Goldman Sachs: OPEC+ sẽ hoàn tất dỡ bỏ cắt giảm sản lượng vào tháng 9, giá dầu vẫn chịu áp lực
Huyền Trần
Junior Analyst
Goldman Sachs dự báo OPEC+ sẽ tăng thêm 550,000 thùng/ngày trong tháng 9, khép lại đợt cắt giảm tự nguyện 22 triệu thùng/ngày. Dù sản lượng tăng, ngân hàng vẫn giữ nguyên dự báo giá dầu Brent ở mức 59 USD trong quý IV/2025, với nhu cầu được hỗ trợ bởi Trung Quốc và kinh tế toàn cầu ổn định, nhưng rủi ro giảm giá vẫn hiện hữu do nguy cơ suy thoái và khả năng nới lỏng thêm từ OPEC+.
Goldman Sachs cho biết họ kỳ vọng một nhóm tám thành viên chủ chốt của OPEC+ sẽ tiếp tục tăng sản lượng dầu trong tháng 9, với mức tăng dự kiến khoảng 550,000 thùng/ngày, hoàn tất quá trình rút lại 2.2 triệu thùng/ngày cắt giảm tự nguyện đã được triển khai từ năm ngoái. Động thái này được xem là một phần trong chiến lược hướng tới việc bình thường hóa công suất dự phòng, trong bối cảnh nhu cầu dầu toàn cầu vẫn duy trì ổn định.
Dự báo được đưa ra ngay sau khi OPEC+ vào thứ Bảy vừa qua công bố quyết định nâng sản lượng thêm 548,000 thùng/ngày trong tháng 8 – một bước tăng tốc so với các tháng trước đó, diễn ra trong bối cảnh thị trường đang dần ổn định trở lại sau những biến động mạnh do các cuộc tấn công quân sự liên quan đến Israel và Mỹ.
“Thông báo hôm thứ Bảy càng củng cố niềm tin của chúng tôi rằng quá trình chuyển đổi, bắt đầu rõ nét từ mùa hè năm ngoái, đang tiếp tục diễn ra. Quá trình này đang đưa thị trường dầu bước vào một trạng thái cân bằng mang tính dài hạn hơn – tập trung vào việc bình thường hóa công suất dự phòng, duy trì sự đoàn kết nội bộ trong OPEC+, kiểm soát thị phần, và kiềm chế sự mở rộng của ngành dầu đá phiến Mỹ,” Goldman nhận định.
Theo ngân hàng này, sản lượng dầu từ tám thành viên OPEC+ – bao gồm Ả Rập Saudi, Nga, UAE, Kuwait, Oman, Iraq, Kazakhstan và Algeria – sẽ tăng tổng cộng 1.67 triệu thùng/ngày từ tháng 3 đến tháng 9 năm nay, đạt 33.2 triệu thùng/ngày. Trong đó, riêng Ả Rập Saudi sẽ chiếm hơn 60% mức tăng.
Mặc dù sản lượng tăng, Goldman vẫn giữ nguyên dự báo giá dầu Brent ở mức trung bình 59 USD/thùng trong quý IV năm 2025 và 56 USD/thùng trong năm 2026. Ngân hàng cho rằng thị trường vẫn đang đối mặt với tình trạng cung không theo kịp nhu cầu, đặc biệt tại Nga – nơi sản lượng bị thắt chặt hơn dự báo – trong khi công suất dự phòng toàn cầu ngày càng suy giảm, tạo lực đỡ cho giá dầu về dài hạn.
Goldman cũng lưu ý các yếu tố có thể thúc đẩy nhu cầu dầu tăng cao hơn kỳ vọng trong những năm tới, đặc biệt là nhu cầu bền vững từ Trung Quốc, nền kinh tế toàn cầu duy trì đà ổn định, và xu hướng mất giá của đồng USD. Ngân hàng dự báo tiêu thụ dầu toàn cầu sẽ tăng 600,000 thùng/ngày trong năm 2025 và 1 triệu thùng/ngày vào năm 2026.
Tuy nhiên, Goldman cũng cảnh báo rằng trong khi rủi ro giá dầu năm 2025 có thể cân bằng, thì năm 2026 lại có khả năng chịu áp lực giảm. Nguyên nhân là do khả năng OPEC+ gỡ bỏ thêm một vòng cắt giảm sản lượng hậu đại dịch (1.65 triệu thùng/ngày), cùng với nguy cơ suy thoái kinh tế Mỹ – mà các chuyên gia của họ ước tính có xác suất xảy ra khoảng 30%.
Reuters
