CPI tích cực mở ra kịch bản hạ lãi suất sâu hơn Fed vẫn giữ thế thận trọng

Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Chicago, Austan Goolsbee, cho biết vào thứ Năm rằng ông nhìn thấy “rất nhiều điểm tích cực” trong dữ liệu chỉ số giá tiêu dùng (CPI) mới nhất. Theo ông, nếu xu hướng này được duy trì, điều này có thể mở ra dư địa cho nhiều đợt cắt giảm lãi suất hơn trong năm tới.

“Quan điểm của tôi là mức lãi suất cân bằng cuối cùng sẽ thấp hơn đáng kể so với hiện tại. Đến cuối năm sau, miễn là chúng ta đạt được mục tiêu đưa lạm phát trở lại 2%, tôi cho rằng khả năng lãi suất giảm mạnh là hoàn toàn có thể,” ông Goolsbee nói trong một cuộc phỏng vấn với Fox Business. Ông là một trong hai quan chức đã bỏ phiếu phản đối việc Fed cắt giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách tuần trước.

Goolsbee mô tả dữ liệu CPI tháng 11 – cho thấy một số dấu hiệu giảm bớt áp lực giá cả – là một “tháng tốt”, song ông cũng cảnh báo không nên đặt quá nhiều trọng số vào kết quả của chỉ một tháng.

Báo cáo CPI, vốn bị trì hoãn do tình trạng đóng cửa chính phủ Mỹ, cho thấy áp lực giá đã dịu lại. Tuy nhiên, các nhà kinh tế tiếp cận số liệu này với sự thận trọng, do những vấn đề phát sinh trong quá trình thu thập và tổng hợp dữ liệu. Theo họ, diễn biến tích cực trong tháng 11 chưa đủ để khẳng định lạm phát – vốn vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% của Fed – đang giảm một cách bền vững.

Cục Dự trữ Liên bang đã hạ mục tiêu lãi suất xuống biên độ 3.5%–3.75% vào ngày 10 tháng 12, trong bối cảnh phải cân nhắc giữa rủi ro ngày càng tăng đối với thị trường lao động và thực tế là lạm phát vẫn ở mức cao. Trong cuộc bỏ phiếu này, Goolsbee và một lãnh đạo khu vực khác của Fed đã phản đối việc cắt giảm lãi suất, trong khi một quan chức khác ủng hộ phương án nới lỏng mạnh tay hơn với mức giảm 50 bps.

Trong một phát biểu vào thứ Sáu tuần trước, Goolsbee nhấn mạnh: “Tôi tin rằng chúng ta nên chờ thêm dữ liệu, đặc biệt là về lạm phát, trước khi tiếp tục hạ lãi suất.” Ông cho rằng việc trì hoãn quyết định sang năm mới “không tạo ra nhiều rủi ro bổ sung” và đồng thời mang lại lợi ích là có thêm các số liệu kinh tế cập nhật, trong bối cảnh dữ liệu gần đây còn thiếu và bị gián đoạn.

Trong cuộc phỏng vấn hôm thứ Năm, ông tiếp tục khẳng định sự thận trọng của mình, cho biết ông “chưa cảm thấy thoải mái với việc đẩy nhanh các đợt cắt giảm lãi suất” khi chưa có đủ niềm tin rằng lạm phát đang quay trở lại mục tiêu. Trước khi nới lỏng thêm, theo ông, Fed “cần thấy được những tiến triển rõ ràng hơn” trong việc giảm áp lực giá cả.