Giải mã công thức thành công của các quỹ phòng hộ!

Danh sách các quỹ đầu tư có hiệu suất xuất sắc năm 2024 là minh chứng điển hình, bởi đây chính là những quỹ đã liên tục vượt trội thị trường trong nhiều thập kỷ qua. Nhiều nghiên cứu điển hình từ các trường đại học và sách chuyên ngành đã phân tích về các nhà quản lý quỹ này cùng triết lý đầu tư của họ, giúp nhà đầu tư nhận thức được giá trị to lớn từ việc phân tích công thức thành công này.

Các quỹ như D.E. Shaw, Bridgewater Associates, Satar và Broad Reach Master đều ghi nhận tỷ suất sinh lời trên 24% trong năm nay bằng cách tuân thủ một chiến lược đơn giản. Phương pháp này, hiện được biết đến với tên gọi "global macro" (vĩ mô toàn cầu), thể hiện tư duy xuất chúng của những bộ óc hàng đầu Phố Wall trong thời đại mà trí tuệ nhân tạo và điện toán lượng tử có thể xóa bỏ các cơ hội carry trade ngắn hạn. Dưới đây là cách các nhà đầu tư có thể áp dụng chiến lược này thông qua việc theo dõi biến động giá của các công cụ đầu tư như iShares 20+ Year Treasury Bond (NASDAQ:TLT), iShares Russell 2000 ETF (NYSE:IWM) và nhiều tài sản khác.

Chiến lược Vĩ mô Toàn cầu: Nền tảng cốt lõi

Ray Dalio được công nhận là người tiên phong hoàn thiện phương pháp này, với nhiều tác phẩm nghiên cứu về quan điểm và triết lý đầu tư của ông trên thị trường. Quỹ Bridgewater Associates của ông đã đạt hiệu suất ấn tượng 35% trong 12 tháng qua - một tín hiệu đáng chú ý cho giới đầu tư.

Triết lý nền tảng của ông tập trung vào các cơ chế tương quan và biến động thị trường, với những thay đổi căn bản so với 20 - 30 năm trước. Thời kỳ của biến động giá độc lập đã kết thúc - khi nhà đầu tư có thể xem xét trái phiếu và vàng như hai loại tài sản riêng biệt và giao dịch chúng một cách độc lập.

Trong bối cảnh hiện đại với sự bùng nổ của dữ liệu và thông tin, một biến động nhỏ trên thị trường trái phiếu có thể tạo ra hiệu ứng dây chuyền lên giá vàng và các tài sản liên quan. Tuy nhiên, các thuật toán dựa trên trí tuệ nhân tạo tiên tiến đã thu hẹp đáng kể các cơ hội giao dịch chênh lệch giá ngắn hạn, buộc các nhà giao dịch phải tìm kiếm phương án thay thế.

Áp dụng phương pháp vĩ mô toàn cầu với trọng tâm vào chu kỳ tương quan 60-90 ngày, các nhà giao dịch có thể vượt trội so với các thuật toán máy tính bằng cách nắm bắt các yếu tố thúc đẩy sự thay đổi xu hướng tương quan. Dưới đây là ví dụ minh họa cách các nhà đầu tư có thể áp dụng chiến lược của các chuyên gia vĩ mô toàn cầu trong năm 2025.

Mối tương quan giữa Trái phiếu và Cổ phiếu vốn hóa nhỏ

Trên thị trường tài chính, có một quy luật thú vị: Khi giá trái phiếu tăng lên (đồng nghĩa với việc lợi suất trái phiếu chính phủ giảm xuống), các tài sản nhạy cảm với lãi suất - đặc biệt là cổ phiếu của các công ty vốn hóa nhỏ - thường cũng tăng theo. Các chuyên gia giao dịch vĩ mô toàn cầu giải thích rằng khi lợi suất giảm, môi trường tài chính sẽ thuận lợi hơn, thúc đẩy hoạt động kinh doanh và chi tiêu trong nước.

Thông thường, hai loại tài sản này có mối quan hệ tương quan dương, nghĩa là chúng thường tăng giảm cùng nhau. Chính vì thế, khi mối quan hệ này bị phá vỡ như hiện nay, nhà đầu tư tinh nhạy sẽ tìm thấy cơ hội kiếm lời. Điều này được minh chứng qua việc đến tháng 1/2025, cả trái phiếu và cổ phiếu vốn hóa nhỏ đều đang ở mức giá thấp, cho thấy sự đồng thuận trong xu hướng giảm.

Tuy nhiên, gần đây cổ phiếu vốn hóa nhỏ bắt đầu tăng điểm, đi ngược lại với xu hướng trước đó và làm đảo ngược mối quan hệ với trái phiếu. Sự thay đổi này mở ra cơ hội cho nhà đầu tư: họ có thể đặt cược vào khả năng thị trường sẽ quay trở lại trạng thái cân bằng, khi mối quan hệ tương quan dương được thiết lập lại. Đây chính là cốt lõi của phần tiếp theo trong chiến lược đầu tư.

Việc nắm bắt được những chuyển động của thị trường là vô cùng quan trọng, bởi sự thay đổi trong mối quan hệ giữa các tài sản sẽ dẫn đến hai kịch bản: hoặc trái phiếu sẽ tăng giá, hoặc cổ phiếu vốn hóa nhỏ sẽ tiếp tục đà tăng. Nếu cổ phiếu vốn hóa nhỏ tăng mạnh, đó là tín hiệu cho thấy lạm phát có thể sẽ gia tăng. Ngược lại, nếu trái phiếu tăng giá, nhiều khả năng nền kinh tế sẽ bước vào giai đoạn tăng trưởng chậm lại.

Trong báo cáo triển vọng vĩ mô 2025, các chuyên gia phân tích tại Goldman Sachs đã đưa ra khuyến nghị mua vào trái phiếu, đồng thời chỉ ra những rủi ro tiềm ẩn đối với SPDR S&P 500 (NYSE:SPY). Tuy nhiên, phân tích của họ còn đi xa hơn thế.

Để chu kỳ luân chuyển này diễn ra, cần có sự biến động trên thị trường ngoại hối - đây là lý do họ cũng khuyến nghị đầu tư vào cổ phiếu ngành sản xuất và năng lượng. Không ngạc nhiên khi các quỹ đã gia tăng vị thế trên thị trường hợp đồng tương lai dầu thô, và Warren Buffett đã nâng tỷ lệ sở hữu tại Occidental Petroleum (NYSE:OXY) lên 29%.

Vậy đây chính là bài học quý giá từ những nhà đầu tư thành công nhất năm 2024: Hãy luôn theo dõi sát sao mối tương quan giữa các thị trường, dự báo được sự thay đổi trước khi tất cả những điều đó diễn ra để tận dụng triệt để cơ hội sinh lời.