Các quỹ ETF Bitcoin đối mặt với tháng tệ nhất khi nhà đầu tư rút 3.5 tỷ USD

Nhà đầu tư đã rút 3.5 tỷ USD từ các quỹ ETF Bitcoin niêm yết tại Mỹ trong tháng 11 này, gần bằng kỷ lục rút tiền hàng tháng trước đó là 3.6 tỷ USD được thiết lập vào tháng 2, theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp. Quỹ Bitcoin IBIT của BlackRock Inc., chiếm khoảng 60% tài sản của nhóm, đã ghi nhận 2.2 tỷ USD tiền rút trong tháng 11, có nghĩa là quỹ này sẽ rơi vào tháng tệ nhất nếu không có sự đảo ngược mạnh mẽ.

Dòng tiền rút ra diễn ra khi chính Bitcoin đang hướng tới hiệu suất hàng tháng tồi tệ nhất kể từ vụ sụp đổ ngành công nghiệp crypto năm 2022, một chuỗi thất bại doanh nghiệp được đánh dấu bởi sự sụp đổ của FTX của Sam Bankman-Fried. Thị trường crypto nói chung đã co lại đáng kể trong vài tuần gần đây, mặc dù đã ghi nhận những chiến thắng chính sách tại Mỹ và các nơi khác trong suốt năm nay.

Việc rút tiền từ IBIT xác nhận “rằng sự hưng phấn từ đầu năm nay đã hoàn toàn cạn kiệt,” Nick Ruck, giám đốc tại LVRG Research, cho biết.

Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã trở thành biểu tượng của tâm lý crypto kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2024, định hình lại cách vốn chảy vào — và ra khỏi — loại tài sản này. Chúng cũng đã trở thành vòng phản hồi tự củng cố: dòng tiền vào có xu hướng tăng tốc khi giá tăng, trong khi dòng tiền rút ra khuếch đại sự sụt giảm khi giá giảm.

Citi Research đã định lượng hiện tượng này: Cứ mỗi 1 tỷ USD bị rút khỏi các quỹ ETF Bitcoin, giá giảm khoảng 3.4%. Điều ngược lại cũng đúng. Động lực này giúp giải thích sự thoái lui gần đây của Bitcoin, theo Alex Saunders của Citi, người gần đây đã đặt mục tiêu trường hợp xấu là 82,000 USD vào cuối năm, giả định không có dòng tiền vào. Thay vào đó, khoảng hàng tỷ USD đã bị rút khỏi nhóm ETF, cho thấy khả năng giảm thêm.

“Trong nửa đầu năm nay, các quỹ ETF giao ngay là động lực chính đằng sau mức cao kỷ lục của Bitcoin, vì vậy sự đảo ngược của dòng vốn tổ chức thành dòng tiền rút liên tục đã tác động tiêu cực đến giá,” Linh Tran, nhà phân tích thị trường tại XS.com, cho biết.

Thứ Sáu cũng chứng kiến các quỹ ETF Bitcoin ghi nhận khối lượng giao dịch kỷ lục là 11.5 tỷ USD, theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp. Chỉ riêng IBIT của BlackRock đã chiếm 8 tỷ USD và ghi nhận dòng tiền rút ra là 122 triệu USD.

Mặc dù những khối lượng đó “đã mang lại một chút dấu hiệu về nhu cầu,” nhưng các khoản rút tiền từ IBIT nhấn mạnh “một sự thay đổi đáng kể trong sở thích tổ chức đối với nhà lãnh đạo danh mục, báo hiệu rằng niềm tin chưa hoàn toàn quay trở lại,” Ruck của LVRG cho biết. BlackRock từ chối bình luận.

Chắc chắn, các giao dịch rủi ro nhất trong lĩnh vực tài chính từ cổ phiếu AI đến các tên meme và các cược động lượng cao đều đang trượt dốc. Ví dụ, S&P 500 đang hướng tới tháng tệ nhất kể từ tháng 3. Và mối tương quan ngắn hạn giữa Bitcoin và cổ phiếu công nghệ đã đạt kỷ lục vào đầu tháng này, theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp.

“Xu hướng biến động của Bitcoin kể từ mùa hè là điều mà chúng tôi đã diễn giải như một dấu hiệu của sự mệt mỏi,” Lori Calvasina, trưởng nhóm nghiên cứu chiến lược cổ phiếu Mỹ tại RBC Capital Markets, đã viết trong một ghi chú. “Mặc dù chúng tôi chưa rõ chính xác điều gì đang khiến Bitcoin giảm, nhưng sự ổn định ở góc này của thị trường tài chính có thể sẽ giúp làm dịu một số lo lắng trong thị trường cổ phiếu Mỹ.”