Khoảnh khắc tỏa sáng của bạc: Mô hình cốc và tay cầm báo hiệu một tuần tăng mạnh phía trước

Đợt tăng giá của bạc

Bạc đã âm thầm trở thành một trong những câu chuyện đáng chú ý nhất trên thị trường tài chính trong tháng này. Sau nhiều năm củng cố và tâm lý thiếu tích cực, kim loại này cuối cùng đã bứt phá lên cao — và mức tăng không hề nhỏ. Động lực này xuất phát từ sự kết hợp đồng thời giữa sức mạnh cơ bản và một đợt bứt phá kỹ thuật chuẩn mực, thu hút sự chú ý của giới giao dịch trên toàn cầu.

Vậy điều gì đang thúc đẩy đợt tăng vọt này?

Các yếu tố cơ bản: Nguồn cung khan hiếm gặp nhu cầu mạnh mẽ

Cốt lõi của đợt tăng giá bạc nằm ở phương trình đơn giản: nhu cầu đang tăng nhanh hơn nguồn cung. Theo các nhà phân tích ngành, thị trường bạc toàn cầu đã rơi vào tình trạng thiếu hụt trong nhiều năm liên tiếp. Nhu cầu công nghiệp — đặc biệt từ tấm pin năng lượng mặt trời, xe điện và sản xuất điện tử — tiếp tục tăng mạnh, trong khi sản lượng khai thác không theo kịp.

Cùng lúc đó, nhà đầu tư đang dần quay lại với bạc như một tài sản trú ẩn. Trong bối cảnh bất định về tăng trưởng toàn cầu và những thay đổi trong chính sách của các ngân hàng trung ương, bạc hưởng lợi từ đặc điểm kép — vừa là kim loại công nghiệp, vừa là nơi lưu giữ giá trị. Khi thị trường kỳ vọng thêm các đợt cắt giảm lãi suất tại Mỹ, chi phí cơ hội của việc nắm giữ kim loại quý giảm, tiếp tục hỗ trợ xu hướng tăng.

Tóm lại, bạc đang nhận được lực đẩy từ mọi phía: nguồn cung khan hiếm, nhu cầu công nghiệp bền vững và môi trường vĩ mô thuận lợi cho các tài sản cứng.

Kỹ thuật: Bứt phá khỏi mô hình cốc và tay cầm lịch sử

Quan sát biểu đồ dài hạn của bạc cho thấy một mô hình đáng chú ý — mô hình Cốc và Tay Cầm khổng lồ hình thành qua nhiều thập kỷ. Đây là mô hình thường báo hiệu sự đảo chiều tăng giá dài hạn, và hiện tại nó đã chính thức bứt phá đi lên.

Phần “cốc” thể hiện đáy tròn kéo dài, phản ánh quá trình phục hồi của bạc từ các mức giảm sâu trong thập niên 1980–1990. Phần “tay cầm” là giai đoạn củng cố kéo dài kể từ năm 2011. Khi giá vượt qua vùng kháng cự của tay cầm, những người theo trường phái biểu đồ xem đây như tín hiệu xác nhận cho một xu hướng tăng mạnh và bền vững.

Đợt bứt phá này không chỉ là một nhịp tăng ngắn hạn. Nó cho thấy bạc có thể đang bước vào một chu kỳ tăng giá kéo dài nhiều năm, với khả năng hướng tới những mức cao hơn đáng kể. Khi các yếu tố cơ bản và kỹ thuật cùng đồng thuận, thị trường thường thu hút cả dòng tiền tổ chức lẫn nhà đầu tư cá nhân.

Tuần tới: Mọi ánh mắt hướng về dữ liệu Mỹ và Eurozone

Dù đợt bứt phá của bạc đang thu hút sự chú ý, lịch kinh tế tuần này có thể quyết định liệu đà tăng có được duy trì — không chỉ với bạc mà với toàn bộ tài sản rủi ro.

Hoa Kỳ: Đếm ngược đến cuộc họp của Fed

Chúng ta đang bước vào giai đoạn chuẩn bị cho cuộc họp của Fed vào ngày 10 tháng 12, khi thị trường gần như đã định giá một đợt cắt giảm lãi suất 25 bps — lần thứ ba liên tiếp.

Kỳ vọng này được định hình bởi thị trường lao động ở trạng thái pha trộn, lạm phát hạ nhiệt và các bình luận thận trọng từ quan chức Fed. Dữ liệu tuần này khó có khả năng thay đổi câu chuyện. Chỉ số ISM Sản xuất được nhận định vẫn nằm trong vùng suy giảm, còn ISM Dịch vụ được kỳ vọng tiến gần vùng trung tính — nhất quán với đà chậm lại trên các khảo sát khu vực.

Lạm phát tiếp tục giảm. Chỉ số PCE lõi sắp tới — thước đo lạm phát ưa thích của Fed — dự kiến khẳng định đà tăng giá vẫn ở mức thấp. Với môi trường thuế quan ổn định và chi phí năng lượng giảm, Fed đang có thêm dư địa hành động nếu thị trường lao động suy yếu.

Yếu tố đáng chú ý nhất là báo cáo ADP. Dự báo cho thấy tăng trưởng việc làm khu vực tư nhân có thể đi ngang, dù rủi ro là con số có thể sụt giảm nhẹ. Nếu điều này xảy ra, nó sẽ củng cố lập luận cho không chỉ một mà có thể là hai đợt giảm lãi suất trong năm 2026.

Đối với bạc, đây là môi trường lý tưởng. Lãi suất thấp thúc đẩy đà yếu của USD và giảm lợi suất thực — hai yếu tố thường hỗ trợ kim loại quý.

Eurozone: Lạm phát tiệm cận mục tiêu

Tại châu Âu, tâm điểm chuyển sang công bố CPI Eurozone vào thứ Ba. Lạm phát đang duy trì trạng thái ổn định quanh mức mục tiêu 2% của ECB. Trong khi đồng EUR mạnh hơn và giá sản xuất thấp hơn gây áp lực giảm, lạm phát dịch vụ vẫn còn dai dẳng.

Sự ổn định này khiến ECB khó thực hiện thay đổi lớn trong thời điểm hiện tại. Các nhà hoạch định chính sách nhiều khả năng giữ nguyên lãi suất, tạo khoảng nghỉ sau một năm biến động. Ở góc độ rộng hơn, sự ổn định này ủng hộ tâm lý rủi ro toàn cầu, đồng thời nhấn mạnh rằng nới lỏng tiền tệ sẽ đóng vai trò chủ đạo trong năm tới.

Một lần nữa, đây là tin tích cực cho bạc và các kim loại quý.

Bối cảnh vĩ mô liên kết thế nào với bạc

Khi kết nối các yếu tố, có thể thấy rõ cách diễn biến kinh tế tuần này ảnh hưởng đến quỹ đạo của bạc. Nếu dữ liệu Mỹ tiếp tục cho thấy tăng trưởng chậm lại trong khi lạm phát duy trì thấp, kỳ vọng về một Fed ôn hòa sẽ được củng cố. Điều này thường dẫn đến USD yếu hơn và lợi suất thực suy giảm — hai lực đẩy quan trọng đối với kim loại.

Đồng thời, nếu lạm phát Eurozone ổn định và ECB không thay đổi lãi suất, thanh khoản toàn cầu có thể duy trì dồi dào, hỗ trợ nhu cầu đối với hàng hóa và tài sản rủi ro.

Nói cách khác, dữ liệu tuần này có thể tiếp tục hoàn thiện “cơn bão hoàn hảo” của thị trường bạc: nền tảng cơ bản vững chắc, chính sách tiền tệ hỗ trợ và thiết lập kỹ thuật dài hạn mạnh mẽ.

Rủi ro giảm giá

Dĩ nhiên, không có đợt tăng nào không có rủi ro đi kèm. Một sự chuyển hướng hawkish bất ngờ từ các ngân hàng trung ương, đà phục hồi của USD hoặc sự suy yếu mạnh của hoạt động công nghiệp có thể làm giảm nhiệt sự hưng phấn đối với bạc. Ngoài ra, nếu đợt bứt phá này thiếu khối lượng hoặc không duy trì được sự tiếp nối, giá có thể quay lại vùng giao dịch cũ.

Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, xu hướng vẫn nghiêng về phía tích cực. Đà tăng đang đứng về phía bạc.

Kết luận

Bạc cuối cùng cũng đang có khoảnh khắc lịch sử. Nhiều năm tích lũy yên ắng, tiếp nối bởi một đợt bứt phá kỹ thuật chuẩn mực, đã đưa kim loại này trở thành một trong những tài sản hấp dẫn nhất hướng tới năm 2026. Với nguồn cung hạn chế, nhu cầu công nghiệp mạnh mẽ và môi trường nới lỏng tiền tệ toàn cầu, bối cảnh hiện tại đang hỗ trợ tối đa.

Khi bước vào một tuần đầy dữ liệu quan trọng, nhà đầu tư nên theo dõi sát sao các chỉ số việc làm và lạm phát tại Mỹ, cũng như CPI Eurozone. Những báo cáo này không chỉ ảnh hưởng đến quyết định của ngân hàng trung ương — mà còn có thể quyết định đợt tăng tiếp theo của bạc là bền vững hay chỉ tạm dừng lấy đà.

Dù theo kịch bản nào, thông điệp từ biểu đồ và bối cảnh vĩ mô vẫn rất rõ ràng: câu chuyện của bạc chưa kết thúc — nó có thể chỉ mới bắt đầu.