Kinh tế Pháp bất ngờ tăng tốc bất chấp nghi ngờ về thương mại

Sản lượng tại nền kinh tế lớn thứ hai khu vực đồng euro đã tăng 0.3% trong ba tháng kết thúc vào tháng Sáu, vượt qua kỳ vọng của các nhà kinh tế về mức tăng trưởng tương đương 0.1% được ghi nhận trong quý đầu tiên.

Báo cáo từ cơ quan thống kê Insee cho thấy sự tăng trưởng hoàn toàn đến từ việc tăng lượng hàng tồn kho, trong khi thương mại kéo giảm con số tổng thể và nhu cầu nội địa không đóng góp gì vào tăng trưởng.

Kết quả trái chiều của Pháp diễn ra trong bối cảnh khu vực đồng euro đang trì trệ sau khi các mối đe dọa về thuế quan thương mại của Tổng thống Mỹ Donald Trump gây ảnh hưởng đến đầu tư và tiêu dùng. Trong khi Tây Ban Nha đạt mức tăng trưởng 0.7% trong quý hai, Lithuania chỉ tăng 0.2% và Áo 0.1%, và dữ liệu vào thứ Tư sau đó dự kiến sẽ cho thấy sự đình trệ ở toàn bộ khối 20 quốc gia.

Đồng thời, lạm phát đang được kiểm soát. Điều này cho phép Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) giữ nguyên lãi suất lần đầu tiên sau hơn một năm và các nhà hoạch định chính sách cho biết họ đang ở chế độ chờ xem. Các số liệu vào thứ Sáu dự kiến sẽ cho thấy chỉ số lạm phát khu vực đồng euro ở mức 1.9% cho tháng Bảy, mặc dù con số của Tây Ban Nha đạt 2.7% — cao hơn một chút so với dự kiến.

Một thỏa thuận giữa Liên minh Châu Âu và Mỹ được công bố vào cuối tuần có thể cung cấp một số dự đoán cần thiết để hoạt động kinh tế khởi sắc. Nhưng nhiều chi tiết vẫn cần được hoàn thiện và thỏa thuận về mức thuế 15% đối với hầu hết hàng hóa Châu Âu đã vấp phải sự chỉ trích từ một số doanh nghiệp.

Hơn nữa, Pháp vẫn đang bị cản trở bởi một cuộc khủng hoảng chính trị đã lật đổ chính phủ vào cuối năm 2024 và khiến đất nước không có ngân sách. Chính quyền mới tại Paris đã có thể thông qua luật tài chính vào tháng Hai, nhưng thiếu đa số tại quốc hội và có thể sụp đổ vào mùa thu nếu các nhà lập pháp từ chối các kế hoạch thắt lưng buộc bụng tiếp theo.

Tuy nhiên, sức mạnh tăng trưởng bất ngờ nhờ hàng tồn kho trong quý hai — Insee đã dự báo chỉ 0.1% — sẽ cho chính phủ thêm không gian thở khi cố gắng đạt được các mục tiêu giảm thâm hụt trong bối cảnh kinh tế ảm đạm.

Bộ trưởng Tài chính Pháp Eric Lombard cho biết kết quả của quý hai là "tin tốt" và thỏa thuận thương mại sẽ mang lại tầm nhìn cho doanh nghiệp để đầu tư qua Bloomberg Terminal.

"Mức tăng trưởng 0.3% mà chúng tôi có trong quý hai cho thấy ngay cả với các mức thuế đã được áp dụng, các doanh nghiệp vẫn có thể chống chịu," ông nói với đài RTL vào thứ Tư.

Niềm tin kinh doanh của Pháp đã bị mắc kẹt dưới mức trung bình dài hạn trong hơn một năm và các chỉ số về tâm lý người tiêu dùng thậm chí còn yếu hơn. Chỉ số hàng tháng của Insee về xu hướng tiết kiệm của các hộ gia đình cũng gần đây đã đạt mức cao nhất trong lịch sử.

Dữ liệu về tổng sản phẩm quốc nội trong quý hai cho thấy sự suy giảm 0.4% trong đầu tư kinh doanh, trong khi chi tiêu hộ gia đình chỉ tăng 0.1% sau khi giảm 0.3% trong ba tháng đầu năm 2025.

Tuy nhiên, một báo cáo riêng từ Insee vào thứ Tư cho thấy chi tiêu tiêu dùng trong tháng Sáu tăng 0.6% so với tháng trước, trong khi các nhà kinh tế đã dự kiến một sự suy giảm.