Chương trình trợ cấp tiêu dùng của Trung Quốc được dự kiến sẽ thúc đẩy hàng nghìn tỷ tín dụng mới

Kế hoạch của chính phủ nhằm hỗ trợ các ngân hàng trong việc cho vay tiêu dùng sẽ kích thích 5 nghìn tỷ nhân dân tệ (696 tỷ USD) tín dụng mới được phát hành, giả định rằng các khoản trợ cấp đạt 50 tỷ nhân dân tệ, theo một báo cáo của các nhà phân tích do Wang Xianshuang tại China Merchants Securities Co. dẫn đầu. Các nhà phân tích khác, bao gồm những người tại China International Capital Corp. và Guangfa Securities Co., cũng cho biết chính sách này sẽ thúc đẩy hoạt động cho vay của ngân hàng, mặc dù không đưa ra ước tính cụ thể.

“Dựa trên tỷ lệ trợ cấp lãi suất 1%, cứ mỗi 10 tỷ nhân dân tệ chi tiêu tài chính có thể lý thuyết thúc đẩy 1 nghìn tỷ nhân dân tệ nhu cầu tiêu dùng, cao hơn đáng kể so với hiệu ứng đòn bẩy của các khoản trợ cấp tiêu dùng,” Lin Yingqi, một nhà phân tích tại CICC, cho biết.

Chính quyền vào thứ Ba đã công bố chi tiết về một chương trình sẽ trợ cấp các khoản vay lên tới 3.000 nhân dân tệ cho mỗi người vay trong 12 tháng tới. Khoản hỗ trợ tiền mặt áp dụng cho các khoản vay dưới 50,000 nhân dân tệ dành cho tiêu dùng, và cho các mặt hàng lớn được chỉ định trên 50.000 nhân dân tệ — bao gồm ô tô, giáo dục và y tế. Họ không công bố phạm vi tổng thể của chương trình.

Quốc gia này từ lâu đã gặp khó khăn trong việc thúc đẩy chi tiêu tiêu dùng như một phần của sự chuyển đổi kinh tế để hỗ trợ tăng trưởng trong bối cảnh tranh chấp thương mại đang diễn ra với Mỹ và cuộc khủng hoảng bất động sản kéo dài. Mặc dù được thúc đẩy để tăng cường cho vay, các ngân hàng đã gặp khó khăn trong việc giải ngân các khoản vay khi niềm tin của người tiêu dùng vẫn ở mức thấp. Các tổ chức cho vay cũng bị cản trở bởi chất lượng tín dụng suy giảm và biên lợi nhuận thấp kỷ lục.

Kế hoạch này liên quan đến sáu ngân hàng quốc doanh lớn, 12 ngân hàng thương mại cổ phần và năm công ty tài chính tiêu dùng bao gồm WeBank và Ant Group. Các tổ chức cho vay như Bank of China Ltd., Agricultural Bank of China Ltd. và Postal Savings Bank of China Co. cho biết họ sẽ đơn giản hóa thủ tục, giảm bớt giấy tờ, phân bổ các khoản tín dụng ưu đãi và đẩy nhanh quá trình triển khai.

Các khoản vay hộ gia đình ngắn hạn đã giảm trong sáu tháng đầu năm 2025, cho thấy các cá nhân đã trả nợ nhiều hơn số tiền họ vay. Các khoản vay hộ gia đình ngắn hạn mới phát hành giảm hơn 70% vào năm ngoái so với năm 2023, có thể do nhu cầu chi tiêu và đầu tư yếu.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã nới lỏng chính sách tiền tệ vào tháng 5, giảm lãi suất chính sách và hạ mức tiền mặt mà các tổ chức cho vay phải giữ trong dự trữ, để hỗ trợ nền kinh tế. Mức mở rộng tín dụng của Trung Quốc tăng nhanh hơn dự kiến vào tháng 6, một phần nhờ các tổ chức tài chính cung cấp 2,2 nghìn tỷ nhân dân tệ tín dụng mới trong tháng, vượt dự báo.

Guangfa Securities cho biết mặc dù các khoản vay tiêu dùng ngắn hạn sẽ không có tác động đặc biệt lớn đến tổng mức tiêu dùng, nhưng ý nghĩa biểu tượng là đáng chú ý vì tất cả các lĩnh vực được trợ cấp đều là những lĩnh vực được chính sách hỗ trợ tích cực.