Goldman Sachs dự báo cú sốc trái phiếu Nhật Bản sẽ lan sang trái phiếu kho bạc Mỹ
Biến động trong trái phiếu chính phủ dài hạn của Nhật Bản đang tăng lên sau chiến thắng bầu cử của Sanae Takaichi, và các động thái này có thể lan sang các thị trường xa xôi như Mỹ và Anh, theo Goldman Sachs Group Inc.
Sự thăng tiến của Takaichi có nguy cơ đẩy lợi suất dài hạn của Nhật Bản lên cao, các chiến lược gia bao gồm Bill Zu viết trong một ghi chú. Đối với mỗi 10 điểm cơ bản “cú sốc JGB đặc thù,” các nhà đầu tư có thể mong đợi khoảng hai đến ba điểm cơ bản áp lực tăng lên đối với lợi suất Mỹ, Đức và Anh, các chiến lược gia viết.
Các động thái trong trái phiếu chính phủ Nhật Bản đã dự báo trước các động thái của các đối tác toàn cầu trong năm nay, với sự tăng vọt trong lợi suất siêu dài ở quốc gia châu Á này làm放大 các biến động được thúc đẩy bởi nỗi sợ hãi về thâm hụt tài chính mở rộng. Lời cảnh báo của Goldman làm sắc nét trọng tâm vào các giấy tờ dài hạn hơn, vốn đã bị chú ý khi các chính phủ tăng cường vay mượn và lạm phát chứng minh là dai dẳng hơn dự kiến.
“Nhật Bản đã là nhà xuất khẩu ròng các cú sốc giảm giá lên lãi suất dài hạn toàn cầu trong năm nay,” các chiến lược gia của Goldman viết trong ghi chú ngày 5 tháng 10. “Chúng tôi mong đợi tin tức về cuộc bầu cử của bà Takaichi làm Chủ tịch LDP sẽ dẫn đến lợi suất JGB dài hạn cao hơn và đường cong dốc hơn.”
Lợi suất trên nợ 40 năm của Nhật Bản tăng vọt 14 điểm cơ bản vào thứ Hai khi các nhà giao dịch đặt cược rằng lập trường ủng hộ kích thích của Takaichi có thể thúc đẩy chính quyền bán thêm trái phiếu chính phủ để tài trợ cho các khoản cắt giảm thuế cho hộ gia đình và kích thích nền kinh tế. Lợi suất chuẩn trên giấy tờ chủ quyền Mỹ và New Zealand tăng hai đến ba điểm cơ bản, trong khi hợp đồng tương lai trái phiếu Canada và Đức giảm.
Liệu một đợt bán tháo dài hạn mới có sức bền hay không phụ thuộc vào cách cảnh quan chính trị phát triển, các chiến lược gia của Goldman viết trong ghi chú.
Takaichi, người sắp trở thành nữ thủ tướng đầu tiên của Nhật Bản, là người chiến thắng bất ngờ đối với nhiều nhà đầu tư định vị cho con trai chính trị Shinjiro Koizumi đảm bảo vị trí lãnh đạo. Các nhà đầu tư trái phiếu đã cảnh giác với chi tiêu tài chính ngay cả trước chiến thắng của Takaichi, với các đảng đối lập kêu gọi cắt giảm thuế.
“Phần dài hạn của đường cong JGB đã tách rời khỏi các động lực chu kỳ thông thường trong một thời gian, và sự không chắc chắn tăng lên có lẽ sẽ giữ phí bảo hiểm rủi ro dài hạn cao hơn trong thời điểm hiện tại,” các chiến lược gia của Goldman viết.
Bloomberg
