Chứng khoán châu Á khởi sắc, kỳ vọng Fed hạ lãi suất và Nvidia dẫn dắt tâm lý thị trường

Thị trường chứng khoán châu Á tăng điểm trong phiên giao dịch thứ Hai khi nhà đầu tư kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ sớm nối lại chu kỳ cắt giảm lãi suất, đồng thời chờ đợi báo cáo kết quả kinh doanh của Nvidia – ngôi sao trong lĩnh vực AI – để đánh giá mức định giá cao ngất ngưởng của ngành công nghệ.

Tín hiệu dovish từ Chủ tịch Fed đã khiến hợp đồng tương lai lãi suất phản ánh 84% khả năng cắt giảm 25 bps vào tháng 9, và dự báo tổng cộng ít nhất 100 bps nới lỏng xuống mức 3.25–3.5% vào giữa năm sau. Diễn biến này đã kéo lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ và đồng USD xuống, cải thiện triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp, dù cũng đồng nghĩa với việc rủi ro suy thoái kinh tế và thị trường việc làm gia tăng.

Bruce Kasman, trưởng bộ phận nghiên cứu kinh tế toàn cầu tại JPMorgan, nhận định: “Tin tức này củng cố quan điểm rằng Fed sẽ nới lỏng để ứng phó với nhu cầu lao động suy yếu. Rủi ro đối với dự báo tăng trưởng toàn cầu trong quý này đang nghiêng về hướng xấu đi.”

Tuy nhiên, sự hưng phấn của thị trường sẽ sớm được thử thách bởi chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) – thước đo lạm phát ưa thích của Fed – công bố vào thứ Sáu. Dự báo cho thấy lạm phát lõi sẽ tăng lên 2.9%, mức cao nhất kể từ cuối 2023. Kasman cảnh báo: “Nếu lạm phát dịch vụ phục hồi và cùng với áp lực từ thuế quan, lạm phát lõi có thể tiến gần 4%/năm.”

Một kết quả cao hơn kỳ vọng có thể gây áp lực lên trái phiếu dài hạn, nhất là trong bối cảnh Bộ Tài chính Mỹ chuẩn bị phát hành khối lượng nợ khổng lồ 183 tỷ USD trong tuần này. Hiện lợi suất trái phiếu 10 năm ổn định ở mức 4.263%, sau khi giảm 7 bps hôm thứ Sáu.

Tại châu Á, tâm lý nhà đầu tư vẫn tích cực khi chỉ số Nikkei của Nhật Bản tăng 0.8%, Kospi của Hàn Quốc tăng 0.7% và ASX của Úc tăng 0.9%. Chỉ số MSCI châu Á–Thái Bình Dương (ngoại trừ Nhật Bản) tăng thêm 0.4%.

Nvidia trong tâm điểm

Sự chú ý của thị trường toàn cầu hiện tập trung vào kết quả kinh doanh quý II của Nvidia, công bố vào thứ Tư. Dự báo cho thấy lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu tăng 48%, doanh thu đạt 45.9 tỷ USD. Quyền chọn thị trường ngụ ý biên độ dao động cổ phiếu có thể tới 6% theo hai chiều, ảnh hưởng mạnh tới thị trường rộng lớn hơn khi Nvidia đang có vốn hóa gần 4 nghìn tỷ USD.

Nhà đầu tư cũng chờ đợi thông tin về triển vọng xuất khẩu sang Trung Quốc và chi tiết thỏa thuận với Tổng thống Donald Trump, theo đó Nvidia sẽ chia sẻ 15% doanh thu từ một số dòng chip bán tại thị trường này.

Trong khi đó, Trump tuần trước thông báo Mỹ sẽ mua 9.9% cổ phần tại Intel với giá 8.9 tỷ USD (20.47 USD/cổ phiếu), thấp hơn gần 4 USD so với giá đóng cửa 24.80 USD.

Thị trường tiền tệ và hàng hóa

USD/JPY tạm thời ổn định sau cú giảm mạnh cuối tuần, giao dịch ở mức 147.28. EUR/USD ở mức 1.1702, hồi phục từ mức đáy 1.1583 hôm thứ Sáu.

ECB dự kiến giữ nguyên lãi suất trong tháng 9, nhưng theo nguồn tin của Reuters, khả năng cắt giảm thêm có thể được đưa ra thảo luận vào mùa thu nếu kinh tế khu vực tiếp tục suy yếu.

Sự suy yếu của đồng USD giúp thị trường hàng hóa khởi sắc. Vàng tăng lên 3,365 USD/ounce sau khi cộng thêm 1% vào cuối tuần trước. Giá dầu cũng đi lên nhờ tình hình bế tắc trong đàm phán Nga–Ukraine, giữ nguyên các lệnh trừng phạt đối với nguồn cung dầu của Nga. Dầu Brent nhích nhẹ lên 67.31 USD/thùng, còn dầu WTI tăng 0.2% lên 63.78 USD/thùng.