường vàng đang bị kéo giãn quá mức sau nhu cầu ETF kỷ lục và đột phá mốc 4,000 USD

WGC đã công bố báo cáo hàng tháng về các quỹ giao dịch hoán đổi (ETF) được hỗ trợ bởi vàng, cho thấy dòng tiền đổ vào kỷ lục trong quý thứ ba, với tháng 9 chiếm hơn 60% hoạt động trong kỳ.

Theo báo cáo, 145.6 tấn vàng đã chảy vào các ETF toàn cầu trong tháng trước, trị giá hơn 17.3 tỷ USD. Trong cả quý, lượng vàng nắm giữ của các ETF tăng thêm 221.7 tấn, trị giá gần 26 tỷ USD.

Các nhà phân tích lưu ý rằng sự tăng mạnh của giá vàng đã đẩy giá trị tài sản được quản lý lên mức cao kỷ lục; trong khi đó, lượng vàng vật chất nắm giữ chỉ thấp hơn chưa đến 2% so với mức kỷ lục được ghi nhận vào tháng 11 năm 2020.

Trong phân tích theo khu vực, các nhà đầu tư Bắc Mỹ tiếp tục dẫn đầu trong thị trường vàng. Các ETF vàng niêm yết tại Bắc Mỹ ghi nhận dòng vốn đổ vào 88.l4 tấn, trị giá 10,5 tỷ USD trong tháng trước. Các nhà phân tích cho biết nhu cầu đầu tư trong suốt tháng và cả quý được thúc đẩy bởi những yếu tố tương tự.

“Sự suy yếu của đồng USD vẫn tiếp diễn và hiện đang chịu thêm áp lực từ việc chính phủ đóng cửa. Tuy nhiên, đồng USD trông có vẻ bị bán quá mức về mặt kỹ thuật và vị thế, có nguy cơ dẫn đến một đợt ép giá ngắn hạn,” các nhà phân tích cho biết. “Kỳ vọng về lợi suất thấp hơn trong tương lai, khi Fed đã cắt giảm 25 điểm cơ bản trong tháng, cũng góp phần hỗ trợ.”

“ECB và BoE giữ nguyên lãi suất trong tháng, trong khi lạm phát tăng, làm giảm lãi suất thực và gia tăng bất ổn chính sách. Dòng tiền phản ánh cả sự bảo vệ và đà tăng khi các nhà đầu tư tìm kiếm công cụ phòng ngừa sức mua và tận dụng đợt đột phá. Trong khi đó, nỗi lo sợ lạm phát đình trệ tiếp diễn tại Anh có thể là một yếu tố quan trọng khác thu hút dòng tiền流入 vào ETF vàng,” các nhà phân tích cho biết.

Các ETF niêm yết tại châu Á ghi nhận lượng vàng nắm giữ tăng 17.5 tấn trong tháng trước, trị giá 2.1 tỷ USD.

“Chúng tôi tin rằng hiệu suất mạnh mẽ của giá vàng theo đồng nội tệ là một yếu tố chính. Tuy nhiên, Ấn Độ dẫn đầu khu vực với dòng vốn ròng 902 triệu USD. Chúng tôi cho rằng điều này là do động lực thuận lợi của đồng nội tệ và nhu cầu đầu tư gia tăng khi các nhà đầu tư tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn trong bối cảnh thị trường chứng khoán nội địa suy yếu và rủi ro địa chính trị cùng thương mại dai dẳng,” các nhà phân tích cho biết.

Trong một báo cáo riêng, WGC cảnh báo rằng nhu cầu đầu tư mạnh mẽ — yếu tố đã đẩy giá lên mức cao kỷ lục trong tháng trước — đã đưa thị trường vào trạng thái mua quá mức đáng kể. Tuy nhiên, họ bổ sung rằng mặc dù rủi ro giảm giá đang gia tăng, họ vẫn thấy các yếu tố cơ bản mạnh mẽ hỗ trợ giá cho đến cuối năm.

Cùng với đà tăng giá quá mức của vàng, WGC lưu ý rằng đồng USD đang bị bán quá mức đáng kể. Tuy nhiên, một điểm cứu cánh cho vàng có thể là thị trường chứng khoán biến động, vì tháng 10 thường là một tháng đầy biến động.

“Mặc dù phân tích của chúng tôi chỉ mang tính chất chỉ báo, nhưng nó khiến chúng tôi phần nào tự tin rằng vàng sẽ giữ vững vị thế và thậm chí có thể tăng thêm nếu thị trường chứng khoán trải qua một đợt điều chỉnh, với rất nhiều yếu tố hỗ trợ khác,” các nhà phân tích cho biết. “Có lẽ chỉ một đợt siết thanh khoản lớn mới có thể làm đảo lộn cả vàng và chứng khoán, nhưng hiện chưa có dấu hiệu rõ ràng về sự rạn nứt trong lĩnh vực tín dụng hoặc ngân hàng…cho đến thời điểm này.”