Các nhà phân tích của Goldman, bao gồm Lina Thomas, hiện dự đoán giá vàng sẽ tăng lên 3.700 USD/ounce vào cuối năm nay — và có thể đạt 4,000 USD/ounce vào giữa năm 2026 — trong khi nhà chiến lược Joni Teves của UBS chỉ ra mức 3,500 USD/ounce vào tháng 12 năm 2025, theo hai báo cáo riêng biệt vào thứ Sáu.

Các mục tiêu mới được đưa ra sau khi giá vàng tăng 6.6% vào tuần trước, với giá đạt mức cao kỷ lục mới trên 3,245 USD/ounce vào thứ Hai. Hai ngân hàng đã gia tăng dự đoán trước đó vào tháng 3, báo hiệu sự đồng loạt tăng giá mạnh mẽ đối với vàng thỏi trong một môi trường bất ổn khi các chính sách thương mại của Tổng thống Mỹ Donald Trump gây xáo trộn thị trường toàn cầu.

Các nhà phân tích của Goldman cho biết sức mua của các cơ quan nhà nước có khả năng đạt trung bình khoảng 80 tấn mỗi tháng trong năm nay — tăng so với ước tính trước đó là 70 tấn — và nhắc lại khuyến nghị giao dịch vàng dài hạn của họ. Rủi ro suy thoái gia tăng cũng có thể thúc đẩy dòng vốn vào các quỹ giao dịch trao đổi được hỗ trợ bằng vàng, họ nói thêm.

“Dòng tiền gần đây đã gây bất ngờ theo hướng tăng, có thể phản ánh nhu cầu mới của nhà đầu tư trong việc phòng ngừa rủi ro suy thoái và sự sụt giảm giá tài sản rủi ro,” các nhà phân tích của Goldman cho biết, đồng thời cho biết thêm rằng các nhà kinh tế của ngân hàng hiện đang thấy 45% khả năng xảy ra suy thoái. Nếu một kịch bản như vậy xảy ra, “dòng vốn ETF có thể tăng tốc hơn nữa và nâng giá vàng lên 3,880 USD/ounce vào cuối năm.”

Trong khi đó, UBS dự đoán nhu cầu mạnh mẽ từ nhiều phân khúc thị trường khác nhau — bao gồm các ngân hàng trung ương, nhà quản lý tài sản dài hạn, quỹ vĩ mô, tài sản tư nhân và nhà đầu tư bán lẻ — khi sự thay đổi thương mại toàn cầu và bối cảnh địa chính trị củng cố nhu cầu phân bổ vào các kênh trú ẩn. Tuy nhiên, vẫn còn khả năng để tiếp cận với vàng nhiều hơn nữa, với vị thế thị trường chưa quá đông đúc, Teves cho biết.

Bà viết: “Tỷ lệ vị thế vàng trên tổng tài sản của các quỹ có tiềm năng vượt quá mức đạt được vào năm 2020, mặc dù không nhất thiết phải đạt đến đỉnh điểm vào năm 2012-13,” đồng thời cho biết thêm rằng cơ sở nhà đầu tư vàng đã mở rộng kể từ cú sốc tài chính năm 2008. “Sự bất an liên tục làm tăng nhu cầu đa dạng hóa danh mục đầu tư, khiến giá vàng gia tăng.”

Trong khi đó, điều kiện thanh khoản mỏng hơn — một phần do tăng trưởng nguồn cung khai thác hạn chế và lượng vàng lớn bị ràng buộc trong dự trữ của ngân hàng trung ương và nắm giữ ETF — có thể giúp phóng đại các biến động giá, Teves cho biết.