Các nhà đầu tư không cần báo cáo việc làm chính thức của chính phủ Mỹ để thấy thị trường lao động đang chậm lại

Ngay cả khi không có dữ liệu nổi bật từ Cục Thống kê Lao động (BLS), một số chỉ số từ khu vực tư nhân trong những ngày gần đây đã chỉ ra việc thuê mướn chậm chạp, sa thải hạn chế, tăng lương khiêm tốn và nhu cầu lao động giảm trong tháng Chín.

Các con số này phần lớn phù hợp với điều kiện ít tuyển dụng, ít sa thải được ghi nhận trước khi dữ liệu chính phủ không còn được công bố. Giả sử tình trạng này tiếp tục đến cuối tháng, điều đó hoàn toàn có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giảm lãi suất thêm một lần nữa — như các nhà đầu tư kỳ vọng.

"Chúng ta có thể cảm nhận tổng thể về thị trường lao động mà không cần báo cáo việc làm," ông Michael Feroli, nhà kinh tế trưởng Mỹ tại JPMorgan Chase & Co, nhận định. "Với tất cả những gì chúng tôi thấy, tôi nghĩ họ có thể an tâm giảm lãi suất vào cuối tháng này."

Do thiếu báo cáo việc làm, dữ liệu từ ADP Research về việc làm trong khu vực tư nhân là báo cáo nổi bật nhất tuần này về thị trường lao động. Mặc dù các nhà kinh tế thường nhanh chóng nghi ngờ dữ liệu của ADP vì chưa phải lúc nào cũng trùng khớp với số liệu của chính phủ, số liệu mới nhất bị ảnh hưởng bởi điều chỉnh thống kê làm cho việc giải thích khó khăn hơn.

ADP báo cáo rằng số nhân viên tại các công ty Mỹ đã giảm 32.000 trong tháng Chín sau khi giảm 3.000 vào tháng trước được điều chỉnh lại. Mặc dù điều này có thể làm phóng đại sự yếu kém của thị trường lao động, ADP cho biết không làm thay đổi xu hướng tuyển dụng gần đây, và việc tạo việc vẫn mất đà ở hầu hết các ngành.

Các công ty tư nhân như ADP không nhất thiết muốn trở thành chỉ báo dẫn đầu cho số liệu của BLS, nhưng nhà đầu tư đánh giá phần nào qua mức độ khớp nhau giữa hai nguồn. Revelio Labs, dựa trên hơn 100 triệu hồ sơ việc làm tại Mỹ phản ánh lực lượng lao động quốc gia và bao phủ hai phần ba số người có việc làm, báo cáo các nhà tuyển dụng đã tạo khoảng 60.000 việc làm trong tháng trước.

Các nhà kinh tế không dự báo số liệu của Revelio, nhưng họ có dự báo số liệu chính phủ với ước tính trung vị 53.000 việc làm mới. Công ty phân tích dữ liệu này cho biết mô hình của họ dự báo BLS sẽ báo cáo 38,000 việc làm mới trong tháng Chín.

"Tổng hợp lại, bằng chứng cho thấy thị trường lao động vẫn mở rộng nhưng với tốc độ chậm lại," Revelio cho biết trong báo cáo. "Hiện tại, thị trường lao động trông ổn định nhưng mong manh."

Trong khi đó, việc làm trong ngành sản xuất đã giảm trừ ba tháng kể từ đầu năm 2023, theo Viện Quản lý Cung ứng (ISM). Chỉ số của ISM trong lĩnh vực dịch vụ sẽ được công bố vào thứ Sáu.

"Những yếu tố cơ bản như chính sách thắt chặt lãi suất, chi phí thuế quan ảnh hưởng đến biên lợi nhuận, ngân sách chính phủ và cắt giảm việc làm, cùng với nhu cầu yếu đi do nhập cư giảm sẽ khiến việc thuê mướn giảm mạnh hơn trong năm nay," nhà kinh tế của Citigroup Inc., bà Veronica Clark, cho biết trong ghi chú.

Dữ liệu từ Homebase, cung cấp phần mềm quản lý lực lượng lao động cho các doanh nghiệp nhỏ hơn, cho thấy mức tăng "khá tốt" khoảng 150.000 việc làm trong tháng Chín, theo Bloomberg Economics trong ghi chú hôm thứ Năm.

Số lượng việc làm trống đã đạt đỉnh vào năm 2022 và giảm dần kể từ đó cho đến khi ổn định trong năm vừa qua. BLS đã công bố chỉ số mới nhất vào thứ Ba trước khi đóng cửa, cho thấy số vị trí trống gần như không đổi trong tháng Tám trong khi việc tuyển dụng giữ ở mức thấp, cho thấy nhu cầu lao động giảm dần.

Dù dữ liệu của chính phủ được coi trọng nhất, khảo sát việc làm trống thường bị chỉ trích vì tỉ lệ phản hồi thấp và đôi khi phải điều chỉnh lớn. Một chỉ số riêng do trang đăng tin tuyển dụng Indeed khảo sát hàng ngày cho thấy số việc làm trống hầu như không đổi trong tháng Tám và giảm rõ ràng hơn trong tháng Chín.

"Thị trường việc làm đã đóng băng gần một năm nay và có vẻ ngày càng khó khăn hơn với người tìm việc," bà Heather Long, nhà kinh tế trưởng tại Navy Federal Credit Union, nhận định trong ghi chú gửi khách hàng. "Người Mỹ cảm thấy bị mắc kẹt trong nền kinh tế này."

Các chỉ số tâm lý cũng phản ánh điều đó — dự báo của Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York dành cho người tìm việc chạm mức thấp kỷ lục vào tháng Tám, trong khi người tiêu dùng khảo sát bởi The Conference Board cũng bi quan tương tự về triển vọng việc làm vào tháng Chín. Sự tự tin của người lao động, được đo lường bởi trang tuyển dụng Glassdoor, đã tăng nhẹ vào tháng trước, nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với đỉnh năm 2022.

Điều tốt về thị trường lao động hiện tại là việc tuyển dụng yếu ớt chưa khiến việc sa thải tăng lên. Tỷ lệ thất nghiệp quốc gia được dự báo giữ ở mức 4,3% trong tháng trước, tăng so với đầu năm nhưng vẫn thấp về mặt lịch sử.

Dự báo tỷ lệ thất nghiệp thời gian thực của Fed Chicago, dựa một phần trên dữ liệu BLS, cho kết quả tương tự. Trong khi đánh giá cao chỉ số này, chủ tịch của tổ chức, ông Austan Goolsbee, ngày thứ Tư cho biết "việc không có số liệu chính thức trong thời gian đóng cửa là vấn đề" đối với các nhà hoạch định chính sách.

Nhà tuyển dụng thông báo giảm số lượng sa thải trong khi cắt giảm kế hoạch tuyển dụng xuống mức thấp nhất trong bất kỳ tháng Chín nào kể từ năm 2011, theo dữ liệu của công ty tư vấn việc làm Challenger, Gray & Christmas.

Trong khi đó, tăng trưởng tiền lương vẫn duy trì đều, và dữ liệu của BLS cho thấy mức tăng vượt lạm phát trung bình từ giữa năm 2023, nhưng gần đây thì không còn vượt nhiều như trước. Báo cáo của ADP cho thấy mức tăng tiền lương chậm lại đối với người lao động chuyển việc, trong khi ít thay đổi đối với những người ở lại công ty.

Số liệu của Revelio cho thấy cảnh tượng ảm đạm hơn về tiền lương. Dữ liệu của họ cho thấy mức lương từ các tin tuyển dụng mới đã giảm 0,3% trong tháng Chín so với tháng trước, giảm lần đầu tiên kể từ tháng Ba.