Khủng hoảng bất động sản Trung Quốc quay trở lại với sự lao dốc của Vanke

Từng là công ty xây dựng lớn nhất Trung Quốc, Vanke đã lao dốc trên thị trường tín dụng trong tuần này. Trái phiếu USD của công ty đến hạn vào năm 2027 tiếp tục giảm vào sáng thứ Tư. Giá giao dịch của trái phiếu Vanke gần đây ở mức thấp dưới 44 cent, mức thấp nhất kể từ tháng Một. Các trái phiếu nội địa của công ty cũng giảm giá.

Những khó khăn của Vanke làm nổi bật các thách thức lớn hơn mà các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc phải đối mặt khi họ cố gắng cân bằng giữa việc phục hồi thị trường nhà ở và tránh bị sa lầy vào việc cứu trợ các công ty riêng lẻ. Trung Quốc đã xem xét các biện pháp mới để xoay chuyển thị trường như trợ cấp chi phí lãi suất cho các khoản vay thế chấp mới.

Các cơ quan quản lý tài chính đang tăng cường giám sát các vi phạm trên thị trường trái phiếu, tập trung vào các thất bại trong việc công bố thông tin liên quan đến các vụ vỡ nợ, đặc biệt trong lĩnh vực bất động sản, theo một báo cáo trên tờ Shanghai Securities News chính thức.

Có trụ sở tại thành phố Thẩm Quyến ở phía Nam, Vanke từ lâu đã được xem là một tiêu chuẩn để đánh giá lập trường của chính phủ đối với lĩnh vực bất động sản. Cổ đông lớn nhất của công ty, Tập đoàn Shenzhen Metro Group Co. thuộc sở hữu nhà nước, đã cung cấp khoảng 30 tỷ nhân dân tệ (4.2 tỷ USD) dưới dạng các khoản vay cổ đông cho nhà xây dựng đang thiếu tiền mặt này, một nguồn tài trợ quan trọng đã giúp Vanke trả các trái phiếu và tránh vỡ nợ cho đến nay trong năm nay.

Tuy nhiên, biện pháp này đã bị nghi ngờ kể từ tháng trước, sau khi cựu chủ tịch Xin Jie từ chức. Các trái phiếu đến hạn vào năm 2027 đã giảm hơn 40% trong tháng qua, một dấu hiệu cho thấy sự lo ngại ngày càng tăng của các nhà đầu tư về cách công ty sẽ vượt qua một loạt các trái phiếu đến hạn trong những tháng tới.

Khoảng 13.4 tỷ nhân dân tệ trái phiếu nội địa sẽ đến hạn hoặc đối mặt với các tùy chọn mua lại vào cuối tháng Sáu năm sau. Con số đó lớn hơn nhiều so với số tiền vay chưa sử dụng mà Vanke có thể nhận từ Shenzhen Metro, dựa trên thỏa thuận mới nhất của họ.

Theo thỏa thuận đó, Vanke có thể nhận tối đa 22 tỷ nhân dân tệ tiền vay từ đầu năm nay đến ngày diễn ra đại hội cổ đông thường niên. Do các khoản vay đã rút, công ty còn rất ít tiền cho đến giữa năm sau.

Vanke sẽ tiếp tục đối mặt với thử thách vào tháng tới khi hai trái phiếu nội địa đến hạn. Khoản trái phiếu 2 tỷ nhân dân tệ của họ sẽ đến hạn vào ngày 15/12.