Phiên thầu trái phiếu 40 năm của Nhật Bản diễn ra tích cực, mang lại một số tín hiệu lạc quan cho thị trường

Tỷ lệ bid-to-cover, một chỉ số quan trọng đo lường nhu cầu tại phiên đấu thầu trái phiếu chính phủ Nhật Bản có kỳ hạn dài nhất, đạt 2.59 so với mức trung bình 12 tháng là 2.48. Sau phiên đấu thầu, lợi suất trái phiếu 40 năm giảm 1 điểm cơ bản xuống 3.68% sau khi đã tăng trước đó.

“Phiên đấu thầu trái phiếu JGB 40 năm diễn ra suôn sẻ, mang lại chút nhẹ nhõm nhưng không có gì đáng để ăn mừng,” Wee Khoon Chong, chiến lược gia thị trường khu vực APAC cấp cao tại BNY, cho biết, đồng thời nhấn mạnh rằng chiến lược tài chính mở rộng của chính phủ sẽ gây áp lực lên thị trường. “Còn quá sớm để lạc quan về JGB, và các phiên đấu thầu JGB tiếp theo vào tháng 12 sẽ cung cấp cho thị trường những manh mối rõ ràng hơn.”

Trái phiếu chính phủ Nhật Bản đã giảm mạnh trong vài tuần gần đây do đồn đoán về việc phát hành thêm trái phiếu theo kế hoạch kinh tế của thủ tướng mới, gói kích thích lớn nhất kể từ đại dịch Covid. Lợi suất trái phiếu 40 năm đã tăng lên mức kỷ lục 3.745% vào tuần trước.

Loạt trái phiếu mới được bán với lợi suất 3.555%, nhìn chung phù hợp với khảo sát.

“Điều này cho thấy ít nhà đầu tư đặt thầu mạnh mẽ, và nhu cầu tổng thể là hạn chế,” Miki Den, chiến lược gia lãi suất cấp cao tại SMBC Nikko Securities Inc., nhận định. “Nó cho thấy thị trường không lạc quan về các trái phiếu JGB kỳ hạn dài do chính sách tài chính của Takaichi,” ông nói.

Mục tiêu có khả năng của Takaichi sẽ là giảm thiểu việc sử dụng phát hành trái phiếu mới trong ngân sách bổ sung để tài trợ cho khoản chi tiêu mới trị giá 17.7 nghìn tỷ yên (113 tỷ USD) được đề cập trong gói kích thích, bằng cách tìm kiếm các nguồn vốn khác và tiết kiệm trong các khoản chi đã cam kết.

Trong bài phát biểu tại quốc hội vào thứ Năm, Takaichi cho biết bà đang theo dõi tình hình thị trường và sẽ thực hiện các biện pháp đối với đồng tiền nếu cần thiết, đồng thời nhấn mạnh tầm quan trọng của tính bền vững tài chính.

Kết quả phiên đấu thầu mang lại một số tín hiệu nhẹ nhõm ngắn hạn khi các nhà đầu tư giờ đây đang hướng tới ngân sách cuối cùng cho năm tài chính mới để đánh giá cách chi tiêu cao hơn sẽ chuyển hóa thành tổng lượng phát hành trái phiếu chính phủ và nguồn cung thị trường trong suốt năm.

Lịch phát hành của Bộ Tài chính đến cuối năm bao gồm một phiên đấu thầu trái phiếu kỳ hạn 2 năm vào thứ Sáu, tiếp theo là các đợt bán trái phiếu kỳ hạn 5, 10, 20 và 30 năm trong hai tuần tới. Đồn đoán rằng BoJ có thể tăng lãi suất một lần nữa vào tháng 12 đang tạo áp lực tăng lên lợi suất các kỳ hạn ngắn hơn.

Trong khi đó, Bộ Tài chính sẽ gặp gỡ các đại lý chính của JGB vào thứ Năm. Bộ đã cắt giảm phát hành trái phiếu siêu dài hai lần trong năm nay nhằm giảm biến động thị trường, khi lợi suất dao động gần mức cao nhất trong nhiều thập kỷ giữa lúc BoJ dần rút khỏi việc mua trái phiếu quy mô lớn.