Trái phiếu Nhật Bản tiếp tục giảm khi đồng Yên yếu, thúc đẩy kỳ vọng tăng lãi suất

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm chuẩn tăng 7.5 điểm cơ bản lên 2.095%, mức cao nhất kể từ tháng 2 năm 1999. Lợi suất kỳ hạn 2 năm, vốn nhạy cảm với kỳ vọng chính sách tiền tệ, tăng 3 điểm cơ bản lên 1.12%, mức cao nhất kể từ năm 1997.

Đợt bán tháo mới đối với nợ công diễn ra sau khi đồng Yên tiếp tục yếu đi ngay cả sau khi BoJ thực hiện mức tăng lãi suất được dự đoán rộng rãi lên 0.75% vào thứ Sáu, mức cao nhất trong 30 năm. Các nhà giao dịch thất vọng vì thiếu hướng dẫn rõ ràng về thời điểm ngân hàng trung ương có thể thắt chặt chính sách một lần nữa.

“Sự mất giá mạnh của đồng Yên được xem là một yếu tố đẩy lợi suất tăng lên, vì nó đã thúc đẩy suy đoán rằng thời điểm tăng lãi suất tiếp theo có thể được đẩy sớm hơn,” Keisuke Tsuruta, một chiến lược gia trái phiếu cấp cao tại Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, cho biết. Ông thêm rằng lợi suất dự kiến sẽ duy trì ở mức cao “dựa trên điều kiện thị trường sau cuộc họp của BoJ và những lo ngại tài chính kéo dài.”

Các hợp đồng hoán đổi chỉ số qua đêm cho thấy đợt tăng lãi suất tiếp theo hiện đã được định giá hoàn toàn cho tháng 7, được đẩy sớm hơn từ tháng 9 như tính đến thứ Sáu tuần trước.

Biến động ở phân khúc kỳ hạn 10 năm đặc biệt rõ rệt, một phần phản ánh lo ngại về kế hoạch phát hành trái phiếu của chính phủ liên quan đến ngân sách tài khóa 2026, dự kiến sẽ được Nội các phê duyệt vào thứ Sáu. Các thành viên thị trường ngày càng cảnh giác rằng việc phát hành trái phiếu JGB kỳ hạn 10 năm có thể được tăng lên để giúp lấp đầy khoảng trống tài chính.

Bộ Tài chính hồi đầu tháng này đã công bố kế hoạch tăng phát hành nợ kỳ hạn 2 năm và 5 năm để giúp tài trợ gói kinh tế của Thủ tướng Sanae Takaichi.

Các nhà đầu tư kỳ vọng Takaichi sẽ “cho phép BoJ tiếp tục tăng lãi suất nếu điều đó nhằm kiềm chế sự mất giá của đồng Yên, điều mà chính quyền lo sợ nhất để duy trì tỷ lệ ủng hộ cao,” Ryutaro Kimura, một chiến lược gia trái phiếu cấp cao tại AXA Investment Managers, cho biết. “Điều này đang thúc đẩy xu hướng dốc ngược của đường cong lợi suất.”