Các nhà đầu tư đổ xô tìm kiếm biện pháp phòng ngừa rủi ro do độ biến động của cổ phiếu Mỹ quá lớn

Dù Phố Wall khởi sắc từ đầu năm, nhà đầu tư vẫn không ngừng tìm cách bảo vệ danh mục trước những cú sốc tiềm ẩn, phản ánh tâm lý thận trọng trước chính sách khó đoán của Donald Trump. Giới phân tích cho rằng sự bất ổn có thể ập đến bất cứ lúc nào, khiến nhu cầu phòng vệ duy trì ở mức cao dù thị trường chưa có dấu hiệu chao đảo rõ rệt.

Theo Mandy Xu, trưởng bộ phận tình báo thị trường phái sinh tại Cboe Global Markets, các nhà quản lý quỹ không thể liên tục điều chỉnh danh mục đầu tư chỉ vì một tin tức bất ngờ, bởi họ không biết tác động của nó sẽ kéo dài hay chỉ mang tính tạm thời. Thay vì mua bán cổ phiếu theo từng biến động nhỏ, họ tìm đến quyền chọn – công cụ giúp bảo vệ danh mục trước những cú sốc lớn mà không cần thay đổi chiến lược đầu tư. Xu cho biết nhu cầu phòng vệ rủi ro đuôi (tail risks) đang tăng mạnh, phản ánh tâm lý lo ngại trước những biến động khó lường trên thị trường.

Maxwell Grinacoff, trưởng bộ phận nghiên cứu phái sinh cổ phiếu Mỹ tại UBS, cho biết các nhà đầu tư đang ồ ạt mua quyền chọn sẽ sinh lời nếu chỉ số Vix tăng mạnh. Dù thị trường vẫn ổn định, tâm lý lo ngại về những cú sốc tiềm ẩn đang khiến nhu cầu phòng vệ gia tăng. Việc dòng tiền đổ vào các hợp đồng này cho thấy giới đầu tư không chỉ theo dõi biến động mà còn chủ động chuẩn bị cho kịch bản thị trường có thể rung lắc mạnh trong thời gian tới.

Dữ liệu của Cboe cho thấy, cơn sốt mua đã khiến giá của các quyền chọn này tăng lên mức cao kỷ lục ngay cả khi Vix vẫn thấp hơn nhiều so với mức trung bình dài hạn.

Rocky Fishman, một nhà phân tích phái sinh tại nhóm nghiên cứu Asym 500 cho biết biến động thị trường có thể thay đổi đột ngột, khiến nhà đầu tư không thể chờ đến khi thị trường lao dốc mới tìm cách phòng vệ. Việc mua quyền chọn bảo hiểm rủi ro quá muộn có thể khiến chi phí tăng vọt hoặc không còn cơ hội giao dịch. Do đó, dù thị trường vẫn mạnh và chỉ số Vix ở mức thấp, giá của các công cụ phòng vệ rủi ro đuôi vẫn duy trì cao. Điều này cho thấy giới đầu tư sẵn sàng chi tiền để bảo vệ danh mục ngay cả khi chưa có dấu hiệu bất ổn rõ ràng.

Nhà đầu tư cá nhân đang đổ xô vào các hợp đồng quyền chọn “zero-day” – công cụ phái sinh rủi ro cao có thời hạn chỉ trong ngày. Nếu thị trường không biến động đủ lớn, các hợp đồng này sẽ trở nên vô giá trị. Vào ngày 31/1, khi Donald Trump đe dọa áp thuế lên một số đối tác thương mại lớn của Mỹ, số lượng giao dịch hợp đồng “zero-day” đạt mức kỷ lục 2.4 triệu, cho thấy làn sóng đầu cơ ngắn hạn đang bùng nổ. Xu hướng này gợi nhớ đến cơn sốt cổ phiếu meme thời kỳ đại dịch, khi nhà đầu tư cá nhân lao vào các giao dịch rủi ro cao với kỳ vọng lợi nhuận nhanh chóng.