Bitcoin lao dốc, quyền chọn bật tín hiệu giảm giá: Xác suất giảm xuống dưới 90,000 USD tăng mạnh

Khả năng Bitcoin kết thúc năm dưới mức 90,000 USD đã tăng lên 50%, theo nền tảng quyền chọn trực tuyến Derive.xyz, khi các nhà giao dịch tăng cường phòng ngừa rủi ro trước nguy cơ đồng tiền mã hóa lớn nhất thế giới tiếp tục suy yếu. Ngược lại, thị trường quyền chọn chỉ định mức xác suất 30% rằng Bitcoin sẽ kết thúc năm 2025 trên 100,000 USD.

Bitcoin lần gần nhất giảm 4.2%, xuống còn 86,681.41 USD vào thứ Năm, sau khi chạm mức thấp nhất trong bảy tháng. Trước đó, đồng tiền này từng đạt đỉnh lịch sử 126,223.18 USD vào đầu tháng Mười. Tính từ đầu năm đến nay, Bitcoin đã giảm hơn 7% và đang hướng tới năm suy giảm đầu tiên kể từ 2022. Bitcoin cũng đã rơi xuống dưới đường trung bình động 50 ngày và 200 ngày, khiến BTC mất sức hấp dẫn trong mắt các nhà đầu tư theo xu hướng.

“Giá BTC hiện rất mong manh và tiếp tục có xu hướng giảm,” Sean Dawson, trưởng bộ phận nghiên cứu tại Derive.xyz ở Canberra, cho biết. “Những động lực tăng giá trước đây, như kỳ vọng giảm lãi suất, đã biến mất, khiến đà tăng chững lại. Nói cách khác, không có nhiều yếu tố để lạc quan trong ngắn hạn.”

Dawson ước tính trong 30 ngày qua, tổng giá trị thanh lý ở cả hai phía mua và bán trên thị trường crypto đã đạt 8.25 tỷ USD.

Sự tập trung lớn vào quyền bán Bitcoin

Một lý do quan trọng khiến Bitcoin suy yếu là lập trường kém dovish hơn của một số quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), những người cảnh báo cần thận trọng với các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo, trích dẫn lạm phát vẫn còn cao. Điều này đã làm suy giảm kỳ vọng Fed sẽ giảm lãi suất vào tháng tới, gây áp lực lên Bitcoin và các tài sản rủi ro như cổ phiếu.

Dawson cho rằng “một thùng thuốc súng về biến động trong định giá cổ phiếu công nghệ” có thể kéo Bitcoin xuống 75,000 USD trước cuối năm, dù giá có thể phục hồi nhanh.

Derive.xyz cũng ghi nhận sự tập trung lớn của các quyền bán Bitcoin – khoảng 13,800 hợp đồng – với giá thực hiện 85,000 USD, đáo hạn vào ngày 26/12. Quyền bán cho phép nhà đầu tư bán Bitcoin ở mức giá đã định, phản ánh nhu cầu bảo vệ trước rủi ro nếu Bitcoin giảm sâu dưới mốc này.

Tuy nhiên, một số nhà đầu tư tin rằng Bitcoin có thể sớm đảo chiều.

Sean Farrell, trưởng chiến lược tài sản kỹ thuật số tại Fundstrat, nhận định rủi ro/lợi nhuận trong ngắn hạn đang trở nên cân bằng hơn. Ông cho biết các tín hiệu quá bán đã xuất hiện sau khi Bitcoin rơi xuống dưới 90,000 USD, tạo nên “vùng giá trị tiềm năng” thu hút dòng tiền bắt đáy. Farrell cũng nói rằng đợt bán tháo gần đây đã loại bỏ những người bán buộc phải bán khỏi thị trường.

Biến động quyền chọn tăng mạnh trên diện rộng

Dù vậy, nhiều chỉ báo quyền chọn vẫn cho thấy tín hiệu bi quan.

Độ lệch quyền mua–quyền bán (put-call skew), thước đo tâm lý thị trường, tiếp tục suy yếu. Độ lệch quyền bán 30 ngày giảm từ -2.9% xuống -5.3%, cho thấy nhà giao dịch ngày càng trả giá cao hơn để phòng ngừa rủi ro giảm giá khi Bitcoin yếu đi.

Biến động quyền chọn cũng tăng vọt, theo Dawson. Biến động ngụ ý 30 ngày đã tăng từ 41% lên 49% chỉ trong hai tuần, trong khi biến động 180 ngày tăng từ 46% lên 49%. Sự gia tăng này phản ánh mức độ bất định lớn hơn về diễn biến giá Bitcoin – điều trùng khớp với quan điểm của một số nhà phân tích bi quan.

Jack Janasiewicz, quản lý danh mục và chiến lược gia cấp cao tại Natixis Investment Managers Solutions, cho rằng sự hoài nghi của ông bắt nguồn từ tính ứng dụng thực tế và mức độ chấp nhận rộng rãi của Bitcoin, dù ông thừa nhận sự tham gia ngày càng lớn từ các tổ chức.

“Bạn có thực sự thể mua Coca-Cola bằng Bitcoin ở cửa hàng gần nhà không? Chắc chắn bạn có thể dành 1%-2% danh mục để đặt cược Bitcoin có thể tăng lên 1 triệu USD,” ông nói.

“Nhưng nếu nó giảm về 0, khoản lỗ đó cũng không quá lớn.”