Các quỹ phòng hộ đang short chỉ số VIX với tốc độ chưa từng thấy kể từ năm 2022

Các quỹ phòng hộ và các nhà đầu cơ lớn đã short hợp đồng tương lai liên quan đến VIX với khoảng 92,786 hợp đồng trong tuần tính đến ngày 19 tháng 8 — mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2022, theo dữ liệu từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (Commodity Futures Trading Commission).

Đối với Chris Murphy, đồng trưởng bộ phận chiến lược phái sinh tại Susquehanna, kỳ vọng VIX giảm là bằng chứng của sự tự tin — hoặc sự chủ quan.

“Đây là điều cần theo dõi sát sao trong trường hợp vị thế trở nên quá căng thẳng và không thể tránh khỏi việc khiến các nhà giao dịch rơi vào thế bất lợi nếu biến động bất ngờ tăng vọt,” Murphy nói.

Đó là những gì đã xảy ra vào tháng 2, khi Chỉ số S&P 500 đạt đỉnh và biến động tăng vọt do lo ngại ngày càng gia tăng rằng các cuộc chiến thương mại toàn cầu của Tổng thống Donald Trump sẽ làm rung chuyển thị trường tài chính và châm ngòi cho một cuộc suy thoái. Những lo ngại này đã khiến các nhà giao dịch chuyên nghiệp rơi vào thế bất lợi sau khi bước vào năm 2025 với cược rằng biến động sẽ duy trì ở mức thấp. Các nhà giao dịch cũng đã short VIX ở mức cực đoan vào tháng 7 năm 2024, trước khi việc tháo gỡ giao dịch carry trade đồng yên làm đảo lộn các thị trường toàn cầu vào tháng 8.

Dữ liệu từ CFTC không tính đến các vị thế trong các sản phẩm giao dịch trên sàn, hoặc loại nhà giao dịch nắm giữ cả vị thế mua và bán như một chiến lược phòng hộ hoặc giá trị tương đối.

Dù vậy, VIX vẫn ở mức dưới 15 sau khi giảm xuống mức thấp nhất trong năm vào thứ Sáu, khi cổ phiếu Mỹ tăng vọt sau khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell củng cố lý do cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Con số này thấp hơn khoảng 24% so với mức trung bình của chỉ số trong năm qua.