Cổ phiếu bất động sản khởi sắc khi Fed khởi động lại chu kỳ cắt giảm lãi suất

Khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất, nhóm cổ phiếu bất động sản nổi lên như một trong những ngành hưởng lợi. Trong vài tuần gần đây, cổ phiếu bất động sản đã khởi sắc khi thị trường kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ.

Hôm thứ Tư, Fed cắt giảm lãi suất lần đầu tiên kể từ tháng 12, đưa lãi suất chuẩn xuống 4-4.25%, và phát tín hiệu sẽ còn thêm các đợt giảm nữa nhằm hỗ trợ thị trường lao động còn mong manh. Động thái này được kỳ vọng sẽ thúc đẩy các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất như bất động sản, tiêu dùng tùy ý, và đặc biệt là các công ty phát triển nhà ở nếu lãi suất thế chấp hạ nhiệt.

Theo Angelo Kourkafas, chiến lược gia tại Edward Jones: “Fed đang khởi động lại chu kỳ nới lỏng. Các nhà phát triển nhà chắc chắn là nhóm hưởng lợi từ xu hướng này.”

Thị trường chứng khoán phản ứng tích cực: S&P 500 đã tăng hơn 13% từ đầu năm và kết thúc tuần ở mức cao kỷ lục, trong khi chỉ số Russell 2000 cũng lần đầu lập đỉnh trong gần 4 năm. Một số nhà đầu tư kỳ vọng đà nới lỏng sẽ mở rộng sức bật thị trường ra ngoài nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn.

Cổ phiếu bất động sản và xây dựng đang tăng mạnh: chỉ số PHLX Housing đã tăng 15% trong quý này, vượt mức tăng 7% của S&P 500. DR Horton tăng hơn 30%, KB Home và Toll Brothers đều tăng hơn 20%. Các nhà bán lẻ vật liệu xây dựng như Lowe’s và Home Depot cũng tăng lần lượt 20% và 13%.

Trong khi đó, lãi suất thế chấp đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 10/2024. Hiệp hội Ngân hàng Thế chấp dự báo có thể giảm về mức 6% cuối năm, và một số chuyên gia cho rằng mức 5% sẽ là ngưỡng quan trọng để hồi sinh thị trường nhà ở. Tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư cảnh báo lãi suất thế chấp còn phụ thuộc lớn vào lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm, hiện quanh 4.13%, thấp hơn mức 4.6% hồi tháng 5.

Dù vậy, triển vọng bất động sản vẫn chưa rõ ràng. Số liệu cho thấy xây dựng nhà ở đơn lập tại Mỹ tháng 8 rơi xuống mức thấp nhất trong gần 2.5 năm. Chủ tịch Fed Jerome Powell cũng nhận định thị trường bất động sản vẫn “yếu ớt.”

Trong tuần tới, loạt dữ liệu kinh tế quan trọng sẽ được công bố như doanh số bán nhà, GDP quý II cập nhật, sản xuất – dịch vụ và chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) – thước đo lạm phát Fed theo dõi chặt chẽ. Nhà đầu tư cũng sẽ chú ý tới phát biểu của Chủ tịch Powell.

Theo Seth Basham, chuyên gia tại Wedbush, sự khác biệt quan điểm giữa các thành viên Fed về đường hướng lãi suất có thể khiến thị trường biến động mạnh quanh những dữ liệu sắp tới, đặc biệt là về lao động và lạm phát.