GDP Nhật Bản suy giảm quý đầu tiên sau sáu quý, nhưng tiêu dùng và đầu tư vẫn là “phao cứu sinh”

Nền kinh tế Nhật Bản suy giảm gần 2% trong ba tháng tính đến tháng 9, khi xuất khẩu giảm sút trước các mức thuế quan của Mỹ, dẫn đến sự suy giảm đầu tiên trong sáu quý, theo dữ liệu chính phủ công bố vào thứ Hai.

Sự đảo chiều này có thể gây khó khăn cho kế hoạch tăng lãi suất chính sách của ngân hàng trung ương, tuy nhiên, vì mức độ suy giảm không nghiêm trọng như dự kiến, các nhà kinh tế cho rằng đây nhiều khả năng chỉ là trở ngại tạm thời chứ không phải khởi đầu của một cuộc suy thoái.

“Sự suy giảm phần lớn là do các yếu tố một lần, chẳng hạn đầu tư nhà ở, bị ảnh hưởng bởi thay đổi quy định,” nhà kinh tế Kazutaka Maeda tại Viện Nghiên cứu Meiji Yasuda cho biết. “Xuất khẩu cũng chịu tác động. Nhìn chung, nền kinh tế thiếu động lực cơ bản mạnh mẽ, nhưng xu hướng vẫn chỉ ra một sự phục hồi dần dần trong một hoặc hai năm tới.”

Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) giảm 1.8% trong giai đoạn tháng 7-tháng 9. Con số này so với mức tăng trưởng đã điều chỉnh là 2.3% trong quý trước, và thấp hơn mức giảm 2.5% mà các nhà kinh tế dự đoán trung bình trong một cuộc khảo sát của Reuters. Mức suy giảm hàng quý tương ứng là 0.4%, thấp hơn ước tính trung bình 0.6%.

Xuất khẩu là yếu tố kéo giảm chính khi các mức thuế quan cao hơn từ Mỹ có hiệu lực. Các nhà sản xuất ô tô chứng kiến khối lượng xuất khẩu giảm mạnh, đảo ngược tình trạng tăng trước đó nhằm đón đầu các đợt tăng thuế, mặc dù phần lớn đã hấp thụ thuế quan bằng cách giảm giá. Nhu cầu bên ngoài ròng — xuất khẩu trừ nhập khẩu — đã làm giảm 0,2 điểm phần trăm tăng trưởng, so với mức đóng góp tích cực 0.2 điểm trong quý trước.

Mỹ và Nhật Bản đã đạt thỏa thuận vào tháng 9, áp dụng mức thuế cơ bản 15% đối với gần như toàn bộ hàng nhập khẩu từ Nhật Bản, giảm từ mức 27.5% đối với ô tô và 25% đối với hầu hết hàng hóa khác.

Đầu tư nhà ở cũng gây áp lực lên tăng trưởng khi các quy định chặt chẽ hơn về hiệu quả năng lượng được ban hành vào tháng 4, làm chậm các cam kết.

Tiêu dùng cá nhân, chiếm hơn một nửa GDP, tăng 0.1%, phù hợp với dự báo thị trường. Mức tăng này thấp hơn so với 0.4% trong quý thứ hai, phản ánh chi phí thực phẩm cao khiến người dân thận trọng hơn trong chi tiêu.

Chi tiêu vốn, một động lực quan trọng khác của tăng trưởng do nhu cầu cá nhân dẫn dắt, tăng 1.0% trong quý ba, vượt xa dự báo 0.3% của thị trường.

“Tiêu dùng cá nhân tăng trong quý thứ sáu liên tiếp, và chi tiêu vốn tăng trong quý thứ tư liên tiếp,” Bộ trưởng Phục hồi Kinh tế Minoru Kiuchi cho biết trong một tuyên bố. “Điều này củng cố quan điểm rằng nền kinh tế vẫn đang trên con đường phục hồi vừa phải.”

Các ước tính từ khu vực tư nhân dự báo tăng trưởng sẽ phục hồi trong giai đoạn tháng 10-tháng 12. Một cuộc khảo sát của 37 nhà kinh tế do Trung tâm Nghiên cứu Kinh tế Nhật Bản thực hiện dự đoán mức mở rộng 0.6%.

Dữ liệu GDP yếu kém được công bố trong bối cảnh chính phủ Thủ tướng Sanae Takaichi chuẩn bị gói kích thích kinh tế để hỗ trợ các hộ gia đình đối phó với chi phí sinh hoạt tăng cao. Các cố vấn của Takaichi cho rằng sự suy giảm GDP có thể xảy ra là lý do để triển khai các biện pháp kích thích mạnh mẽ.

Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama cho biết gói kích thích dự kiến sẽ vượt 17 nghìn tỷ yên (109.94 tỷ USD), theo báo cáo của các phương tiện truyền thông.

“Từ cuối mùa đông đến khoảng mùa xuân, sẽ có các biện pháp cải thiện thu nhập thực tế cho các hộ gia đình,” nhà kinh tế Uichiro Nozaki của Nomura Securities nhận định. “Do đó, về mặt hỗ trợ tiêu dùng trong nửa đầu năm tới, đây là một yếu tố tích cực.”