Chuyên gia Goldman Sachs: Giá vàng có thể vượt mốc 4,900 USD/oz vào năm 2026 nếu nhà đầu tư tích cực đa dạng hóa
Nguyễn Tuấn Đạt
Junior Analyst
Daan Struyven, trưởng bộ phận nghiên cứu dầu mỏ tại Goldman Sachs, cho biết giá vàng sẽ đạt 4,900 USD/ounce vào năm tới nhờ nhu cầu bền vững từ các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư ETF, nhưng chỉ cần một động thái nhỏ vào đa dạng hóa từ các nhà đầu tư bán lẻ cũng có thể mang lại tiềm năng tăng giá đáng kể hơn nữa.
“Chúng tôi kỳ vọng giá vàng sẽ tăng thêm gần 20% vào cuối năm 2026, với dự báo của chúng tôi là 4,900 USD/ounce troy vào cuối năm ’26,” ông nói. “Không nhanh như năm nay, nhưng 2 động lực của đợt tăng giá năm 2025 có thể sẽ được lặp lại vào năm 2026.”
Động lực đầu tiên là lượng mua vào cao hơn về mặt cấu trúc từ các ngân hàng trung ương. “Kể từ khi dự trữ của ngân hàng trung ương Nga bị phong tỏa vào năm 2022, các nhà quản lý dự trữ thị trường mới nổi đã nhận được một lời cảnh tỉnh lớn rằng họ cần đa dạng hóa vào vàng, vốn là tài sản an toàn duy nhất thực sự khi bạn nắm giữ nó trong kho bạc nội địa.”
Động lực chính thứ hai là chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed. “Việc cắt giảm lãi suất của Fed thường thu hút dòng tiền vào thị trường ETF vàng,” Struyven nói. “Các nhà kinh tế của chúng tôi dự báo Fed sẽ cắt giảm lãi suất thêm ít nhât 75 bps vào thời gian tới."
“Tôi nghĩ đến một khả năng mở rộng chủ đề đa dạng hóa, hiện tại đang khá giới hạn ở các ngân hàng trung ương,” ông trả lời. “Nhưng nếu điều đó mở rộng sang các nhà đầu tư khu vực tư nhân, nó sẽ tạo ra thêm tiềm năng tăng giá cho vàng.”
“Tôi nghĩ trực giác quan trọng về quy mô của tiềm năng tăng giá này từ sự đa dạng hóa khu vực tư nhân là thị trường vàng tương đối nhỏ,” Struyven giải thích. “Nếu bạn nhìn vào các ETF vàng toàn cầu, chúng nhỏ hơn khoảng 70 lần so với giá trị của thị trường trái phiếu Kho bạc Mỹ, vì vậy bạn chỉ cần một bước đa dạng hóa tương đối nhỏ từ, ví dụ, các thị trường trái phiếu toàn cầu, giá vàng sẽ được hỗ trợ đáng kể.”
Vào ngày 6 tháng 10, Goldman Sachs đã nâng dự báo giá vàng năm 2026 từ 4,300 USD lên 4,900 USD/ounce, cho biết các mức tăng thêm sẽ được thúc đẩy bởi dòng vốn mạnh mẽ đổ vào ETF phương Tây và lượng mua bền vững từ ngân hàng trung ương.
Goldman cũng dự báo lượng mua của ngân hàng trung ương sẽ trung bình 80 tấn vào năm 2025 và 70 tấn vào năm 2026, và cho biết các ngân hàng trung ương thị trường mới nổi có khả năng tiếp tục đa dạng hóa dự trữ của họ ra khỏi đồng USD và vào vàng.
Giá vàng giao ngay tăng gần 60% từ đầu năm đến nay nhờ lượng mua mạnh mẽ của ngân hàng trung ương, nhu cầu tăng đối với các ETF được hỗ trợ bởi vàng, đồng USD yếu hơn, và sự quan tâm ngày càng tăng từ các nhà đầu tư bán lẻ muốn phòng ngừa rủi ro từ căng thẳng thương mại và địa chính trị.
Kitco
