Đà tăng của vàng được củng cố trong bối cảnh bất ổn thương mại

“Giá kim loại quý đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục trong nửa đầu năm 2025, tiếp nối mức tăng 20% trong năm 2024,” ông Jeetendra Khadan, Chuyên gia Kinh tế Cấp cao, và bà Kaltrina Temaj, Nhà nghiên cứu-Phân tích tại Nhóm Triển vọng của Ngân hàng Thế giới, viết. “Đà tăng được dẫn đầu bởi vàng, với giá tiến gần đến mức cao nhất mọi thời đại vào giữa tháng Sáu trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị gia tăng và bất ổn kinh tế leo thang.”

Họ bổ sung rằng bạc và bạch kim cũng ghi nhận mức tăng mạnh, giá của những kim loại này dự kiến sẽ duy trì ở mức cao trong suốt năm 2025 và 2026.

Giá vàng đã tăng gần 25% trong sáu tháng đầu năm 2025, các nhà phân tích lưu ý. “Mức tăng giá gần đây được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ trong bối cảnh bất ổn chính sách gia tăng và căng thẳng địa chính trị leo thang. Sự phục hồi mạnh mẽ của dòng vốn đổ vào các quỹ giao dịch vàng (ETFs) trong quý đầu tiên của năm 2025 đã đẩy nhu cầu đầu tư lên mức cao nhất kể từ năm 2022. Các giao dịch mua từ ngân hàng trung ương tiếp tục hỗ trợ, phản ánh chiến lược quản lý dự trữ.”

Các tác giả viết rằng nhu cầu mạnh mẽ được dự kiến sẽ duy trì trong ngắn hạn, được hỗ trợ bởi bất ổn toàn cầu và rủi ro địa chính trị gia tăng. “Giá vàng được dự báo sẽ tăng khoảng 35% trong năm 2025, sau đó giảm nhẹ vào năm 2026 khi một số bất ổn hiện tại bắt đầu rút lui,” họ cho biết. “Tuy nhiên, giá được dự báo sẽ vẫn ở mức cao hơn nhiều so với tiêu chuẩn lịch sử—khoảng 150% cao hơn mức trung bình giai đoạn 2015–19—trong suốt năm 2025–26.”

Bạc cũng duy trì đà tăng mạnh từ năm 2024, với mức tăng gần 20% trong nửa đầu năm 2025. “Ngay cả khi giá bạc tăng mạnh, tỷ lệ giá vàng/bạc vẫn tiếp tục tăng cao hơn mức trung bình 10 năm vào đầu năm 2025, duy trì xu hướng tăng ổn định,” họ lưu ý. “Điều này phần nào phản ánh nhu cầu tương đối mạnh hơn đối với vàng như một tài sản trú ẩn an toàn trong bối cảnh bất ổn và căng thẳng địa chính trị gia tăng.”

World Bank kỳ vọng nhu cầu bạc sẽ vẫn mạnh mẽ, được hỗ trợ bởi vai trò kép của kim loại xám này vừa là nguyên liệu công nghiệp vừa là tài sản trú ẩn an toàn.

“Bất ổn kinh tế và địa chính trị gia tăng có thể tiếp tục nâng cao sức hút của bạc đối với các nhà đầu tư,” các nhà phân tích cho biết. “Về phía cung, sản lượng toàn cầu được dự báo sẽ tăng đều trong năm 2025, nhờ vào sự mở rộng sản xuất mỏ. Tái chế, chiếm khoảng 20% nguồn cung toàn cầu, dự kiến sẽ không thay đổi sau khi tăng 6% trong năm 2024. Nhìn chung, nhu cầu vững chắc được kỳ vọng sẽ nâng giá bạc lên 17% trong năm 2025 (so với cùng kỳ năm trước), với mức tăng thêm 3% được dự báo vào năm 2026.”

Và bạch kim là kim loại quý mới nhất gia nhập đà tăng, với giá tăng gần 30% trong nửa đầu năm 2025 để đạt mức cao nhất trong hơn một thập kỷ.

“Đà tăng phần lớn được thúc đẩy bởi nguồn cung thắt chặt, với sản lượng mỏ được dự báo sẽ giảm và đạt mức thấp nhất trong vòng năm năm vào năm nay,” họ viết. “Mức tăng nhỏ trong tái chế được kỳ vọng sẽ chỉ bù đắp một phần cho sự thiếu hụt, trong khi tồn kho trên mặt đất dự kiến sẽ giảm mạnh.”

Tuy nhiên, nhu cầu bạch kim được dự kiến sẽ giảm đáng kể từ cả lĩnh vực ô tô và công nghiệp, hai lĩnh vực này chiếm gần hai phần ba lượng sử dụng bạch kim toàn cầu.

“Mặc dù nhu cầu tổng thể bị suy giảm, các hạn chế về nguồn cung được kỳ vọng sẽ hỗ trợ giá, với mức tăng 10% được dự báo vào năm 2025 (so với cùng kỳ năm trước) và mức tăng thêm 2% vào năm 2026,” các nhà phân tích cho biết.