Hội đồng Hệ thống Tài chính cảnh báo rằng việc BoJ tăng lãi suất và giảm quy mô mua trái phiếu đang thúc đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ tăng đều đặn, và tài chính của đất nước cần được quan tâm hơn, theo một đề xuất được trình lên Bộ trưởng Tài chính Katsunobu Kato vào thứ Ba.

“Chúng ta phải quản lý tài chính với tinh thần khẩn cấp cao độ để ngăn chi phí nợ tăng làm ảnh hưởng đến chi tiêu chính sách thiết yếu,” hội đồng cho biết.

Lời kêu gọi thận trọng tài khóa được đưa ra khi BoJ tiếp tục nới lỏng chính sách cực kỳ lỏng lẻo, sau lần tăng lãi suất đầu tiên sau 18 năm vào tháng 3 năm ngoái. Chu kỳ thắt chặt của Nhật Bản, kết hợp với lợi suất tăng ở nước ngoài, đã đẩy lợi suất trái phiếu trong nước lên mức cao nhất trong nhiều năm.

Hội đồng cảnh báo rằng Nhật Bản có thể đối mặt với việc bị hạ xếp hạng tín nhiệm quốc gia nếu kỷ luật tài khóa tiếp tục xói mòn.

“Việc hạ xếp hạng trái phiếu chính phủ không phải là một kịch bản xa vời,” đề xuất cho biết, dẫn chiếu đến việc Moody’s Ratings gần đây đã hạ xếp hạng nợ chính phủ của Mỹ như một tiền lệ. “Nếu niềm tin vào tài chính công của Nhật Bản xói mòn, nó có thể gây ra việc hạ xếp hạng, tăng lãi suất mạnh, biến động thị trường và cuối cùng là những hậu quả tiêu cực cho các hộ gia đình và doanh nghiệp,” nó cho biết.

Lợi suất trái phiếu dài hạn đã tăng vọt ở Nhật Bản và các nền kinh tế lớn khác, bao gồm cả Mỹ. Trái phiếu siêu dài hạn của Nhật Bản trở nên ngày càng bất ổn sau khi phiên đấu thầu trái phiếu 20 năm vào tuần trước thu hút nhu cầu yếu nhất trong hơn một thập kỷ, điều này đến lượt nó đã gây ra sự lo lắng trên các thị trường toàn cầu.

Hội đồng ước tính rằng khoản thanh toán lãi cho nợ chính phủ có thể tăng thêm 8.7 nghìn tỷ yên (61.1 tỷ USD) vào năm tài khóa 2034, nhấn mạnh gánh nặng ngân sách dài hạn do chi phí vay cao hơn gây ra.

Mặc dù có những bất ổn bên ngoài chủ yếu bắt nguồn từ chính sách thương mại của Mỹ, các quan chức BoJ đã liên tục báo hiệu cam kết của họ sẽ tiếp tục tăng lãi suất, với điều kiện triển vọng kinh tế của họ được hiện thực hóa.

Tại cuộc họp chính sách vào giữa tháng 6, ngân hàng trung ương cũng được kỳ vọng sẽ phác thảo một lộ trình giảm quy mô mua trái phiếu sau tháng 3 năm 2026, khi ngân hàng có thể sẽ tiếp tục cắt giảm sau các cuộc thảo luận sơ bộ với những người tham gia thị trường.

Hội đồng cũng chỉ ra các rủi ro bổ sung cho tài chính của đất nước từ khả năng tăng phát hành trái phiếu chính phủ. Với cuộc bầu cử thượng viện đang đến gần vào mùa hè này, các đảng đối lập đang gia tăng áp lực yêu cầu các biện pháp kích thích mới, bao gồm cắt giảm tạm thời thuế tiêu dùng.

Thủ tướng Shigeru Ishiba đã bác bỏ các đề xuất đó, viện dẫn tình hình tài khóa mong manh của Nhật Bản và mô tả tình hình nợ của nước này là “tệ hơn Hy Lạp.”

Để có sức khỏe tài khóa dài hạn, hội đồng tái khẳng định tầm quan trọng của việc đạt được thặng dư ngân sách sơ cấp vào năm tài khóa 2025–2026, phù hợp với các mục tiêu hiện có của chính phủ. Mặc dù mục tiêu ban đầu là đạt thặng dư vào cuối năm tài khóa hiện tại, các dự báo gần đây cho thấy mục tiêu đó có khả năng bị bỏ lỡ.